Предупреждение банкротства коммерческой организации. Методология и правовые механизмы

Оглавление

А. И. Гончаров. Предупреждение банкротства коммерческой организации. Методология и правовые механизмы

Введение

Глава 1. Правовые основы предупреждения банкротства коммерческой организации: методология и взаимосвязь влияющих факторов

1.1. Правовое содержание понятий «восстановление платежеспособности» и «финансовое оздоровление» хозяйствующего субъекта

1.2. Внешние факторы снижения платежеспособности и финансовой состоятельности хозяйствующего субъекта

1.3. Внутренние факторы снижения платежеспособности и финансовой состоятельности хозяйствующего субъекта

1.4. Взаимосвязь факторов, негативно влияющих на платежеспособность хозяйствующих субъектов

Системно-интеграционная теория и трактовка платежеспособности коммерческой организации

Взаимосвязь, взаимозависимость и взаимодействие факторов, негативно влияющих на платежеспособность

Трансформация влияний негативных факторов в неплатежеспособность хозяйствующего субъекта

1.5. Проблемы массовой неплатежеспособности субъектов жилищно-коммунального хозяйства

1.6. Практика реформирования жилищно-коммунального хозяйства муниципалитета

Краткие выводы

Глава 2. Диагностика и государственное регулирование платежеспособности коммерческой организации

2.1. К истории становления и развития российского законодательства о досудебном восстановлении платежеспособности должника

Российское законодательство о досудебном восстановлении платежеспособности хозяйствующих субъектов

Краткие выводы

Развитие законодательства о досудебном восстановлении платежеспособности коммерческих организаций

Меры по восстановлению платежеспособности коммерческих организаций в действующих нормативных актах

Краткие выводы

2.2. Долговые показатели в системе правовых критериев диагностики банкротства и восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта

Нормативный подход к оценке платежеспособности

Краткие выводы

Эмпирические подходы к оценке платежеспособности

Краткие выводы

Динамика задолженностей и денежной выручки хозяйствующего субъекта при наступлении неплатежеспособности

Система долговых показателей

Краткие выводы

2.3. Государственные меры контроля и мониторинга финансового состояния хозяйствующих субъектов в стратегии восстановления их платежеспособности

Финансовый мониторинг платежеспособности производственных компаний ФСФО РФ

Мониторинг производственных компаний Центральным банком РФ

Краткие выводы

Глава 3. Правовые меры оптимизации требований, кредиторской задолженности, выручки коммерческой организации

3.1. Правовые способы снижения дебиторской и кредиторской задолженности хозяйствующего субъекта

Финансирование под уступку денежного требования

Перевод долга

Уступка требования

Инвестиционный налоговый кредит

Новация долга

Обмен требований кредиторов на акции и доли участия

3.2. Правовые способы наращивания (экономии) денежной выручки хозяйствующего субъекта

Увеличение уставного капитала

Выпуск облигаций

Товарный кредит поставщиков и коммерческий кредит покупателей

Бюджетный кредит

Финансовая аренда (лизинг)

Коммерческая концессия

3.3. Правовая модель оптимизации требований, долгов, денежной выручки хозяйствующего субъекта

Прекращение обязательства исполнением

Прекращение обязательства предоставлением отступного

Прекращение обязательства зачетом

Прекращение обязательства прощением долга

3.4. Практическое применение правовой модели восстановления платежеспособности предприятия

Краткие выводы

Глава 4. Лизинговый механизм обновления основных средств в стратегии восстановления платежеспособности коммерческой организации

4.1. Правовые основы организации финансового лизинга

Сущность финансовой аренды (лизинга)

Краткий вывод

Правовое регулирование финансовой аренды (лизинга) в России

Судьба предмета лизинга

Проблемы практики лизинга

Краткий вывод

4.2. Правовая оценка рисков кредитора, финансирующего лизинг основных средств хозяйствующего субъекта

Оценка рисков лизингодателя и лизингополучателя

Риски лизингодателя

Риски лизингополучателя

Исследование рисков кредитной организации в операции финансовой аренды (лизинга). Многофакторный анализ рисков

Оценки кредитных рисков за рубежом

Оценка рисков кредитора лизинговой операции через инвестиционный потенциал лизингополучателя

Краткие выводы

4.3. Правовая модель обеспечения возврата инвестиций хозяйствующим субъектом при лизинге основных средств

Нормативные и альтернативные способы обеспечения исполнения денежных обязательств

Залог предмета лизинга

Банковская гарантия за лизингополучателя

Поручительство за лизингополучателя

Задаток, условный депозит лизингополучателя у кредитора

Факторинговое обслуживание лизингополучателя

Единый расчетный счет, удержание денежных средств

Аккредитивные расчеты с покупателями лизингополучателя

Регулярный мониторинг финансовой состоятельности лизингополучателя,

Залог ликвидных материальных и нематериальных активов

Залог части выручки по долгосрочным контрактам

Страхование риска неисполнения лизингового платежа

Страхование риска аварий предмета лизинга

Получение лизингового платежа продукцией проекта

Временное изменение графика лизинговых платежей

Переход проекта к другому лизингополучателю

Выход инвестора-кредитора из проекта

Краткие выводы

4.4. Модель лизинговой операции под проект производства жилищно-коммунальных услуг

Оформление соглашения о финансовой аренде (лизинге)

Глава 5. Реструктуризация имущественного комплекса коммерческой организации, восстанавливающей платежеспособность

