Оглавление
Джозеф Синки. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг
Предисловие к русскому изданию
Предисловие
Тематика и структура издания
Благодарности
Об авторе
Часть 1. Банковское дело и факторы изменений в индустрии финансовых услуг
Глава 1. Описание банковской системы и индустрии финансовых услуг
Учебные задачи
Тема главы
Функции финансовой системы
Это делают банки
Основная деятельность банков: финансирование кредитов за счет депозитов
Оценка эффективности финансовой системы
Интеграция и эффективность индустрии финансовых услуг
Связь финансового сектора с другими секторами экономики
Финансовые компании и индустрия финансовых услуг
«Изация» индустрии финансовых услуг
Роль банков в индустрии финансовых услуг
Типы и классификация коммерческих банков
Банковские холдинговые компании: основная организационная форма
Рыночная капитализация крупных банковских холдинговых компаний
Федеральная сеть безопасности
Моральный риск и отношения принципал – агент в застрахованных банках
Принципы управления финансовыми учреждениями, имеющими гарантии регуляторов
Диалектика регулирования (модель борьбы)
Риск банковской деятельности
Конкуренция в индустрии финансовых услуг и роль регулирующих органов в ограничении конкурентного пространства
Ограничение цен
Удобство для потребителя
Банковская репутация
Итоги и уроки
Выводы
Приложение 1. Источники банковской информации
Глава 2. Факторы изменений, инновации и консолидации в индустрии финансовых услуг
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Динамическая модель изменений и финансовые инновации
Компонент «Ф»: финансовая и операционная прозрачность
Компонент «О»: овладение информационными технологиями
Компонент «К»: капитал (его адекватность)
Компонент «У»: успешность борьбы за клиента
Компонент «С»: степень риска
Взаимодействие компонентов ФОКУСа
Инновация как диффузионный процесс
Распространение инноваций: предварительные определения
Новые технологии, инновации и их распространение
Распространение электронного банковского обслуживания
Инновации в области создания финансовых контрактов
Финансовая инженерия: разделение денежных потоков и инструменты риск-менеджмента
Расходы на финансовые инновации и улучшение репутации
Банковская консолидация
Экономические мотивы консолидации
Слияния и поглощения в банковском деле
Уменьшение числа банков и увеличение количества отделений
Банки, банковские холдинговые компании и концентрация
Конкуренция: доступность кредитования и другие типы банковского обслуживания
Банковская консолидация: некоторые итоги
Поглощения и создание стоимости
Поглощения, контроль над корпорациями и реструктуризация
Враждебные поглощения в банковской сфере
Возможность приобретения «зомбированных» банков и сберегательных учреждений
Банковские стратегии слияния – поглощения
KeyCorp и банковское обслуживание: «найти слабое место противника»
SunТrust: слияние отложено
Поиск небанковской франчайзинговой стоимости: банки выходят на рынок свободных агентов
Коммунальные банки и сберегательные учреждения: жертва и хищник в одном лице
Задача регуляторов: безопасность, стабильность, структура
Выводы
Глава 3. Банковские технологии: электронные деньги, электронное банковское обслуживание, электронная торговля
Учебные задачи
Тема главы
«Банки – настоящие динозавры»?
