Все об инвестировании в золото

Оглавление

Группа авторов. Все об инвестировании в золото

Предисловие

Введение

О нас

Как читать эту книгу

Что вы можете узнать из этой книги

Как делать реалистичные прогнозы

Почему важна адекватная капитализация счета

Почему торговцы золотом стремятся к диверсификации

Как избежать чрезмерных расходов

Как снизить стресс от торговли

Как выявить мошенничество и избежать его

Почему так важна практика

Как выгодно инвестировать в рынок золота

Глава 1. Истоки рынка золота

Мифы о золоте

Золото сильно отличается от акций и облигаций

Почему золото не ведет себя как стандартный биржевой товар

Золото подвержено рискам

Современная история золота

Как золото достигло таких высот? Небольшой урок истории

1717

1900

1933

1973

1980

1997 и 1999

2008–2011

2011 и после него

Политэкономия золота

Для чего существовал золотой стандарт?

Что представляют собой валюты, не обеспеченные золотом, и плохи ли они?

Почему бы не вернуться к золотому стандарту?

Глава 2. Ключевые игроки

Отношение ФРС к золоту

Риск диверсификации

Экономическая независимость

Защитный пут

Центральные банки

МВФ

ETF и фонды инвестиций в золото

Банки по операциям с золотом

Индивидуальные инвесторы

Производители золота

Глава 3. Фундаментальные показатели рынка золота

Пять фундаментальных факторов

Инфляция

Колебания курсов валют

Риск глобального спада

Процентные ставки

Спрос и предложение золота

Глава 4. Инструменты инвестирования в золото: плохие и… очень плохие

«Эй, дружище, не хочешь прикупить немного золотых монет?»

Мошенничество с предоплатой

Высокодоходные инвестиционные программы

Автотрейдинговые программы и системы

Фальшивое золото

Внебиржевые золотодобывающие компании и акции частных золотодобытчиков

Схема Понци

Явные признаки мошенничества

Личные связи или специальные навыки

Необычно высокие и стабильные доходы

Ограниченное временем предложение (акция)

«Жирные коты с Уолл-стрит»

Плохие и незрелые продукты

Золотые монеты

Внебиржевые дилеры, или продавцы наличного золота

Спред-беттинг

Маржинальные ETF

Обратные ETF

Фьючерсные ETF

Глава 5. Хорошие золотые продукты

ETF

Низкие издержки

Налоговые вопросы

Ликвидность

ETF, отслеживающие цену физического золота

Ошибка индексирования

Прозрачность

Кредитный риск

Конфликты интересов

ETF золотых акций

Золотые акции

Производители золота

Юниоры на рынке золота

Опционы на акции

Колл-опционы

Пример с покупкой колл-опциона

Пут-опционы

Пример с покупкой пут-опциона

Фьючерсы

Что такое фьючерсный контракт?

Преимущества фьючерсов

Прозрачность и отсутствие риска контрагента

Налоговые преимущества

Ликвидность и доступность

Недостатки фьючерсов

Кривая обучения

Контанго и текущие расходы

Отсутствие гибкости

Как выбрать правильного брокера по акциям/фьючерсам

Выбор брокера – это не предложение руки и сердца

Не обращайте внимания на рекламируемые ставки комиссий

Обзоры брокеров неполны и предвзяты

У всех брокеров ужасное обслуживание

Дью дилидженс

Два простых способа получить лучшую комиссию

Оцените и зафиксируйте на бумаге свои потребности и объем сделок

Просите о снижении ставки комиссии

Защищен ли ваш брокерский счет?

Счета нерезидентов

Физическое золото

Золотые монеты

Золотые слитки

Хранилище для физического золота

Глава 6. Технический анализ

Технические индикаторы

Скользящие средние и ценовые диапазоны

Осцилляторы

Индикаторы волатильности или настроения инвесторов

Нагромождение индикаторов

Переподгонка

Использование индикаторов для выявления трендов

Долгосрочный тренд: восходящий или нисходящий?

Готово ли золото к прорыву?

