В окружающем нас мире некоторые события и явления регулярно повторяются, влияя на нашу жизнь и поступки. Понимание циклических закономерностей освобождает нас от необходимости каждый раз заново принимать решения в схожих обстоятельствах.
Финансовые рынки также работают в соответствии с типовыми сценариями, некоторые из которых принято называть циклами. Они порождаются внешними обстоятельствами, но – и это одна из центральных мыслей данной книги – в не меньшей степени на них воздействуют взлеты и падения эмоционального и психологического состояния человека и связанное с ним поведение.
Один из величайших инвесторов своего времени Говард Маркс живым и легким языком учит тому, как распознавать и оценивать циклы, как не впадать в крайности и как использовать знания о рыночных циклах, чтобы успешно инвестировать на фондовом рынке.
Оглавление
Говард Маркс. Рыночные циклы
Предисловие
Введение
Глава I. Зачем изучать циклы?
Глава II. Природа циклов
Глава III. Регулярность циклов
Глава IV. Экономический цикл
Долгосрочные экономические тренды
Краткосрочные экономические циклы
Глава V. Государственное воздействие на экономические циклы
Центральные банки
Правительство
Глава VI. Цикл прибыли
Глава VII. Маятник инвестиционной психологии
Глава VIII. Цикл отношения к риску
Что происходит при недостаточном неприятии риска?
Что происходит при чрезмерном уклонении от риска?
Глава IX. Кредитный цикл
Кредитный цикл в действии
Влияние кредитного цикла
Глава X. Цикл проблемного долга
Глава XI. Цикл недвижимости
Глава XII. Собирая все воедино: рыночный цикл
«Быки» и «медведи»
Пузыри и крахи
Глава XIII. Как справляться с рыночными циклами
Глава XIV. Позиционирование в цикле
Глава XV. Пределы возможностей
Глава XVI. Цикл успеха
Роль человеческой природы
Роль популярности
Роль компаний
Роль расчета времени
Глава XVII. Будущее циклов
Глава XVIII. Сущность циклов
Отрывок из книги
Весь наш мир цикличен. «История не повторяется, но рифмуется» – эту фразу приписывают Марку Твену, и она точно и кратко резюмирует суть данной книги.
Ее написал инвестор Говард Маркс, чьи выдающиеся способности к «предвидению будущего» сделали ему на Уолл-стрит громкое имя и миллиардное состояние. Он спрогнозировал несколько крупных биржевых пузырей, в том числе пузырь доткомов, потрясший рынки в начале 2000-х. Конечно, ничего магического в его способностях нет – только трезвый расчет. Многолетние наблюдения за колебаниями рынка сложились в фундаментальный метод анализа рыночных циклов. О нем автор и рассказывает в этой книге.
.....
● Но что, если вы обладаете особой способностью проникать взглядом в содержимое кувшина? Допустим, вам известно, что там 70 черных шаров и 30 белых. Это могло бы позволить вам побеждать чаще, чем проигрывать. При возможности поставить $10 на черное против того, кто считает, что шансы равны, вы будете в 70 % случаев выигрывать по $10 и лишь в 30 % случаев терять по $10, т. е. ожидаемая прибыль составит $40 за 10 выборов. (Учтите: такими будут средние результаты при большом количестве попыток, а вот на коротком отрезке случайность внесет в них заметные вариации).
● Конечно, соперник по пари согласится на равные условия ставки на черное, а) если не будет знать, что 70 % шаров черные и лишь 30 % – белые, и б) если он не будет знать, что вам это известно. Зная о содержимом кувшина столько же, сколько и вы, он согласился бы лишь на 30:70 шансов на черное, и пари вновь стало бы бездоходным.