Технология в мире «динозавров»
Электронная торговля и представление о фирме как о наборе контрактов
Электронные деньги: эволюция от материального к нематериальному
Оборот, передача, предъявление к оплате и перевод чеков в электронный формат
Новые технологии и подделка чеков
Пластиковые карты: от магнитной полоски к микросхеме
Платежные карты и «неохваченное банками» население
Коротко об электронных деньгах
Электронное банковское обслуживание: платежная система
Историческая справка: клиринг и расчеты по сделкам в платежной системе
Автоматизированные клиринговые палаты
Платные услуги ФРС
Электронные платежные системы: Fedwire, CHIPS, SWIFT
Fedwire
Конкуренция за перевод крупных сумм: CHIPS и SWIFT
Коротко об электронных системах перевода средств
Риски платежных систем
Электронное банковское обслуживание: банкоматы
Платить кассиру или пользоваться банкоматом
Банкоматы: немного статистики
Сети АТМ: консолидация и вЕб-банкоматы
Электронное банковское обслуживание: POS-системы и обслуживание через интернет
Банковское обслуживание через интернет и другие онлайновые услуги
Электронный обмен данными
Аутсорсинг – за и против
Роль обслуживающих дочерних фирм в крупных банковских холдинговых компаниях
Аутсорсинг: консолидация поставщиков услуг и коммунальные банки
Технологии и будущее коммунальных банков
электронное банковское обслуживание с точки зрения финансового менеджмента
Банки как участники рынка коммуникационных услуг
Выводы
Часть 2. Банковская финансовая отчетность, риски и оценка
Глава 4. Источники и использование банковских средств и риски банковского дела
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Эволюция банков: от менялы к участнику процессов заключения сделок и обработки информации, от прилавка к регулируемой законодательством фирме
Банк как портфель: привлечение и использование средств и управление рисками
Банковская финансовая отчетность
Банковская бухгалтерская отчетность: источники средств
Основные депозиты: их состав и значение
Основные депозиты: кто ими владеет
Основные депозиты и размер банка
Займы: альтернатива основным депозитам
Привлечение депозитов в зарубежных офисах
Некоторые итоги
Бухгалтерский баланс банка: использование средств
Особенности использования банковских средств: процентные активы, комиссионные, недоходные активы
Активы банка, приносящие процентный доход: кредиты и ценные бумаги
Кредитный риск, резерв на возможные потери по кредитам и допустимые потери по кредитам
Федеральные фонды и репо как источники и направление движения средств
Надзор ФРС за учетным окном
Торговля обеспеченными инструментами ликвидности
Некоторые итоги
Собственный капитал банка (балансовая стоимость)
Источники банковской выручки: процентный и непроцентный доход
Банковские расходы: процентные и непроцентные издержки
Банковский отчет о прибылях и убытках
Определение чистой бухгалтерской прибыли банка через величину чистой процентной маржи
Резерв на возможные потери по кредитам
Чистый непроцентный доход
Реализованная прибыль/убытки по ценным бумагам на инвестиционных счетах
Рентабельность активов
Рентабельность капитала
Дивиденды и нераспределенная прибыль
Прирост капитала
Некоторые итоги
Выводы
Глава 5. Бухгалтерские и экономические модели анализа банковской эффективности и оценки банков
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Эффективность банковской деятельности: анализ на базе соотношения риск-прибыль
Модель рентабельности собственного капитала
Банки, имеющие только собственный капитал или только долг
Коэффициент прибыльности и использование активов
Составляющие модели ROE: коммерческие банки в 1985–2000 гг
Декомпозиционный анализ ROE: этап третий
Зависимость эффективности банковской деятельности от размера банка
Банковский риск и ROA
Индекс банковского риска
Рыночная стоимость, балансовая стоимость и прозрачность
Принципы классификации
Принципы оценки
Экономическая стоимость и бухгалтерские данные
Меняем условия
Влияние риска
Роль правительственных гарантий
Современные финансы
Экономическая модель компании и дисконтированный денежный поток
Компромиссная модель, основанная на реальных прибылях и скорректированном отношении Р/Е
Экономическая модель, рыночная эффективность и «вожаки стада»
Рыночные меры стоимости и доходности, рыночная стоимость обыкновенных акций
Отношение рыночной и балансовой стоимости
Отношение цена-прибыль
Дивидендная доходность
Скрытый капитал и связь между рыночной и балансовой стоимостью собственного капитала
Экономическая интерпретация данных SMVAM
Выводы
Глава 6. Оценка стоимости банка и эффективности его деятельности. Несколько практических примеров
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Анализ финансовой отчетности банков – банковских холдинговых компаний
Citigroup: крупнейшая финансовая холдинговая компания
Citibank: крупнейшая дочерняя компания Citigroup
Рыночные данные и результаты деятельности
Bank of America: крупнейшая банковская холдинговая компания
Keycorp: межрегиональная банковская холдинговая компания
Keycorp: рыночные данные
Compass Bankshares: региональная банковская холдинговая компания
С Уолл-стрит на Мейн-стрит: коммунальные банки, банки меньшинств, интернет-банки и банки банков
Коммунальный банк First American Bank and Trust
Секьюритизация и эффективный портфель кредитов First American
Портфель кредитов First American
Citizens Trust Bank: банк меньшинства
Историческая справка
Декомпозиционный анализ ROE
Характеристики портфеля
NetBank: интернет-банк
Финансовая отчетность NetBank
Е*Trade Bank: еще один интернет-банк?
