Оглавление
Джон Дж. Мэрфи. Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика
Предисловие
Глава 1 Философия технического анализа
Вступление
Философская основа технического анализа
Рынок учитывает все
Движение цен подчинено тенденциям
История повторяется
Сопоставление технического и фундаментального прогнозирования
Вид анализа и выбор времени
Гибкость и адаптационные способности технического анализа
Технический анализ применительно к различным средствам торговли
Технический анализ применительно к различным отрезкам времени
Экономическое прогнозирование
Технический аналитик или графист?
Краткое сравнение технического анализа на фондовом и фьючерсном рынках
Ценовая структура
Ограниченный срок действия контракта
Менее высокий размер залога
Временной интервал значительно короче
Большая зависимость от правильного выбора времени
Ограниченное использование средних рыночных показателей при анализе товарных фьючерсов
Ограниченное использование общерыночных технических индикаторов на товарных рынках
Специальные технические инструменты
Критика технического анализа
Самоисполняющееся пророчество
Можно ли по прошлому предсказывать будущее?
Теория «случайных событий»
Заключение
Глава 2 Теория Доу
Вступление
Основные положения
Использование цен закрытия и наличие линий
Критика теории Доу
Выводы
Заключение
Глава 3 Построение графиков
Вступление
Виды графиков
Арифметическая и логарифмическая шкалы
Построение дневного столбикового графика: цена, объем и открытый интерес
Объем и открытый интерес
Значения объема и открытого интереса: суммарные или отдельные по каждому месяцу поставки
Данные об объеме и открытом интересе всегда поступают на следующий день
Ценность значений объема и открытого интереса по отдельным месяцам поставки
Как наносить данные об объеме и открытом интересе на графики контрактов на зерновые
Какой график лучше – готовый или самодельный?
Недельные и месячные столбиковые графики
Заключение
Глава 4 Тенденция и ее основные характеристики
Определение тенденции
Тенденция имеет три направления
Три вида тенденции
Поддержка и сопротивление
Как уровень поддержки и уровень сопротивления меняются ролями
Психология поддержки и сопротивления
Поддержка становится сопротивлением, и наоборот: значение величины прорыва
Роль круглых чисел как уровней поддержки и сопротивления
Линии тренда
Построение линии тренда
Пробная и истинная линии тренда
Как пользоваться линией тренда
Как определить значимость линии тренда?
Линии тренда должны включать в себя весь диапазон цен дня
Что делать с незначительными прорывами линии тренда?
Каковы критерии подлинного прорыва линии тренда?
Линии тренда меняются ролями
Линии тренда как средство измерения
Веерный принцип
Важность числа «три»
Относительная крутизна линии тренда
Как корректировать линии тренда?
Линия канала
Процентные отношения длины коррекции (percentage retracements)
Скоростные линии сопротивления
День перелома
День ключевого перелома
Двухдневный перелом
Недельный и месячный перелом
Ценовые пробелы
Четыре типа пробелов
Островной перелом
Внутридневные ценовые пробелы
Выводы
Глава 5 Основные модели перелома
Вступление
Ценовые модели
Два типа моделей: модели перелома и модели продолжения тенденции
Некоторые положения, общие для всех ценовых моделей перелома
Модель перелома «голова и плечи»
Прорыв линии «шеи» завершает формирование модели
Возвратный ход
Выводы
Значение объема торговли
Определение ценовых ориентиров
Уточнение ценовых ориентиров
Перевернутая модель «голова и плечи»
Угол наклона линии «шеи»
Сложные модели «голова и плечи»
Тактика
Неудавшаяся модель «голова и плечи»
«Голова и плечи» как модель консолидации
Тройная вершина и тройное основание
Двойная вершина и двойное основание
Способ измерения модели двойная вершина
Отклонения от идеальных моделей
Фильтры
Термином «двойная вершина» явно злоупотребляют
Временной интервал между пиками и спадами имеет большое значение
«Блюдца», или закругленные модели вершины и основания
V-образные модели, или «шипы»
Предпосылки для V-образного перелома
Расширенные V-образные модели
