Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке

Оглавление

Джон К. Богл. Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке

Введение. Не дайте выигрышной игре стать проигрышем!

Глава 1. Притча. Жила-была семья Готроксов…

Когда-то давным-давно…

…и жили Готроксы долго и счастливо

Глава 2. Рациональное изобилие. Бизнес превосходит ожидания рынка

Глава 3. Свяжите судьбу с бизнесом. Простота – залог победы с «бритвой Оккама»

Глава 4. Почему большинство инвесторов теряют деньги, а не зарабатывают. Незыблемые правила простой арифметики

Глава 5. Великое заблуждение. Доход, объявленный взаимными фондами, достается их вкладчикам не в полном объеме… Какой сюрприз!

Глава 6. Налоги обходятся дорого… дороже, чем вы думали. Не платите государству больше, чем должны!

Глава 7. Когда наступят трудные времена[39] Что случится, если в будущем доходность снизится?

Глава 8. Выбор долгосрочной эффективности. Не стоит искать иголку в стоге сена – лучше купить весь стог!

Глава 9. Победители вчера, проигравшие завтра. Одураченные случайностью[43]

Глава 10. Хотите совет насчет выбора фондов? Задумайтесь, прежде чем принимать решение!

Глава 11. Сфокусируйтесь на фондах с минимальными затратами. Чем больше берут управляющие, тем меньше получают инвесторы

Глава 12. Все гениальное просто – и прибыльно. Инвестируйте в индексные фонды. Они «владеют всем фондовым рынком»!

Глава 13. Фонды облигаций и фонды денежного рынка. Незыблемые правила простой арифметики еще более влиятельны

Глава 14. Индексные фонды, которые обещают переиграть рынок. Новая парадигма?

Глава 15. Торгуемый на бирже фонд (ETF) Отступник от принципов классического индексирования

Глава 16. Что сказал бы об индексировании Бенджамин Грэхем? Подтверждено мистером Баффетом

Глава 17. Незыблемые правила простой арифметики. Повторение пройденного

Глава 18. Что мне теперь со всем этим делать? «Веселые» деньги, «серьезные» деньги и инвестиционная стратегия

Отрывок из книги

В 1948 году, будучи студентом Принстонского университета, я изучал экономику по классическому учебнику Пола Самуэльсона[1]. В 1974 году его работы пробудили во мне интерес к рыночному индексированию как инвестиционной стратегии. В 1976 году в своей колонке в Newsweek он высоко оценил создание мной первого в мире индексного инвестиционного фонда. В 1993 году он написал предисловие к моей первой книге, а в 1999-м тепло встретил вторую. До сих пор он остается для меня учителем, вдохновителем и кумиром.

Лучший способ реализации этой стратегии несложен: инвестируйте в фонд, имеющий такой портфель акций, и никогда из него не выходите. Подобный фонд называется индексным[3]. По сути своей индексный фонд – это «корзина» (портфель), в которой лежит очень много «яиц» (акций). Создается «корзина» для того, чтобы с точностью воспроизводить общую динамику любого финансового рынка или сектора[4]. Портфель классического индексного фонда по определению должен представлять собой «полную рыночную корзину», а не включать в себя лишь несколько специально отобранных «яиц». В таком фонде устраняются риски, связанные с акциями отдельных компаний и отраслей, а также риски, обусловленные предпочтениями управляющего фондом. Остаются только общие риски, присущие фондовому рынку, которые сами по себе достаточно высоки (не стоит обольщаться по этому поводу). Индексные фонды компенсируют недостаток краткосрочного азарта от биржевых операций поистине впечатляющей эффективностью в долгосрочном периоде.

.....

Напротив, инвесторы, вкладывающие деньги и сразу выходящие из игры, не производя при этом ненужных выплат, резко повышают шансы на получение солидного дохода. Почему? Да просто потому, что они покупают бизнес, а он в целом приносит прибыль в интересах своих акционеров как за счет роста стоимости акций, так и в виде дивидендов. Безусловно, некоторые компании прогорают. Фирмы, строящие свою деятельность на заведомо неудачной идее, негибкой стратегии или слабом менеджменте, неизбежно становятся жертвами созидательного разрушения – того естественного отбора, который характеризует конкурентный капитализм. Однако исчезают такие компании лишь для того, чтобы освободить место для новых, более успешных[8]. В целом же жизнеспособность американской экономики подтверждается устойчивым ростом бизнеса в долгосрочном периоде.

В этой книге я расскажу, почему вам следует прекратить оплачивать «крупье финансовых рынков», которые неплохо наживаются на вас и на других таких же инвесторах, получая порядка 400 млрд долларов в год. Вы узнаете, насколько легко сделать простой шаг – купить весь фондовый рынок. А затем, приобретя акции, вы должны немедленно покинуть казино и как можно дольше держаться от него подальше. Одним словом, ваша задача – один раз купить портфель, представляющий весь фондовый рынок, и не расставаться с ним никогда. Именно для этого и существуют индексные фонды.

.....