Банки, работающие исключительно через Интернет: полный провал?
Банки банков: инновация на рынке финансовых услуг
Основные задачи банков банков
The Bankers Bank, Атланта
Состав пассивов
Активы, приносящие прибыль
Историческая эффективность банков и ее значение для принятия управленческих решений
Выводы
Часть 3. Общая картина: стратегическое планирование, риск-менеджмент, управление активами-пассивами, адекватность капитала
Глава 7. Управление стоимостью и риском: корпоративная стратегия и стратегическое планирование в индустрии финансовых услуг
Учебные задачи
Тема главы
История судьи Холмса и Куда я еду?
Корпоративная задача: управление стоимостью
Коммерческие банки и увеличение стоимости
Альтернативная мотивация менеджмента
Как определить стоимость банка
Роль трансфертного ценообразования
Анализ собственного капитала и денежного потока акционерам
Оценка стоимости собственного капитала Citigroup
Модель спреда и модель дохода
Оценка стоимости банка: взгляд изнутри и взгляд снаружи
Некоторые итоги
Финансовый менеджмент и современные корпоративные стратегии
Стратегическое бизнес-планирование в финансовой сфере
Стратегическое планирование: определение процесса
Цели и методы стратегического планирования
Планирование и маркетинг
SWOT-анализ
Факторы успеха в банковском стратегическом планировании
Экономическая добавленная стоимость и поощрение менеджеров
EVA и банковский индекс риска
Вознаграждение служащих за создание стоимости
EVA и рыночная доля в создании нового богатства
Смена генерального директора
Стратегическое планирование: от Banс One к Bank One
Принципы риск-менеджмента
Руководство для банковских менеджеров
Анализ деятельности Bankers Trust, Нью-Йорк
Стратегии контроля и управления корпорациями
Крупные банки, коммунальное банковское обслуживание и железнодорожный синдром
Выводы
Глава 8. Риск-менеджмент: управление активами-пассивами и процентный риск
Учебные задачи
Тема главы
Введение
ALM как координированное управление бухгалтерским балансом: три этапа
Важнейшие переменные и цели ALM
Чистая процентная маржа и эффективность управления
Чистая процентная маржа и размер банка
Изменчивость NIM и ROA
Процентный риск, профили риска и опционы, встроенные в кредитные и депозитные контракты
Процентный риск: ценовой и реинвестиционный риск
Другие враги кредиторов: встроенные опционы
Профили риска
Влияние встроенных опционов на профиль риска
Управление активами-пассивами: бухгалтерская и экономическая точки зрения
Бухгалтерская модель и чувствительность к изменению процентных ставок
Экономическая модель и рыночная стоимость собственного капитала банка
Анализ применения экономической и бухгалтерской модели на конкретных примерах
Дюрация и изменение рыночной стоимости собственного капитала
Активы с переменной процентной ставкой как инструмент ALM
Банк тактический и банк стратегический
Некоторые итоги
Процентные производные инструменты
Отношения между IRD и инструментами спот-рынка
Хеджирование и профили выплат для разных типов процентных производных инструментов
Линейные контракты: фьючерсы, форварды и свопы
Пример макрохеджирования
Примеры микрохеджирования
Сравнительное преимущество и арбитражный потенциал
Нелинейные контракты: кэпы, флоры и коллары
Использование колларов для управления процентным риском
Опционы на фьючерсы, свопционы и другие экзотические контракты
Секьюритизация как способ снизить процентный риск
ALM: реальная практика
Составляющие ALM
Составляющая 1: измерение разрывов
Составляющая 2: прогноз процентных ставок для различных временных горизонтов
Составляющая 3: проецирование будущего дохода
Составляющая 4: тестирование различных стратегий
Циклическое управление процентным риском
Имитационные модели ALM
Риск-менеджмент с точки зрения банкиров и ALM
Современный риск-менеджмент
Критика ALM сторонниками риск-менеджмента
Возражения критикам ALM
Выводы
Глава 9. Управление капиталом и дивидендами: теория, регулирование, практика
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Применима ли к банковской деятельности модель Модильяни и Миллера?
