Инвестиции в странах БРИК. Оценка риска и корпоративного управления в Бразилии, России, Индии и Китае

Инвестиции в странах БРИК. Оценка риска и корпоративного управления в Бразилии, России, Индии и Китае
Автор книги: id книги: 76886     Оценка: 0.0     Голосов: 0     Отзывы, комментарии: 0 229 руб.     (2,47$) Читать книгу Купить и читать книгу Купить бумажную книгу Электронная книга Жанр: Банковское дело Правообладатель и/или издательство: "Альпина Диджитал" Дата публикации, год издания: 2010 Дата добавления в каталог КнигаЛит: ISBN: 978-5-9614-2675-5 Возрастное ограничение: 0+ Оглавление Отрывок из книги

Реклама. ООО «ЛитРес», ИНН: 7719571260.

Описание книги

Анализ практики корпоративного управления является источником важной информации для принятия инвестиционных решений. Вниманию читателей предлагается оценка состояния корпоративного управления в четырех крупнейших развивающихся странах – Бразилии, России, Индии и Китае – в разрезе рыночной инфраструктуры, структуры собственности, правовой и регуляторной инфраструктуры, информационной прозрачности. Помимо этого, авторы представляют методику анализа практики корпоративного управления по таким аспектам, как прозрачность структуры собственности и контроля, отношение к акционерам, раскрытие информации, эффективность совета директоров и управление рисками. В приложениях приводятся результаты исследования информационной прозрачности российских и китайских компаний. Книга адресована широкому кругу читателей, интересующихся вопросами инвестирования и корпоративного управления.

Оглавление

Группа авторов. Инвестиции в странах БРИК. Оценка риска и корпоративного управления в Бразилии, России, Индии и Китае

Предисловие. Корпоративное управление в странах БРИК: Бразилии, России, Индии и Китае. Питер Монтаньон[1]

Предисловие

Часть I. Обзор состояния корпоративного управления в странах БРИК

Глава 1. Корпоративное управление в Бразилии: путеводный луч для инвесторов. Эдуардо Шеаб

Введение. Развитие корпоративного управления в Бразилии

Рыночная инфраструктура. Обзор экономической истории: Бразилия как генератор экономической активности

Финансовые рынки Бразилии: институционализация эффективности и регулирование рынков капитала

Другие организации

Бразильский рынок облигаций: рост объемов эмиссии

Структура собственности публичных компаний: преодоление недостатков корпоративного управления

Развитие фондового рынка

Структура советов директоров: другие меры по защите прав акционеров в Бразилии

Правовая инфраструктура

Информационная инфраструктура: повышение прозрачности финансовых данных

Прозрачность и раскрытие информации: совершенствование правил по раскрытию информации, предоставлению отчетности и независимости аудиторов

Глава 2. Инфраструктура корпоративного управления в России. Олег Швырков

Введение

Рыночная инфраструктура. Экономика и инвестиции

Основные типы структуры собственности

Корпоративное управление в компаниях с государственным участием

Активность акционеров и роль СМИ

Правовая инфраструктура

Основные правовые нормы, обеспечивающие защиту прав акционеров

Регуляторная инфраструктура

Информационная инфраструктура

Российские требования к раскрытию информации

Давление со стороны финансовых рынков способствует прогрессу

Глава 3. Корпоративное управление в Индии: умеренные шаги на пути прогресса. Прити Манеркар

Введение. Корпоративные скандалы и глобальная рецессия как двигатели реформ

Рыночная инфраструктура. Более высокая ориентированность на рынок

Основные этапы экономического развития. Государство ослабляет контроль, но темпы приватизации отстают

Структура собственности. Доминирующие акционеры как источник проблем корпоративного управления

Финансовые рынки

Другие институциональные/культурные факторы

Правовая инфраструктура. Истоки правовой системы и правовых традиций

Основные правовые акты

Инфраструктура регулирования

Саморегулируемые организации

Ключевые условия листинга

Другие нововведения

Прозрачность и раскрытие информации

Глава 4. Корпоративное управление: после не слишком уверенного старта Китай движется вперед. Уоррен Ван

Введение. Далеко ли пойдет кампания по повышению прозрачности?

Рыночная инфраструктура

Структура собственности

Финансовые рынки

Другие институциональные/культурные факторы

Правовая инфраструктура

Правовая система и правовые традиции

Основные правовые нормы

Краткий обзор других законов, регулирующих сферу коммерческой деятельности

Регуляторная инфраструктура

Структура советов директоров

Другие нововведения, формирующие инфраструктуру корпоративного управления

Информационная инфраструктура

Прозрачность и раскрытие информации

Независимость аудиторов

Часть II. Основные критерии анализа практики корпоративного управления на развивающихся рынках

Глава 5. Влияние акционеров: государство, основатели компаний, мажоритарные акционеры и другие факторы риска

Сценарий 1: публичные компании с незначительной концентрацией собственности

Сценарий 2: публичные компании с одним крупным частным акционером

Сценарий 3: публичные компании с несколькими крупными акционерами

Сценарий 4: публичные компании, контролируемые государством

Сценарий 5: частные (непубличные) компании

Глава 6. Права акционеров: действительно ли они существуют

Права акционеров: когда они нужны и можно ли ими воспользоваться

Порядок проведения собраний акционеров и голосования

Права голоса

Права на денежные потоки

Механизмы защиты от поглощений

Глава 7. Прозрачность, аудит и управление рисками[8]