Почему «перекупленность» и «перепроданность» означают не то, что вы думаете

Прогнозирование разворотов тренда при помощи расхождения

«Медвежье» расхождение

«Бычье» расхождение

Индекс волатильности (VIX)

Введение в анализ Фибоначчи

Проблемы

Где тренд?

Тела или тени?

Уровни поддержки и сопротивления: линии или области?

Изучение графиков

Программы для построения графиков

MetaStock

thinkorswim

FreeStockCharts.com

Что такое коэффициенты Фибоначчи?

Линии коррекции Фибоначчи

Веерные линии Фибоначчи

Определение ценовых ориентиров

Глава 7. Долгосрочное инвестирование

Покрытый колл-опцион

Пример с продажей покрытого колл-опциона

Сценарий 1. Акции растут, и опцион исполняется

Сценарий 2. Акции падают, опцион в состоянии «без денег»

Практические вопросы, касающиеся покрытых колл-опционов

Не все брокеры и управляющие пенсионными планами позволят вам продавать покрытые колл-опционы

Придется платить комиссионные при каждой продаже покрытого колл-опциона и его исполнении

Стоит ли выкупать колл-опцион обратно до даты исполнения или дать ему исполниться, а потом снова купить акции?

Некоторые трейдеры, желая избежать проблем с владением акциями, каждый месяц продают покрытые колл-опционы и непокрытые пут-опционы

Защитные пут-опционы

Пример с покупкой защитного пут-опциона

Сценарий 1. Акции растут, и пут-опцион остается в состоянии «без денег»

Сценарий 2. Акции падают, и пут-опцион растет в цене

Сценарий 3. Акции остаются на одном уровне, и опцион падает в цене

Практические вопросы, связанные с защитными «путами»

Владение акциями золотого ETF и одновременная продажа защитного пут-опциона – это все равно, что колл-опцион

Нет необходимости держать пут-опцион до даты исполнения

Инвестирование в золото при помощи индивидуальных пенсионных счетов

Глава 8. Активные торговые стратегии

Торговля на базе коэффициента золото/серебро

Пример краткосрочной сделки с коэффициентом золото/серебро

Сценарий 1. Золото и серебро растут в цене, коэффициент падает

Сценарий 2. Золото и серебро растут в цене, но и коэффициент продолжает увеличиваться

Сценарий 3. Золото и серебро падают в цене

Другие факторы, заслуживающие внимания

Трудность выбора момента совершения сделки

Эта стратегия предназначена для инвесторов с долгосрочным «бычьим» прогнозом

Активная торговля увеличивает операционные издержки

Одновременное использование золотых акций и золота

Пример межрыночного торгового сигнала

А как насчет сигналов в обратном направлении?

Другие факторы, заслуживающие внимания

Ожидание подтверждения не увеличит ваши шансы на успех

Добавление индикаторов может чрезмерно увеличить частоту сделок

Отчет об обязательствах трейдеров

Коммерческие хеджеры

Крупные спекулянты

Трейдеры, не подпадающие под требование направлять отчеты

Как действуют отчеты

Пример торговли на основе отчетов об обязательствах трейдеров

Другие факторы, заслуживающие внимания

Отчет COT запаздывает

«Умные деньги» могут вести себя глупо

Торговля против рынка?

Сравнение между продажами пут-опциона, обеспеченного денежными средствами, и длинной позицией по акциям

Пример с продажей пут-опциона

Сценарий 1. Акции остаются выше цены исполнения до истечения опциона

Сценарий 2. Акции двигаются в сторону точки безубыточности, опускаясь ниже цены исполнения, и пут-опцион исполняется

Сценарий 3. Акции падают ниже уровня безубыточности, и пут-опцион исполняется

Еще факторы, которые нужно учитывать

Чем больше премии, тем больше риск

Вы можете выкупить пут-опцион до его исполнения

Исполнение стоит дорого

Превращение пут-опциона в кредитный спред может ограничить ваши риски

Увеличение левериджа с синтетическими инструментами

Пример длинной синтетической позиции

Есть ли преимущества у таких сделок перед длинными позициями?

Еще факторы, которые нужно учитывать

Цены на опционы не всегда ведут себя предсказуемо

Исполнение может быть дорогим

Вы можете «разбить» цены исполнения колл– и пут-опционов для трансформации стратегии

Стратегии по управлению денежными средствами

Определение размера позиции

Как много вы готовы потерять?