Оптимальный капитал банка и стоимость банковской фирмы
Несовершенства рынка: экономия на налогах и стоимость финансового неблагополучия
Федеральная сеть безопасности и стоимость банковской фирмы
Регулирующее вмешательство и регулирование капитала как попытка решить агентскую проблему
Стоимость финансового неблагополучия банка: рыночные требования и законодательное регулирование
Стоимость собственного капитала
Значение капитала для банковской репутации
Требование адекватности капитала
Управление риском и законодательные требования к капиталу
Банковская репутация и всеобъемлющая мера адекватности капитала
«Ма, смотри, я умею без риска!», или Почему Салли Мэй не падает с «финансового велосипеда»
Структура банковского капитала и ведение бухгалтерского учета
«Темные места» банковского бухгалтерского учета
Как GAAP «затемняет» представление о банковском капитале
Как RAP «затемняет» представление о банковском капитале
Прояснение GAAP и RAP с помощью значений рыночной стоимости
Прояснение «темных мест» в бухгалтерии Citicorp/Citigroup
На помощь спешит не белый рыцарь, а принц
Продолжение истории
Некоторые итоги
Какой капитал можно признать достаточным?
Компоненты банковского капитала
Нераспределенная прибыль и дивиденды
Внутренняя ставка генерирования капитала
Коэффициент выплаты дивидендов
Внешние источники капитала
Реакция рынка на объявление ВНС об эмиссии новых ценных бумаг
Неадекватный капитал и способность финансировать акционерный капитал
Другие стратегии формирования капитала
Планы реинвестирования дивидендов
Планы приобретения акций служащими
Дивиденды в форме акций в сочетании с ESOP
ESOP – не панацея
Выкуп собственных акций крупными банками
Выкуп собственных акций и регулирование капитала
Выводы
Часть 4. Кредитный риск: традиционные и новаторские методы управления кредитованием
Глава 10. Традиционные методы анализа в кредитовании бизнеса: теория и практика
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Агентские проблемы кредитор-заемщик и проблемы мотивации при составлении финансовых контрактов
Разумное и осмотрительное управление создает стоимость для банка
Кредитный риск и индекс риска банка
Решение о выдаче кредита: давать или не давать
Качество информации и характер заемщика
Уровень и стабильность денежного потока
Величина собственного капитала как сигнал для кредитора
Внешние гарантии и кредитное ценообразование: ставки дефолта и возмещения
Неблагоприятные внешние условия, отношения с клиентами и отказ от применения судебных мер воздействия
Хорошие кредиты, плохие кредиты
Кредитный анализ
Четыре столпа кредитного анализа
Декомпозиционный анализ ROE – исходный пункт кредитного анализа
Анализ профилей ROE кредиторами
Анализ денежного потока
Денежный поток и учет по методу начисления
Толкование денежного потока
Ключевые концепции: фундаментальные показатели и показатели оборачиваемости
Анализ финансовых коэффициентов и рост
Денежный поток, источники и использование средств
Применение анализа денежного потока: Strategic Electronics Corporation
Анализ денежного потока
Декомпозиционный анализ ROE
Гипотетическая финансовая отчетность и пятый параметр кредитоспособности
Ключевые прогностические переменные
Процесс прогнозирования и предсказания
Кредитный анализ и работа кредитного аналитика
Инструменты коммерческих кредиторов
Представление кредитного риска и качества кредитов в кредитных обзорах
Методы вычисления ALLL и оценка его адекватности
Микрометод в кредитном обзоре: анализ отдельных кредитов
Макрометод кредитных обзоров: индикаторы риска и возможных потерь
Чистые потери по кредитам
ALLL относительно неработающих кредитов