Левосторонняя расширенная V-образная модель
Заключение
Глава 6 Модели продолжения тенденции
Вступление
Треугольники
Симметричный треугольник
Временной фактор завершения моделей треугольник
Ложные сигналы
Значение объема
Методика измерения
Восходящий треугольник
Методика измерения
Восходящий треугольник как модель основания рынка
Нисходящий треугольник
Нисходящий треугольник как модель вершины рынка
Изменения объема
Временной фактор образования треугольников
«Расширяющаяся формация»
Особенности образования «расширяющейся вершины»
Завершение модели «расширяющаяся вершина»
Выводы
«Алмазная формация»
Измерение модели алмаз
Заключение
Модели флаг и вымпел
Построение моделей «флаг» и «вымпел»
Методика измерения
Выводы
Модель клин
Клинья как модели перелома тенденции на вершине и в основании рынка
Модель прямоугольник
Значение изменений объема
Использование колебаний цен внутри «торгового коридора» для биржевой игры
Другие сходства и различия
«Отмеренный ход»
«Голова и плечи» как модель продолжения тенденции
Индивидуальные особенности отдельных рынков
Подтверждение и расхождение
Глава 7 Объем и открытый интерес
Вступление
Объем и открытый интерес как вспомогательные индикаторы анализа рынка
Объем
Открытый интерес
Основной принцип интерпретации показателей объема и открытого интереса
Особенности интерпретации объема
Объем как подтверждающий индикатор в анализе ценовых моделей
Объем опережает цены
Индикатор OBV (On balance volume)
Индикатор VA (Volume accumulation) как альтернатива кривой OBV
Анализ объема менее эффективен на рынке товарных фьючерсов
Интерпретация открытого интереса
Роль открытого интереса в анализе других рыночных ситуаций
Краткие выводы
Излеты и кульминации продаж
«Отчет по обязательствам трейдеров»
Учет сезонных колебаний активности различных категорий участников рынка
Заключение
Глава 8 Долгосрочные графики и индексы товарных рынков
Вступление
Значение долгосрочного анализа рынка
Построение графиков непрерывного развития
Другие способы построения графиков непрерывного развития
«Вечный контракт»
«Вечный индекс»
Использование методов графического анализа в изучении долгосрочных графиков
Обобщение принципов технического анализа
Терминология технического анализа
Графические модели
От долгосрочных графиков – к краткосрочным
Товарные индексы: отправной пункт анализа
Индекс фьючерсных цен CRB
Индексы CRB для отдельных групп рынков
Отдельные рынки
Нужна ли корректировка долгосрочных графиков с учетом инфляции?
Роль долгосрочных графиков в принятии торговых решений
Заключение
Примеры недельных и месячных графиков
Технические индикаторы
Глава 9 Скользящие средние значения
Вступление
Построение средних скользящих – метод сглаживания показателей цен с временной задержкой
Какие цены усреднять?
Простое среднее скользящее
Линейно-взвешенное среднее скользящее
Экспоненциально-сглаженное среднее скользящее
Использование одного среднего скользящего
«Длинное» и «короткое» среднее скользящее
Использование фильтров при анализе одного среднего скользящего
Использование комбинации двух средних скользящих
Использование комбинации двух средних скользящих для получения сигналов
Комбинация трех средних скользящих, или метод тройного пересечения
Наиболее эффективные комбинации средних скользящих
Результаты исследований группы Мерил Линч
Методы двойного и тройного пересечения
Проблемы оптимизации
Место среднего скользящего на графике цен
Центрирование среднего скользящего
Соотнесение длительности средних скользящих с циклами
Средние скользящие на основе чисел Фибоначчи
Средние скользящие применительно к любому временному диапазону
Заключение
Средние скользящие – за и против
Использование средних скользящих в качестве осцилляторов
Средние скользящие показателей других технических индикаторов
«Недельное правило»
«Правило четырех недель»
Поправки к «правилу четырех недель»
«Недельные правила» можно оптимизировать
«Правило четырех недель» и его связь с рыночными циклами
Простота – главное достоинство недельного правила
Дополнительные источники
Глава 10 Осцилляторы и метод «от обратного»
Вступление