5.1. Оптимизация структуры имущественного комплекса в рамках действующего хозяйствующего субъекта

Типология структур и варианты изменений структуры имущественного комплекса (предприятия)

Оптимизация структуры имущественного комплекса

Преобразование как обновление формы коммерческой организации

Краткие выводы

5.2. Реструктуризация имущественного комплекса путем создания новых хозяйствующих субъектов

Слияние коммерческих организаций

Присоединение коммерческих организаций

Разделение предприятий

Выделение предприятий

Гарантии финансовых интересов кредиторов реорганизуемого хозяйствующего субъекта

5.3. Правовая модель реструктуризации имущественного комплекса (предприятия)

Синергия нескольких имущественных комплексов

Увеличение имущественного комплекса

Уменьшение имущественного комплекса

Дробление имущественного комплекса

Продажа непрофильных активов и вспомогательных производств

Концентрация финансово-сбытовых потоков через собственную территориальную сеть

Финансовый лизинг энергопроизводящего оборудования

Листинг акций, публичная транспарентность

Финансовые механизмы технологических инноваций

Присоединение коммерческой организации к ФПГ

Слияние 2-х и более имущественных комплексов

Выделение хозяйствующих субъектов из действующего предприятия

Преобразование коммерческой организации

Разделение имущественного комплекса на два и более предприятия

Передача в аренду имущественного комплекса

Продажа имущественного комплекса (предприятия)

Краткие выводы

5.4. Практическое применение правовой модели реструктуризации акционерного общества (в процедуре конкурсного производства)

Реструктуризация ОАО «КМК»

Конкурсные лоты

Заключение

Библиографический список

I. Нормативные акты

II. Монографии. Учебники. Учебные пособия

III. Статьи

IV. Источники статистических и эмпирических данных

Приложения

Приложение 1. Нормативные правовые акты, направленные на восстановление платежеспособности хозяйствующих субъектов (приняты в 2000–2004 гг. Федеральным Собранием РФ, Президентом РФ, Правительством РФ)

Приложение 2. Таблица расчета коэффициентов для отнесения сельскохозяйственных товаропроизводителей к группам финансовой устойчивости должника (Приложение к Методике расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей)

Приложение 3. Сравнительные характеристики вариантов зарубежных и российских сделок враждебного поглощения

Отрывок из книги

Улучшение финансового состояния хозяйствующих субъектов Российской Федерации обеспечивается в последнее время в основном посредством фискальных послаблений и некоторых других мер государственного регулирования. Объективности ради нужно отметить, что прежде нестабильные платежно-расчетные отношения коммерческих организаций постепенно складываются в правовые, устойчивые хозяйственные связи, развивается рыночное законодательство, нарабатывается судебная практика. В целом государство исходит из презумпции, что действующий производственный бизнес – это большая ценность, чем финансовый результат от распродажи конкурсной массы должника-банкрота.

Вместе с тем в течение 2003 г. продолжался ускоренный рост количества банкротств. С 1 января 2003 г. в арбитражных судах РФ шло конкурсное производство по 122 681 делу.[1] При этом восстановили платежеспособность в ходе внешнего управления: в 1998 г. – 69 хозяйствующих субъектов, в 1999 г. – 66, в 2000 г. – 50, в 2001 г. – 52, в 2002 г. – 21, в 2003 г. – 28 компаний.[2] Не лучше обстоит дело, в частности, и в жилищно-коммунальном хозяйстве (ЖКХ). Так, с марта 2003 г. по март 2004 г. просроченные дебиторская и кредиторская задолженности по организациям ЖКХ продолжали расти и достигли соответственно: 286,4 млрд руб. и 314,2 млрд руб.[3]

.....

Первые восемь лет 1990-х гг. в России существовало несоответствие макро – и микроэкономической политики. Макроэкономические решения были направлены на достижение стабилизации для последующего экономического роста. Правительством РФ был зафиксирован в «валютном коридоре» обменный курс рубля и было ограничено кредитование субъектов экономики, несмотря на незавершенность налоговых реформ, дефицит консолидированного бюджета и внебюджетных фондов. Скоро это привело к нарастанию бюджетной задолженности и резкому росту государственных заимствований внутри страны и за рубежом. При этом задачи микроэкономической политики внятно не были обозначены, но в целом выявлялась государственная линия на сохранение системы социальной поддержки населения путем предоставления производственным компаниям субсидий, без их массового банкротства и ликвидации.

С 1993 г. прямые бюджетные субсидии экономике были резко сокращены, но хозяйствующие субъекты все равно получали поддержку в виде скрытых субсидий, которые, в свою очередь, обрели форму масштабной кредиторской задолженности и неденежных расчетов по налогам и платежам за энергоресурсы. Монопольные субъекты энергетики, а также МПС стали «держателями» гигантской дебиторской задолженности, крупнейшими неплательщиками налогов, ключевыми участниками зачетных (меновых) сделок. В период 1994–1998 гг. закономерно наблюдался хронический недобор налогов и рост недоимки в бюджеты всех уровней. Скрытые субсидии (мягкие правовые ограничения) для всех производственных компаний и энергетических монополий, в частности в форме недоимки, индивидуальных льгот, налоговых освобождений, зачетов, обходились государству очень дорого. Без скрытых субсидий бюджетный дефицит в 1996 г. снизился бы до 0,3 % ВВП, в 1997 г. сменился бы профицитом в 0,1 % ВВП, а в 1998 г. величина профицита достигла бы 4,5 % ВВП.[35]

.....