Доля классифицированных/критикуемых кредитов
Ценообразование с учетом риска и рентабельность капитала с учетом риска
Ограничения на активы
Мониторинг
Пассивная модель страхования имущества и ответственности, рентабельность с учетом риска и распределение активов
Несколько фактов из практики и несколько советов кредиторам
Технологии мониторинга и совокупность информации о заемщике
Функция кредитования и проблемный заемщик: предотвращение, идентификация и решение
«Разлитое молоко» и психология работы с «умирающими кредитами»
Культура кредитования и банковская политика
Выводы
Глава 11. Современные методы анализа и управления кредитами
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Роль ФОКУСа и факторов «изаций» в возрождении интереса к кредитному риску
Финансовая и операционная прозрачность
Овладение информационными технологиями
Капитал (его адекватность)
Успешность борьбы за клиента
Степень риска
Глобализация
Секьюритизация и реорганизация банковской функции кредитования
Применение современной портфельной теории к банковскому кредитованию
Текущее состояние управления кредитным риском и портфелями
Бизнес-стратегия
Последствия применения слабой бизнес-стратегии
Градация риска
Последствия присвоения ошибочного рейтинга
Ценообразование на основе риска
Последствия отсутствия ценообразования с учетом риска
«Настройка» портфеля
Последствия плохой настройки портфеля
Организация управления риском и надзор за ним
Последствия неэффективного управления риском
Пассивные консерваторы
Активные консерваторы
Продвинутые практики
Высокопродвинутые практики
Эволюция методов управления кредитным риском портфеля
Роли сторон в процессе управления портфелем: банковские кредиты и облигации
Количественные и технические методы управления кредитным портфелем и кредитным риском
Основные характеристики классификационных моделей
Дерево решений применительно к классификации кредитов и финансовому неблагополучию
Зета-анализ
Применение модели Z-счета Альтмана
Модель надзора за кредитами
Взаимодействие теории и практики коммерческого кредитования
Финансовая инновация: модели кредитного риска
VAR и ее приложение к кредитному риску
Задачи моделей кредитного риска и их сложность
Три этапа вычисления VAR, связанного с кредитным риском
Значение практического подтверждения модели
Проблема корреляции
Кредитоспособность и вероятность дефолта
Вероятность миграции рейтинга (матрица перехода рейтингов)
Изменение кредитного качества и рейтинга
Сила и недостатки теории ценообразования опционов применительно к предсказанию дефолтов
Практическая ценность метода для управления портфелем кредитов
Пример: стоит ли ожидать дефолта?
Кредитные производные инструменты
Базовые принципы и определения
Как они используются?
Как формируется цена кредитных деривативов?
Кредитный риск производных инструментов
Эволюция, применение, преимущества и стоимость
Потенциальные недостатки и пробелы в современных методах
История: «охотники» и «скорняки». Наши дни: трейдеры
Насколько важны для трейдера отношения с клиентом и кредитное качество
Точка зрения трейдера: «Не нравится кредит? Продавай!»
Непримиримый критик VAR
Альтернатива VAR
Некоторые итоги
Выводы
Глава 12. Потребительское кредитование и кредитование малого бизнеса
Учебные задачи
Тема главы
Обзор потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса
Роль ФОКУСа
Структура главы
Финансовые услуги малому бизнесу
Характеристики малого бизнеса
Поставщики
Кредитный анализ и кредитные скоринги
Переменные в моделях кредитных скорингов
Кредитование малого бизнеса и банковская консолидация: стоит ли беспокоиться?