Какой суммой вы готовы рискнуть в отдельно взятой сделке?

Каким должен быть размер каждой сделки?

Сколько вы готовы потерять?

Каков размер риска на сделку и сколько контрактов вам следует купить?

Лучше меньше позиция, но больше прибыль

Контроль рисков (стоп-лоссы)

Что такое стоп-ордер?

Когда использовать стоп-ордер

Стоп-лоссы не эквивалентны риску

Скользящий стоп-ордер особенно сложен

Глава 9. Родственный золоту актив: серебро

Инструменты инвестирования в серебро

Слитки

ETF

Акции компаний – производителей серебра

Фьючерсы

Основы рынка серебра

Страх и неопределенность

Инвестиционный спрос

Промышленный спрос

Заключение

Дополнительные источники

Инструменты и образование

Новости и анализ

Об авторах

Отрывок из книги

Торговля золотом и инвестиции в него становятся все легче и дешевле. Это должно порадовать долгосрочных инвесторов и краткосрочных трейдеров, которые ищут новые возможности для вложений и стремятся к их разнообразию. За последние пять лет золото на фоне других ключевых активов продемонстрировало лучшую результативность. Его доходность превысила 200 % без учета финансового рычага (левериджа), и, судя по всему, эта тенденция сохранится и в следующие пять лет[1]. Трейдеры золота имеют небывалый доступ к дешевым и эффективным инвестиционным продуктам. В настоящий момент есть возможность инвестировать в золотые слитки с комиссионными в размере всего 0,25 % в год. Многие из этих продуктов являются инновационными. Это не значит, что они плохи, просто при работе с ними требуется осторожность и грамотность.

Появление и рост популярности биржевых индексных фондов (ETF), работающих с золотом, дробные фьючерсные контракты на золото, а также легальные хранилища золотых слитков быстро вытесняют неоправданно дорогие и неустойчивые продукты, традиционно доминировавшие на рынке золота. Спрос на золото как предмет для инвестиций продолжает расти и в США, где инвесторы с его помощью пытаются защититься от потрясений на финансовом рынке, и в Китае, где люди скупают рекордное количество этого металла, чтобы застраховаться от галопирующей инфляции. Спрос китайских инвесторов в третьем квартале 2010 года составил 45,1 метрической тонны, что стало новым квартальным рекордом[2]. На Китай тогда пришлось 16 % глобального спроса на золото. Мы можем только предполагать, что будет, когда крупнейший в мире вкладчик всерьез задумается об этом виде инвестиций.

.....

С этим вопросом важно определиться до выхода на рынок золота. В отличие от многих других классов активов, золото просто создано для левериджа. Один из лучших способов – получение прибыли через фьючерсы и опционы, которым мы уделим достаточно внимания в этой книге. Однако трейдеры могут попасть в ловушку левериджа, если попытаются использовать его для получения больших прибылей со счетом с небольшой суммой. Ничего страшного, если счет с небольшой суммой представляет собой действительно рисковый капитал, но если он состоит из заемных денег, значит это проблема. Однако не стоит обходить стороной рынок золота, если у вас маленький счет. Ваш баланс должен помочь вам определить границы риска и надлежащим образом использовать леверидж. Когда дойдем до обсуждения продуктов и стратегий, мы покажем, как работает леверидж в каждом случае. К счастью, инвестиции в золото можно использовать весьма эффективно и без левериджа, так что у мелких трейдеров есть возможность вести себя достаточно гибко.

Эта книга не о том, почему золото является единственным активом, которым следует владеть и торговать. А также не о том, почему золото в течение следующих десяти лет опередит акции, и не о том, что лучше вкладывать в него, а не в падающий доллар США. Эти прогнозы вполне могут сбыться, но мы поговорим о том, почему золото является отличным дополнением к хорошо диверсифицированному портфелю. Это подойдет как долгосрочным и краткосрочным инвесторам, так и очень агрессивным краткосрочным трейдерам. Наличие золота в вашем портфеле дает не сравнимую с другими классами инвестиций диверсификацию.

.....