Оглавление
Группа авторов. Ставка
Аннотация
Интро
Часть 1. Товарные активы
Глава 1. Спрос и предложение
Рутина
Почему цены меняются?
Закон спроса и предложения
Плановая vs Рыночная экономика
Примеры рыночных драйверов
Что ещё влияет на цены
Инфляция. Зарплатно-ценовая спираль
Глава 2. Деньги
Откуда берутся деньги?
Как печатают деньги?
Биткойн
Независимость Центрального банка
Глава 3. Ставка
Сбережения
Ставка и инфляция
Монетарная политика
Кривая Филлипса
Таргетирование инфляции
Дефляция
Покупка активов
Количественное смягчение в США
Монетарная и фискальная политика
Глава 4. Курсы валют
Курс национальной валюты
Рынок иностранной валюты
Связь ставки и курса валюты
Пример Турции
Трилемма монетарной политики
Количественное смягчение по-русски
Последствия СВО для России
Глава 5. Инфляция
США: от глобального финансового кризиса до пандемийного коронакризиса
Инфляция и ставка
Часть 2. Капитальные активы
Глава 6. Капитальные активы
Капитальные активы
Депозиты
Облигации
Капитальный драйвер
Основы финансов
Денежный поток
Стоимость
Ставка
Глава 7. Безрисковая ставка
Страновой риск
Премия за срочность
Дюрация
Глава 8. Рисковые долговые активы
Кредитный риск
Диверсификация кредитного риска
Анализ кредитных рисков
Прочие риски
Диверсификация – ключ к инвестированию
Глава 9. Долевые активы
Бизнес
Отличия денежного потока
Драйвер денежного потока
Долевая ставка
Риски
Диверсификация
Переплата за индивидуальные акции
Ex ante долевая премия
CAPM
Бета
Альфа
Стартапы и венчурные фонды
Оценка частных компаний
Стоимость компании
Глава 10. Разведка цены
Цена и стоимость
Мудрость толпы
Конкурс красоты
Теория эффективного рынка
Противоречие
Влияние ставки на стоимость акций
Мультипликаторы
Плечо
Настроения
Аномальные искривления рынков
Санкт-Петербургский парадокс
Снижающаяся полезность риска
Глава 11. Управление портфелем
Активное и пассивное управление портфелем
Печальные истории
Альфа vs Бета
Рост vs Стоимость
Классический портфель. Акции vs Облигации
Часть 3. Смешанные активы
Глава 12. Потребительские активы
Жилая недвижимость
Задача трёх тел
Видеокарты
Автомобили
Глава 13. Производственные активы
Оценка производственных активов
Кофеварка vs Кофейня
Гудвил
Чистая приведённая стоимость, NPV
Оценка M&A
Часть 4. Мир активов
Глава 14. Таксономия активов
Товарные vs Капитальные активы
Спотовый рынок vs Рынок ожиданий
Прочие классификации активов
Золото
Реальные ставки
Глава 15. Экономическая теория
Связь ставки и предложения товарных активов
Трио активов
Кредитные циклы
Нефть
Глава 16. Финансовая механика
Законы финансов 3.0
Взаимозаменяемость капитальных и товарных активов
Ликвидность
Шардинг
Оценка частных компаний
Финансовый инжиниринг
Секьюритизация активов
Эпилог
Отрывок из книги
Финансы – сложно ли это? Я изучаю финансы всю свою карьеру и сейчас понимаю, что не встречал стройной теории, которая бы соединила все нужные пазлы в одну картинку. Многие писатели и учёные пытаются поделиться максимальным количеством знаний в каком-то одном направлении. Но много – не всегда лучше; чтобы стало лучше, нужно, наоборот, убрать всё лишнее. Усложнять легко, упрощать сложно. Большие объёмы информации и глубокая специализация в образовательных материалах мешают понимать и видеть картину целиком. В этой книге я взял только самое главное из всех дисциплин по экономике и финансам и выстроил повествование в таком порядке, который быстрее и эффективнее донесёт суть и понимание.
Книга выражает нестандартный подход и альтернативный взгляд на финансы. Выводы и идеи в ней не противоречат классическим экономическим теориям, однако интерпретация этих выводов и идей будет представлена через призму моего опыта, понимания и видения. В современном мире мы принимаем большое количество финансовых решений, которые оказывают существенное влияние на нашу жизнь, поэтому понимание финансов должно быть доступно каждому.
.....
Но на инфляцию влияет ещё ставка.
Обесценение денег и рост цен существовали с давних времён. Люди, ощущая инфляционные процессы, понимали, что завтра смогут купить меньше. Если доходов хватает только на текущие расходы, то тут ничего не поделаешь – приходится мириться с ростом цен. Однако, кроме потребления, возведённого современным обществом в культ, определённая доля населения всё же сберегает деньги. На сэкономленные средства мы покупаем автомобили, квартиры, земельные участки, получаем образование либо просто откладываем на чёрный день, размещая деньги на депозитах.
.....