Потребительское кредитование
Потребительские кредиты, погашаемые равными долями: доля рынка и типы кредитов
Потребительское кредитование: зависимость от размера банка
Функциональный анализ расходов и прибыли для потребительских кредитов, погашаемых равными долями
Функция выдачи кредитов, погашаемых равными долями: расходы и эффективность
Обзор потребительского финансирования
Кредитный анализ в потребительском кредитовании
Системный подход и отдельные методы
Предсказание банкротства потребителя
Кредитование жилья: ипотеки и кредитные линии под залог собственной доли в жилье
Ипотечное кредитование жилья в зависимости от размера банка
Реструктуризация кредитования жилой недвижимости
Фрагментарность процесса ипотечного кредитования
Решение потребителя о рефинансировании
Субпрайм-кредитование
Мифы о субпрайм-кредитах
Потребительское кредитование и кредитование малого бизнеса в будущем
Регулирование
Новые источники комиссионного дохода и выбор потребителя
Автоматизация и секьюритизация
Выводы
Часть 5. Риски банковского дела и секьюритизация
Глава 13. Управление пассивами и риском ликвидности
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Банковская ликвидность: крах фондового рынка и помощь LTCM
Роль доверия к системе
Управление банковской ликвидностью: историческая справка
Необходимость в ликвидности и риски
Современные проблемы ликвидности
Баскетбольный матч и кризис ликвидности в коммунальном банке
А теперь окончание истории
Кризис ликвидности Continental Illinois: электронное изъятие денег
Кризис ликвидности Bank of New England
Ликвидность и рыночная дисциплина
REB и FHLB как источник ликвидности
Компромисс между ликвидностью и прибыльностью
Ликвидные активы и премии за ликвидность
Функции управления риском ликвидности
Управление пассивами: состав банковских пассивов
Состав банковских пассивов (источники финансирования)
Источники банковских средств: процентные и непроцентные пассивы
Некоторые итоги
Управление пассивами: процентная стоимость банковских пассивов
Средневзвешенные предельные затраты на привлечение банковских средств
Измерение банковской ликвидности
Метод денежного потока: источники и использование средств
Сильная зависимость от пассивов
Отношение основных депозитов к активам
Отношение кредитов и лизинга к активам
Отношение кредитов и лизинга к основным депозитам
Отношение краткосрочных инвестиций к активам
Отношение приобретенных через брокеров депозитов к суммарным депозитам
Инвестиционные ценные бумаги: отношение рыночной стоимости к балансовой
Отношение заложенных ценных бумаг к суммарному объему ценных бумаг
Динамика управления ликвидностью
Формирование ожиданий
Планирование ликвидности в небольших банках
Три стороны управления пассивами
Минимизация процентной стоимости депозитов
Отношения с клиентами
Обход законодательных ограничений
Риски управления пассивами
Необходимость пересмотра стратегий управления пассивами
Выводы
Глава 14. Чистый непроцентный доход, операционный риск, секьюритизация и производные инструменты
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Мотивация выведения активов из бухгалтерских балансов
Иллюстрация на примере модели ROE
Чистый непроцентный доход: роль комиссионного дохода и операционной эффективности
Операционная эффективность и непроцентные расходы как компонент «бремени»
Чистый непроцентный доход: «бремя» банка
Управление операционным риском: новые рубежи
Секьюритизация активов и участие в кредитах
Традиционные методы удаления риска: участие в кредитах
Современный подход к удалению риска: секьюритизация активов
Традиционная функция банковского кредитования и секьюритизированное кредитование
Анализ процесса секьюритизации
Концепция «передаваемых финансов» применительно к неипотечным кредитам: облигации, обеспеченные долговыми обязательствами
Ограничения на участие в секьюритизации
Стоимость, добавленная посредством секьюритизации
Риски и управление риском ценных бумаг, обеспеченных активами
Деятельность на рынке производных инструментов: хеджирование, спекуляции, продажа услуг по управлению риском
Судьба производных инструментов в 1994–1995 гг
Bankers Trust и обязательства по производным инструментам
Производные инструменты – основной вид банковской деятельности?
