Страх, алчность и паника на фондовом рынке

Оглавление

Давид Кохен. Страх, алчность и паника на фондовом рынке

Об авторе

Введение

Отдельный случай буйного помешательства или история безнадежного неудачника

Денежные табу

Приключение с акциями Poseidon

Подведение итогов или вопрос «апостериорной самонадеянности»

Кризис 2001

Глава 1. Тысяча способов остаться без штанов

Необходимая вам история спекулятивных маний

Деньги – корень зла, или тюльпаномания 1633—1637

«Акционерный капитал» и Пузырь Южных морей

Инвесторы ничему не учатся

«Реалист» и «мечтатель» – рассказ о Гае и Гее

Типичные различия

Великий железнодорожный бум XIX века

Земельный бум во Флориде – предупреждение Уолл-Стрит

Теория когнитивного диссонанса Фестингера

«Бычьи» рынки заполнены противоречиями

Глава 2. Психология денег и прибыли

Психоанализ и деньги

Критические суждения Фрейда о деньгах и его теория психосексуального развития

Оральный тип личности и грудной возраст

Мотивация стремления к прибыли

Страх и алчность

Психология конформизма и «шумовые» трейдеры

Глава 3. Логический блюз, или как мы учимся ненавидеть информацию

Всерьез о силлогизмах

Анатомия внимания

Концепция информации

Как инвесторы справляются с информационной перегрузкой

Нематематическая нация

Инвестор-дилетант и страх перед логикой

Информационная перегрузка и индивидуальный инвестор

Пресса и понимание финансовой информации

Квалификация профессионалов рынка

Повторный анализ прошлого

Появление сложных финансовых инструментов

Личность и восприятие информации

Последствия неизучения информации

Глава 4. Внутри рынка: аналитики

Удачный ход с Cow & Gate – краткая история анализа фондового рынка

Системный отбор акций

Безрассудный оптимист и оголтелый пессимист

Измените временной горизонт, Спок

Пределы компьютерного моделирования

Индексные фонды

Глава 5. Психология риска и людей, идущих на риск

Восприятие риска

Уравнения никогда не бывают неправильными, или мастера риска на финансовых рынках

Бернулли – отец теории риска

Возбуждение, тревога и индивидуальные особенности людей, идущих на риск

Теория реверсивности

Иллюзия контроля

Чем лучше показатели прибыли, тем меньше иллюзия контроля

Азартный игрок в роли мазохиста и другие выкрутасы риска

Игрок Гэри

Можем ли мы учиться?

Вопросник по отношению к риску

Ответы на тест по отношению к риску:

Глава 6. На грани краха или секреты брокерского дела

Инертность клиентов

Пенсионные фонды и давление необходимости работать на результат

Клиенты «голубых кровей» инспектируют менеджмент

Несбалансированные рынки

Трейдер на движении

Бухгалтерские инстинкты

«Пожалуйста, заходите в наш фондовый магазин»

Размытая логика инвестиционных решений

Рекомендации брокеров и конфликты интересов

В «медвежьих» рынках нет никакой радости

Как строить отношения со своим брокером

Глава 7. Внутри рынка: дилеры и трейдеры

Умирающие традиционные биржи

Создание новых рисков

Как выглядят рынки

Торговые племена

Стресс и как его вынести

Прессинг и тревоги трейдера

Интернет-трейдинг. Некоторые сильнейшие стрессовые факторы, создаваемые дневным трейдингом

Трейдеры и образное мышление

Глава 8. Психология и великие гуру инвестирования

Идеи Джима Слейтера

Детский опыт инвестиционных гуру

Психология Баффеттологии

Несостоявшийся философ

Рекомендации Слейтера

Инсайдерская информация

Глава 9. Наглядные примеры

Анатомия энтузиазма

«Мокрые» и «сухие» акции

Ассоциации, вызываемые Middlesex

Обладают ли акции характером?

Ассоциативный тест

Индекс настроений

Тринадцать наглядных примеров

Поток политических новостей

Поток экономических новостей

Наглядные примеры

Body Shop – акции, основанные на принципе удовольствия

Laura Ashley – дизайн для жизни

Vodafone – чудо мобильной связи

Sainsbury – обычно три по цене двух

Marks & Spencer

Allied Carpets – отчетность по коврам отсутствует

Футбольный клуб Manchester United – акции для болельщиков

British Biotech – эмбрион идеи

Amazon.com

Baltimore Technologies

BP Amoco

Barclays Bank

ARM Holdings

Выводы: «мокрые» акции, «сухие» акции и новый энтузиазм

Рекомендации брокеров и принципы использования рейтинговых шкал

Глава 10. Честность, жульничество и коэффициент финансового интеллекта

Не позволяйте мне заставлять вас инвестировать…

Отрывок из книги

В начале 2001 года аналитики фондового рынка пришли в замешательство от волатильности цен на акции. Как только в Соединенном Королевстве были обнародованы результаты розничной торговли в рождественский сезон, акции ряда магазинов значительно упали в цене. 11 января акции Great Universal Stores, владеющей дорогими магазинами Burberrys и менее дорогими магазинами Argos, упали в цене на 20%. Акции Body Shop рухнули на 25%, а акции компании розничной торговли Matalan, владеющей магазинами, торгующими со скидкой, обвалились на еще большую величину. Неужели эти магазины торговали на Рождество так плохо, что почти никто не купил ежевичный ароматизатор или электронный тостер, такой же как у Лары Крофт, или старый добрый непромокаемый плащ из ткани «барберри»?

Ну…, знаете…, в общем-то не совсем так. Все эти магазины сообщали о росте объемов продаж, но этот рост оказался не таким большим, как ожидали аналитики фондового рынка. Многие аналитики мрачно шутят, что рынки сошли с ума, возможно, из-за дыр в озоновом слое над Уолл-Стрит. Ведь в старые золотые денечки котировки акций были стабильными, инвесторы благоразумными, а созданная еще нашими праотцами защитная сеть контролировала казино. Прошу прощения – фондовый рынок. Брокеры старой закалки были женофобами, расистами и часто пьяными после трех порций мартини, принятых во время ленча, но они, слава богу, были надежными. В финансах, как и во многих других отраслях, существует свой собственный миф о золотых временах.

.....

– Как работают механизмы алчности, страха и паники? Все ли подвержены им в одинаковой мере и одинаковым образом?

– Вызывают ли акции эмоциональные ассоциации, и если вызывают, как влияют эти ассоциации на стоимость акций? В Главе 9 я развиваю понятия «мокрых» (эмоционально нагруженных) и «сухих» (эмоционально нейтральных) акций и предлагаю интересные различия в их поведении.

.....