Осцилляторы и тенденция: проблемы анализа
Интерпретация осцилляторов
Общие правила интерпретации осцилляторов
Три наиболее важных случая использования осциллятора
Измерение темпа движения цен
Измерение скорости роста или падения цен с помощью индикатора темпа
Кривая темпа опережает динамику цен
Пересечение нулевой линии как сигнал к открытию позиций
Измерение скорости изменения цен
Построение осциллятора с помощью двух средних скользящих
Интерпретация осцилляторов
Индекс относительной силы (RSI)
Интерпретация индекса RSI
Сигнальные функции линий 70 и 30
Стохастический анализ (K%D)
Замедленный вариант стохастического осциллятора
Осциллятор %R Ларри Уильямса
Значение рыночных циклов при выборе периода расчета
Значение тенденции в работе с осцилляторами
Эффективное применение осцилляторов
Метод схождения-расхождения скользящих средних значений (macdtm)
Индикатор накопления объема (VA) в качестве осциллятора
Программа «Компутрэк» для осцилляторного анализа
Принцип «от обратного»
Интерпретация «индекса обобщенных бычьих настроений»
Измерение «остаточного потенциала» тенденции с помощью метода «от обратного»
Измерение соотношения «сильных» и «слабых» участников рынка
Дополнительные возможности «индексов обобщенных бычьих настроений»
Значение открытого интереса
Реакция рынка на фундаментальные новости
Комбинация метода «от обратного» и других инструментов технического анализа
Коррекции в динамике «индексов обобщенных бычьих настроений»
Заключение
Глава 11 Пункто-цифровые графики внутридневных цен
Вступление
Основные различия между пункто-цифровым и столбиковым графиками
Изменение чувствительности пункто-цифрового графика
Построение внутридневного пункто-цифрового графика
Пробелы
Временные координаты
Анализ областей застоя
Горизонтальный отсчет
Возможность горизонтального отсчета на пункто-цифровом графике
Графические модели цен
Анализ тенденции и линии тренда
Уровни поддержки и сопротивления
Уровни защитной приостановки
Заключение
Источники получения пункто-цифровых трафиков и данных для их построения
Глава 12 Метод трехклеточной реверсировки и оптимизация пункто-цифрового графика
Вступление
Построение графика на основе трехклеточной реверсировки
Графические модели
Линии тренда на пункто-цифровом графике
Основная бычья линия поддержки. Основная медвежья линия сопротивления
Линии канала
Методы измерения
Торговая тактика
Построение «пирамиды»
Тактика действия после затяжного движения цен
Преимущества пункто-цифрового метода
Оптимизация пункто-цифрового графика
Необходимость повторной оптимизации
Источники
Заключение
Глава 13 Теория волн Эллиотта
Исторические предпосылки
Введение в теорию
Основные положения теории волн Эллиотта
Теории Эллиотта и Доу – точки соприкосновения
Индивидуальные приметы волн
Растяжение волн
Диагональные треугольники и «неудачи»
Корректирующие волны
Зигзаги
Плоские волны
Треугольники
Двойные и тройные тройки
Правило чередования
Построение канала
Волна 4 в качестве области поддержки
Числа Фибоначчи – математическая основа теории волн
Логарифмическая спираль
Коэффициенты Фибоначчи и процентные отношения длины коррекции
Процентное выражение длины коррекции на основе коэффициентов Фибоначчи
Временные ориентиры на основе чисел Фибоначчи
Три аспекта теории волн – комбинированный анализ
Числа Фибоначчи в изучении циклов
ОСобенности применения теории волн эллиотта в изучении рынков ценных бумаг и товарных фьючерсов
Заключение
Теория волн должна применяться в сочетании с другими инструментами технического анализа
Источники
Примеры практического применения теории волн Эллиотта
Инструменты, основанные на последовательности Фибоначчи, – веерные линии, дуги и временные зоны
Глава 14 Временные циклы
Вступление
Циклы
Основные понятия циклического анализа
Принципы циклического анализа
Принципы вариации и номинальности
Как с помощью теории циклов можно объяснить принципы графического анализа
Доминирующие циклы
Классификация циклов
Волна Кондратьева
Сочетание циклов разной протяженности
Значение тенденции
Девяти – двенадцатимесячный цикл движения индекса фьючерсных цен crb