Bankers Trust пересматривает стратегию на рынке деривативов
Появление деривативов обусловило фундаментальные изменения принципов финансового менеджмента?
Принципы риск-менеджмента
Риск производных инструментов
Сбор информации и измерение риска операций с производными инструментами
Условные номиналы и степень кредитного риска транзакций на рынке производных инструментов
Риск, эквивалентный кредитному
Торговля производными контрактами
Прозрачность и раскрытие информации
Регулирование рынка внебалансовой деятельности и секьюритизированных активов
Выводы
Глава 15. Глобализация, международное банковское дело и валютный риск
Учебные задачи
Тема главы
Глобализация банковского дела и финансовых услуг
Глобализация, американизация и преимущество первооткрывателя
Преимущество первооткрывателя: инновационные финансовые продукты и репутационный капитал
Банкострахование
Роль величины банка в современных условиях
Кредиты крупнейших банков разных стран
Другие аспекты международного банковского дела
Ретроспектива долгового кризиса развивающихся стран
Почему превентивные меры не дали желаемого результата
Облигации Брэйди, международный кризис долговых обязательств и развивающиеся рынки
Реакция фондового рынка на международный кризис долговых обязательств
Глобализация и системный риск
Предоставление банковских услуг на международных рынках
Зарубежные филиалы как наиболее популярный инструмент предоставления услуг и развития деятельности на международных рынках
Коммерческие банки с офисами за рубежом
Иностранные банки в США
Международный банковский и денежный рынок
Рынок евровалюты
Валютный рынок
Системы обменных курсов валют, европейская валютная система и евро
Координированное использование рынков евровалюты и forex
Хеджированная стоимость средств
Заимствования и хеджирование денежных потоков
Хеджированная стоимость средств при многократных платежах
Рынок еврооблигаций
Международный и валютный риски международной банковской деятельности
Страновой риск (суверенный кредитный риск)
Применение классификационных методов
Валютный риск банка: внебалансовая и балансовая деятельность
Управление активами-пассивами банка в глобальном масштабе
Эффективность и инновации на рынке международного банковского обслуживания
Выводы
Часть 6. Значение регулирования, депозитного страхования и этики в развитии банковского дела и индустрии финансовых услуг
Глава 16. Теория, задачи и участники процесса банковского регулирования
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Финансовая модернизация и Закон Грэмма-Лича-Блили
Отношения принципал-агент: предварительные замечания
Модель «принципал-агент» в регуляционной дисциплине
Преданные агенты и агенты-предатели
Мотивирование регуляторов и страховщиков депозитов
Цели банковского регулирования и оптимальный уровень регулирования
Надежность и стабильность
Федеральная сеть безопасности и доктрина «слишком крупный, чтобы его банкротить»
Long Term Capital Management и расширение федеральной сети безопасности
Ослабляет или усиливает федеральная сеть безопасности системный риск?
Обеспечение конкурентоспособности и эффективности банковской структуры
Конфликтующие цели регуляторов
«Эффект SEC», раскрытие информации и рыночная дисциплина
Три уровня конкуренции в сфере финансовых услуг
Моделирование функции доверия
Моделирование функции удобства
Роль регулирования в формировании функций удобства и доверия
Конкуренция в сфере услуг регуляторов
Регуляционная диалектика, или модель борьбы
Регулирование как налог
Воздействие банковского регулирования: добрые намерения и нечаянное зло
«Юридические дебри» федерального регулирования кредитных организаций
FDIC: не судите о книге по обложке
Регулирование выхода на рынок
Контроль
Распределение активов/пассивов банков-банкротов
Регулирование ставок депозитов
Управление контролера денежного обращения
Формула сильной банковской системы
Инспектирование банков как инструмент жесткого надзора
Программа ОСС «Надзор по видам риска»
Роль рыночного регулирования в надзоре
Федеральная резервная система
Закон о ВНС и надзор ФРС
«Лазейка» ОВНС «заделана»
«Лазейка» на небанковском рынке
Направления регулирования холдинговой компании
Удобство и удовлетворение потребностей
Конкуренция
Проблема классификации активов, адекватности капитала и менеджмента
Способность контролировать воздействие небанковской деятельности
Конференция органов банковского надзора штатов
Перспективы контроля и регулирования производных инструментов
Выводы
Глава 17. Страхование депозитов, крахи банков, кризис ссудно-сберегательной системы (S&L)
Учебные задачи
Тема главы
Введение
Кто отвечает за потери в сфере страхования депозитов?
