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Amir Sufi. La casa de la deuda
1. ESCÁNDALO EN BOHEMIA
¿UNA NOVELA DE MISTERIO?
LA EVIDENCIA INTERNACIONAL
INTERPRETACIONES ALTERNATIVAS
LA IMAGEN GLOBAL
2. DEUDA Y DESTRUCCIÓN
LA CRUELDAD DE LA DEUDA
LA DESIGUALDAD DE LA DEUDA Y LA RIQUEZA DURANTE LA GRAN RECESIÓN
CÓMO LOS POBRES SE VOLVIERON MÁS POBRES
LA GEOGRAFÍA DE LA DESTRUCCIÓN DEL VALOR NETO
EJECUCIONES INMOBILIARIAS Y LIQUIDACIONES
DEUDA: EL ANTISEGURO
3. RECORTES
UNA RECESIÓN CAUSADA POR EL CONSUMO
¿DÓNDE CAYÓ EL GASTO?3
¿QUÉ TIENE QUE VER LA DEUDA CON ESTO?
ALGO MÁS QUE EL EFECTO RIQUEZA
UN RESUMEN DE LAS EVIDENCIAS
4. PÉRDIDAS APALANCADAS: LA TEORÍA
EL PUNTO DE VISTA DE LOS FUNDAMENTALS Y ROBINSON CRUSOE
EL MARCO TEÓRICO DE LAS PÉRDIDAS APALANCADAS4
¿CÓMO INTENTA REACCIONAR LA ECONOMÍA?
LAS FRICCIONES
ESTAMOS JUNTOS EN ESTO
¿REASIGNACIÓN?
5. EXPLICAR EL DESEMPLEO
LA CUANTIFICACIÓN DE LOS PUESTOS DE TRABAJO PERDIDOS
FRICCIONES, FRICCIONES
¿POR QUÉ DESEMPLEO?
PÉRDIDAS APALANCADAS: UN RESUMEN
6. LA EXPANSIÓN DEL CRÉDITO
¿FUNDAMENTOS ECONÓMICOS SÓLIDOS?
¿ANIMAL SPIRITS?
CAUSA, EFECTO Y LA ELASTICIDAD DE LA OFERTA DE VIVIENDA
LA REACCIÓN DE LOS PROPIETARIOS DE LAS VIVIENDAS
SUBIÉNDOSE A LA BURBUJA
7. EL CAMINO AL DESASTRE
EXCESO DE AHORRO
TITULIZACIÓN
CÓMO PRODUCIR DEUDA SEGURA
CADENA DE ENGAÑOS11
EL INEVITABLE CRAC
8. DEUDA Y BURBUJAS
LA CIENCIA DE LAS BURBUJAS
¿QUÉ ES UNA BURBUJA?
¿POR QUÉ LA DEUDA ALIMENTA A LAS BURBUJAS?
¿POR QUÉ PRESTAR EN UNA BURBUJA?
9. SALVAR LOS BANCOS, ¿SALVAR LA ECONOMÍA?
SALVAR LOS BANCOS
EL PRESTAMISTA DE ÚLTIMA INSTANCIA
REANUDAR EL FLUJO DE CRÉDITO
¿FUE EL CANAL DEL PRÉSTAMO BANCARIO EL CAUSANTE DE LA GRAN RECESIÓN?
EL PODER DE LA VISIÓN BANCO-PRESTADOR
10. CONDONACIÓN
LA RACIONALIDAD ECONÓMICA DE LA INTERVENCIÓN
FALLOS MACROECONÓMICOS
LECCIONES DE LA HISTORIA
LAS ESPECIFICIDADES
LOS RIESGOS DE MORALIDAD
11. POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL
¿EL BOTÓN MÁGICO DE LA INFLACIÓN?
EL CANAL DEL TIPO DE INTERÉS
EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
¿QUÉ HAY DE LA ALTERNATIVA FISCAL?
PARÁLISIS POLÍTICA
12. REPARTIR
EL PRINCIPIO DEL REPARTO DEL RIESGO
HIPOTECAS DE RESPONSABILIDAD COMPARTIDA
CUANTIFICACIÓN DE LOS BENEFICIOS DE LAS HRC
EVITAR LA PÉRDIDA DE PUESTOS DE TRABAJO
BENEFICIOS ADICIONALES
¿POR QUÉ NO EXISTEN LAS HRC?
PERO ¡LA DEUDA ES MUY BARATA!
REPARTIR EL RIESGO DE FORMA MÁS AMPLIA
UN SISTEMA FINANCIERO QUE TRABAJE PARA NOSOTROS
AGRADECIMIENTOS
Отрывок из книги
1. ESCÁNDALO EN BOHEMIA
PRIMERA PARTE. LA QUIEBRA
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En conjunto, tanto la evidencia internacional como la de Estados Unidos revela una pauta consistente: los desastres económicos casi siempre están precedidos por un gran aumento de la deuda de las familias. De hecho, esta correlación es tan sólida que está lo más cerca de una ley empírica a lo que se puede aspirar en el campo de la macroeconomía. Además, los grandes incrementos de la deuda de las familias y los desastres económicos parecen estar vinculados entre sí a través de caídas drásticas del gasto.
En resumen, un análisis inicial de la evidencia empírica sugiere una relación entre la deuda de las familias, el gasto y las recesiones severas. Pero la relación exacta entre los tres fenómenos no está clara. Esto permite plantear interpretaciones alternativas, y, de hecho, muchos economistas inteligentes y respetables han buscado otras explicaciones. Afirman que la deuda de las familias no es el factor principal que explica las recesiones severas sino, en gran medida, un elemento secundario.
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