Двадцативосьмидневный торговый цикл
Левое и правое смещение
Снятие направленности как метод выделения циклов
Сезонные циклы
Комбинированное использование циклов и других технических методов определения момента открытия и закрытия позиций
Комбинированное использование циклов и осцилляторов
Заключение
Глава 15 Компьютеры и торговые системы
Вступление
Программа «Компутрэк»
Система «направленного движения» и параболическая система У. Уайлдера
Распознавание моделей при помощи «искусственного интеллекта»
Технические характеристики программы «компутрэк»
Инструменты анализа
Меню «Инструменты»
Выбор индикатора
Системы У. Уайлдера: параболическая и «направленного движения»
Параболическая система (SAR)
Индекс «направленного движения» (DMI)
Индекс CSI (Commodity selection index)
Классификация аналитических инструментов и индикаторов
Использование инструментов и индикаторов
Автоматизирование, оптимизирование и тестирование на прибыльность
Компьютеризированные механические системы – плюсы и минусы
Сигналы механической системы как составная часть комбинированной структуры анализа
Система непрерывного действия
Сигналы системы как дисциплинирующий фактор
Компьютерные сигналы как индикаторы уже произошедшей смены тенденции
Компьютерный анализ с помощью обобщенных рыночных индикаторов
«Распознавание моделей» с помощью «искусственного интеллекта»
Заключение
Источники
Глава 16 Управление капиталом и торговая тактика
Вступление
Три составляющие успешной торговли на рынке товарных фьючерсов
Управление капиталом
Некоторые общие замечания, касающиеся управления капиталом
Определение оптимального размера позиции
Диверсификация или концентрация?
Использование защитных стоп-приказов
Соотношение возможной прибыли и убытков
Торговля с несколькими позициями: трендовый и торговый подходы
Управление капиталом: «консервативный» и «агрессивный» подход в торговле
Что делать после периодов успеха и неудач
Управление капиталом – дело сложное, но необходимое
Индустрия управления капиталом
Источники
Торговая тактика
Определение точного времени действий на рынке с помощью технического анализа
Тактика действий при прорывах: до или после?
Пересечение линий тренда
Использование уровней поддержки и сопротивления
Использование процентных отношений длины коррекции
Использование пробелов
Комбинированный анализ технических факторов
Технические факторы и принципы управления капиталом – комбинированный подход
Типы биржевых приказов
От дневных к внутридневным графикам
Методика «толчка» Даннигэна
Использование внутридневных опорных точек
Управление капиталом и торговая тактика – выводы
Систематизация аналитических методов – перечень вопросов
Перечень технических процедур в вопросах
Способы координации технического и фундаментального анализа
Кто же такой технический аналитик
Ассоциация технических аналитиков
Всемирное распространение технического анализа
Технический анализ – связь между ценными бумагами и фьючерсными контрактами
Заключение
Приложения
Приложение 1 Операции спред и «относительная сила»
Технический анализ графиков спреда
«Относительная сила» ближних и дальних контрактов
«Относительная сила» разных рынков
Анализ соотношений
«Относительная сила» товарных индексов
Сравнение фьючерсных цен на фондовый индекс с фактическими показателями индекса как индикатор краткосрочных настроений рынка
Источники
Приложение 2 Торговля опционами
Что такое опцион
Чем отличается опцион от фьючерсного контракта
Позиции по фьючерсному контракту и опциону – сходства и различия
Преимущества ограниченного риска
Преимущество присутствия на рынке
Опционы и фьючерсные контракты – комбинированные стратегии
Чем определяется размер премии
Роль технического анализа в торговле опционами
Технический анализ соответствующего фьючерсного рынка
Рекомендуемая литература
Измерение настроений рынка с помощью соотношений ПУТ/КОЛЛ
Приложение 3 Метод Ганна: геометрические углы и процентные отношения
Вступление
Геометрические углы и процентные отношения
Значение сорокапятиградусной линии
Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений длины коррекции
Источники