Модели страхования депозитов
Пассивная модель страхования от непредвиденных событий применительно к страхованию депозитов
Модель ценообразования опционов применительно к страхованию депозитов
Страхование депозитов как правительственная гарантия: «трехсторонняя гарантия» или поручительство
Моральный риск, агентские затраты и предельная чистая выгода страхования депозитов
Конфликт акционеров и менеджеров
Конфликт налогоплательщиков и заинтересованных лиц застрахованного банка
Моделирование денежных потоков FDIC
Инструменты контроля за убытками, имеющиеся в распоряжении государственных органов
Целевая функция FDIC и связь инструментов контроля за риском с денежным потоком FDIC
Не судите о FDIC по названию
Создание FDIC и ее операции
Методы и процедуры, применяемые FDIC при разрешении проблемных ситуаций
Выплата депозитов
Транзакция приобретения с признанием долга
Выплаты против P&A
Переводы застрахованных депозитов
Поддержка открытого банка
Бриджевые банки и DINB
Смешанные методы
Урегулирование банковских кризисов 1980-х гг
Ликвидация активов: функции, операции, эффективность
Премии за страхование депозитов и явное ценообразование с учетом риска
Верхняя граница страхования депозитов
Структурные недостатки и реформа страхования депозитов
Эффективное правило закрытия: средство от всех бед?
Частное страхование депозитов: модель и опыт кредитных союзов
Уроки частного страхования
Реформирование страхования депозитов и сохранение его преимуществ
Будущее реформы регулирования и страхования
Обзор и рекомендации
Крах банков: скрытые действия и скрытая информация
Экономическая несостоятельность и закрытие банка
Сигналы раннего оповещения
Причины банковских крахов
Мошенничество, злоупотребления, неправомерные действия
«Падение» и «спасение» банков – взгляд изнутри
Кризис системы займов и сбережений
Причины кризиса сберегательной системы
Низкое качество активов: неверное управление процентным и кредитным риском
Выводы
Глава 18. Этика банковского дела и индустрии финансовых услуг
Учебные задачи
Тема главы
Введение: все зависит от характера
Что такое этика?
Философские корни этики
Этика и разрешение конфликтов
Сущее и должное
Принятие обоснованных экономических решений и дискриминация в обычном смысле слова
Зачем изучать этику банковского дела и индустрии финансовых услуг?
Этический кризис в банковском деле и индустрии финансовых услуг
Добрые поступки, дурные поступки и банковская отчетность
Международный кодекс деловой этики: принципы Ко
Роль этики в увеличении стоимости
Социальная ответственность компаний в свободных экономиках
Общее право и финансовое мошенничество
Рынки: эффективность, неэффективность, расходы на информацию
В поисках свободного рынка: индекс экономической свободы
Эффективность экономики и неэффективный рынок
Причины неэффективности рынка
Преодоление рыночной неэффективности: невидимая рука или кулак правительственного вмешательства?
Служение обществу, фидуциарные отношения, модель «принципал-агент»
Верные агенты и агенты-предатели
Дезинформация и роль этики в банковском регулировании, страховании депозитов и кризисе S&L
Агентская модель в законодательстве и в теории фирмы как набор контрактов
Отказ от применения принудительных мер к капиталу и «денежная политика»
Роль «денежной политики» в рискованном бизнесе
Отношения принципал-агент, лоббирование и дезинформация
Разрешение конфликтов
Выводы
Сокращения
Глоссарий
