Управление денежными потоками. Как не оказаться на мели

Оглавление

Джон Теннент. Управление денежными потоками. Как не оказаться на мели

Предисловие

Вступление

Управление денежными средствами

Денежные средства и денежный поток

Денежные средства и прибыль – это не одно и то же

Пособие по управлению денежными средствами

Глава 1. Основные концепции

Успешный бизнес

Бизнес-модель

Финансовые отчеты

Финансовые принципы

Признание дохода

Признание расхода

Толкование отчета о прибылях и убытках

Стоимость активов

Амортизация

Балансовые активы

Резервы

Балансовые пассивы

Глава 2. Прогнозирование денежного потока

Прогнозирование денежного потока

Структурные подразделения и консолидированный денежный поток

Подробный прогноз денежного потока

Операционные статьи

Поступления

Прогнозирование удельного объема продаж

Прогнозирование цен на товары или услуги

Сроки кредитов и структура выплат

Выплаты

Постоянные расходы

Переменные расходы

Полупостоянные и полупеременные расходы

Частота

Цена

Скидки

Сроки кредитов

Неоперационные статьи

Налоги

Проценты

Капитальные статьи

Капитальные расходы на поддержание деятельности

Капитальные расходы на расширение деятельности

Приобретение и продажа других активов

Денежный поток по капитальным статьям

Дивиденды

Статьи финансирования

Непредвиденные расходы

Критерии оценки денежного потока

Стиль составления отчетов

Глава 3. Управление финансами

Банковские операции

Транзакционные услуги

Стоимость ведения счета

Безопасность

Объединение денежных средств и их автоматический перевод

Выписки

Аккредитивы и гарантии

Сбережения и инвестиции

Депозитные инструменты

Инструменты денежного рынка

Ценные бумаги и другие торгуемые инструменты

Кредитование

Срок

Стоимость

Инвестиционные банковские услуги

Дополнительные услуги

Страхование

Пенсионное обеспечение

Оценка ликвидности

Правила управления денежными средствами

График остатков денежных средств

Покрытие краткосрочных дефицитов денежных средств

Вложение краткосрочных избытков денежных средств

Источники долгосрочного финансирования

Использование долгосрочных избытков денежных средств

Стратегия финансирования

Кредитование: возврат к базовым принципам

Выбираем между заемным и акционерным капиталом

Средневзвешенная стоимость капитала

Привлекаем заемные средства

Требования к потенциальному заемщику

Особые условия кредитного договора и способы контроля

Дифференциация по срокам погашения

Стоимость долгового финансирования

Привлекаем акционерный капитал

Эмиссия прав

Первичное размещение акций

Работа с инвесторами

Стоимость акционерного капитала

Хеджируем процентный и валютный риски

Хеджируем процентный риск

Процентный кэп

Процентный коллар

Процентный своп

Договор о форвардной процентной ставке

Другие производные финансовые инструменты

Хеджируем валютный риск

Сделки

Форвардный контракт

Валютный фьючерс

Валютный опцион

Активы и пассивы

Глава 4. Эффективность использования оборотного капитала

Финансирование оборотного капитала

Оцениваем и контролируем объем оборотного капитала

Влияние инфляции

Цикл «от закупки до оплаты»: управляем кредиторской задолженностью

Закупка/выбор поставщика

Заказ на приобретение

Надежность поставщика

Прогнозирование спроса

Оптимальный размер заказа

Доставка

Счета-фактуры

Оплата

Цикл движения товарно-материальных запасов

Управляем портфелем

Упрощение и стандартизация

Товарно-материальные запасы, управляемые поставщиком

Продажа или возврат

Дистрибьюторы

Производство

Поставка

Складское хранение

Цикл «от заказа до денежных средств»: управляем дебиторской задолженностью

Управление счетом

Клиентские счета

Условия

Расчеты в иностранной валюте

Заказ

Заказы на приобретение

Финансирование поставщиком

Аккредитивы

Гарантия экспортных кредитов

Доставка

Счет на оплату и ведомость

Получение денежных средств

Автоматическое получение денежных средств

Проценты по просроченным платежам

Помогаем клиентам пережить непростые времена

Кредитное страхование

Обращаем дебиторскую задолженность в денежные средства

Скидки за досрочную оплату

Работа с наличными средствами

Мир без наличных денег

Глава 5. Возможности для инвестирования

Финансовые аргументы в пользу инвестиции

Создаем прогноз денежного потока

Поток денежных средств

Релевантные доходы

Релевантные расходы и капиталовложения

Релевантные налоги

Примеры денежных потоков

Влияние изменений на денежные средства

Учитываем относимые накладные расходы

Общепринятое правило

Распределение денежных потоков по времени

Временные интервалы

Остаточная стоимость

Влияние оборотного капитала

Оценка прогноза денежного потока

Период окупаемости

Чистая приведенная стоимость

Что следует использовать в качестве ставки дисконтирования?

Внутренняя норма доходности

Модифицированная внутренняя норма доходности

Способы получения активов в пользование

Лизинг

Договоры финансового лизинга

Договоры оперативного лизинга

Франчайзинг

Аутсорсинг

Способы высвобождения денежных средств, связанных в активах

Продажа с последующим взятием в лизинг

Глава 6. Рентабельность продукта

Формируем структуру расходов по продукту

Прямые расходы

Непрямые расходы

Себестоимость продукта или услуги

База распределения

Объем производства

Распределение расходов

Себестоимость буханки хлеба

Значимость амортизации

Портфель продуктов

Глава 7. Избытки денежных средств

Инвестиции для создания дополнительной стоимости для акционеров

Сокращение дефицита пенсионного фонда

Погашение части задолженности

Шаг первый: проанализируйте потребности в заемных средствах в среднесрочный период

Шаг второй: оцените стоимость составляющих долга

Годовая стоимость

Штрафные санкции

Заем по ставке 9 % со штрафом в размере 1,5%

Доходность к погашению

Шаг третий: определитесь с займом, который будете погашать

Распределение или возврат денежных средств инвесторам

Специальный дивиденд

Выкуп акций

Глоссарий

Отрывок из книги

Мировой экономический кризис и последующее ужесточение условий кредитования подчеркнули, насколько важны денежные средства и поток денежных средств для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. У тех, кто проигнорировал предупреждающие сигналы и кому пришлось столкнуться с более жесткими условиями предоставления кредитов, вскоре начались проблемы.

Это пособие имеет целью ознакомить вас с основными принципами управления денежными средствами и денежным потоком, а также продемонстрировать их применение на практике. Начинается оно с финансовых основ, а далее рассматриваются такие аспекты, как прогнозирование, финансирование, управление оборотным капиталом, критерии инвестирования и эффективное использование излишков денежных средств. Все эти составляющие рассматриваются с точки зрения операционной, а не банковской деятельности. В конце приводится глоссарий финансовых терминов, используемых в книге.

.....

Существует множество финансовых принципов, в соответствии с которыми бизнес-деятельность компании отражается в двух вышеназванных отчетах. В этом разделе рассматриваются те из них, которые помогают понять суть наиболее важных показателей и то, как на них могут влиять действия топ-менеджмента компании.

Доход признается в отчете о прибылях и убытках в момент предоставления товаров или услуг клиенту. Необходимо отметить, что этот момент необязательно совпадает с моментом получения денежных средств. Если одно предприятие заключает сделку с другим, покупатель, как правило, приобретает товары или услуги на условиях кредита, а потому денежные средства поступают на счет продавца через 30–90 дней после предоставления таких товаров или услуг. Совершенные продажи, по которым деньги еще не получены, отображаются в балансовом отчете как дебиторская задолженность.

.....