Безрисковые, скорректированные к риску и откровенно рискованные

Прозрачность и раскрытие информации

Раскрытие информации о структуре собственности и корпоративном управлении

Стандарты финансовой отчетности

Раскрытие информации об операционной деятельности

Справедливое и непрерывное раскрытие информации

Периодичность и своевременность раскрытия информации

Доступность

Социальная и экологическая отчетность

Аудиторский процесс

Управление рисками предприятия

Глава 8. Эффективность совета директоров, стратегический процесс и система вознаграждения[9]

Эффективные советы директоров или потемкинские деревни

Совет директоров: центр корпоративного управления

Структура советов директоров

Полномочия совета директоров и процесс

Стратегический процесс

Системы вознаграждения менеджмента и совета директоров

Часть III. Оценка корпоративного управления в конкретных компаниях

Глава 9. ОАО «Вимм-билль-данн продукты питания» – рейтинг корпоративного управления gamma[12] Олег Швырков, Анна Гришина

ОАО «Вимм-Билль-Данн продукты питания», Российская Федерация

Обоснование рейтинга

Полный отчет Влияние акционеров. Балл по компоненту – 7+

Права акционеров. Балл по компоненту – 7+

Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту – 7

Эффективность совета директоров, стратегический процесс и система вознаграждения. Балл по компоненту – 7+

Глава 10. ЕвроХим – рейтинг корпоративного управления gamma[13] Олег Швырков, Анна Гришина

ОАО «Минерально-химическая компания “ЕвроХим”» (ЕвроХим), Российская Федерация

Краткое обоснование рейтинга

Полный отчет Влияние акционеров. Балл по компоненту – 6+

Права акционеров. Балл по компоненту – 6

Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту – 6

Эффективность совета директоров, стратегический процесс и система вознаграждения. Балл по компоненту – 6+

Приложение 1. Исследование информационной прозрачности российских компаний в 2008 г.: незначительный прогресс на фоне резкого снижения количества IPO[14] Сергей Степанов, Ольга Лазарева, Игорь Салицкий, Иван Миронец, Евгений Сидоровский, Евгения Чернина, Елена Пастухова, Олег Швырков

Основные результаты

Результаты исследования информационной прозрачности не следует сравнивать с рейтингами корпоративного управления (РКУ и GAMMA)

Исследование охватывает крупнейшие публичные компании

Методология исследования

Выводы

Приложение А. Критерии оценки информационной прозрачности российских компаний, применявшиеся в исследовании 2008 г

Блок 1. Структура собственности и права акционеров

Блок 2. Финансовая и операционная информация

Блок 3. Состав и процедуры работы совета директоров и менеджмента

Приложение Б. Некоторые требования по раскрытию информации, установленные разными фондовыми биржами

Приложение 2. Прозрачность и раскрытие информации в 2008 г.: уровень раскрытия информации в 300 ведущих китайских компаниях намного ниже требований передовой международной практики

Основные результаты

Требования китайского законодательства и фондовых бирж в отношении раскрытия информации

Выводы

Аналогичные исследования Standard & Poor’s

Приложение А. Критерии оценки информационной прозрачности китайских компаний, применявшиеся в исследовании 2008 г

Блок 1. Структура собственности и права акционеров

Блок 2: Финансовая и операционная информация

Блок 3. Состав и процедуры работы совета директоров и менеджмента

Приложение Б. Список компаний, охваченных исследованием в 2008 г

Приложение 3. Рейтинг корпоративного управления GAMMA

Рейтинг GAMMA на пересмотре (GovernanceWatch)

Страновые факторы

Участники проекта

Отрывок из книги

Эффективное корпоративное управление стоит на двух китах: во-первых, совет директоров должен обеспечить успешное стратегическое руководство бизнесом и управление рисками, и, во-вторых, совет директоров должен быть подотчетен акционерам. Хорошо управляемые компании лучше позиционированы, чтобы в долгосрочной перспективе создавать стоимость для инвесторов, гарантировать занятость своих сотрудников, быть надежными партнерами для потребителей и поставщиков и, таким образом, содействовать повышению благосостояния общества в целом.

Масса академических исследований посвящена тому, способствует ли корпоративное управление созданию стоимости и каким образом, но выводы такого анализа представляют собой не более чем здравый смысл. Разве можно ожидать, что совет директоров будет принимать плохие стратегические решения и пренебрегать управлением рисками? Конечно же, нет. Очевидно, что это верный путь к краху, а не к успеху.

.....

Бразильский рынок частных бумаг с фиксированным доходом в последние годы рос бурными темпами, в результате не только укрепления макроэкономической стабильности в стране, но и изменений в законодательстве, открывших путь для развития новых методов кредитования, в частности более широкого использования дебиторской задолженности в качестве обеспечения.

Частный сектор выпускает различные виды ценных бумаг на внутреннем рынке: банковские депозитные сертификаты и банковские депозитные расписки, частные долговые бумаги (необеспеченные облигации), банковские кредитные ноты, ипотечные сертификаты участия и фонды ценных бумаг, обеспеченных кредитами. Из них наиболее значительными являются банковские депозитные сертификаты и расписки и необеспеченные облигации.

.....

Добавление нового отзыва

Комментарий Поле, отмеченное звёздочкой  — обязательно к заполнению

Отзывы и комментарии читателей

Нет рецензий. Будьте первым, кто напишет рецензию на книгу Инвестиции в странах БРИК. Оценка риска и корпоративного управления в Бразилии, России, Индии и Китае
Подняться наверх