Оглавление
Павел Гагарин. 300+ инвестиционных советов
Раздел 1. Управление рисками
10 факторов юридических несоответствий и рисков при реализации инвестиционных проектов
1. Отсутствие актуального законодательства о холдингах
2. Отсутствие законодательства о проектном финансировании
3. Трактовка налоговиками взаимозависимости юридических лиц как недобросовестности
4. Устаревший федеральный закон об инвестиционной деятельности
5. Отсутствие четкой концепции в вопросах правового регулирования государственно-частного партнерства на федеральном уровне
6. Отсутствие во многих регионах РФ эффективных механизмов реализации ГЧП (несмотря на наличие местных законов)
7. Отсутствие единообразия в правоприменительной и арбитражной практике с участием субъектов хозяйственной деятельности
8. Отсутствие единообразия в понимании юридического статуса субъектов и договоров, регулирующих хозяйственную деятельность
9. Несоответствие федерального и местного законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность в ряде регионов РФ
10. Различия юридической терминологии в России и в других странах (кросс-культурный барьер)
8 факторов финансовых и рыночных рисков при реализации инвестиционных проектов
1. Зависимость бизнес-процессов от цен на энергоносители и валютных котировок рубль/доллар/евро (риск открытой валютной позиции)
2. Риски расчетно-банковской системы
3. Кредитные и залоговые риски
4. Риски финансовой зависимости от контрагентов
5. Риски рыночной конкуренции
6. Риски ценовой войны
7. Отраслевые рыночные риски
8. Риски конкурентной борьбы во внеправовом поле
10 источников информации о контрагенте и 2 верных способа оградить сведения о себе
1. Официальную информацию можно запросить у самого контрагента (свидетельство о регистрации, устав, типовые договоры, лицензии, протоколы о назначении должностных лиц)
2. Обращайтесь в государственные структуры
3. Анализируйте публикуемую компаниями аудиторскую и другую отчетность
4. Идеальный, но незаконный вариант мониторинга контрагента – его расчетный банк
5. По методикам ФНС и Минфина
6. Рассматривайте информацию о компании в различных открытых источниках (СМИ, сайты арбитражных судов, блоги, социальные сети)
7. Интересуйтесь сведениями о компании в профессиональном сообществе
8. Изучайте рекрутинговые сайты и форумы
9. Вступайте с интересующим контрагентом в пробные хозяйственные взаимоотношения
10. Сравнивайте «истории болезни»
11. Стоит отказаться от «черных» методов сбора информации
12. Выстраивайте в вашей компании систему информационной безопасности
20 ИНТЕРНЕТ-САЙТОВ, ПОЛЕЗНЫХ ПРИ ПОИСКЕ ИНФОРМАЦИИ
4 эффективных метода анализа, применяемых налоговыми органами
20 факторов налоговых рисков в процессе развития бизнеса
1. «Массовые» генеральный директор, главный бухгалтер и учредитель, работающие в десяти организациях и более
2. Адрес массовой регистрации
3. Значительная недоплата налогов
4. Совмещение одним человеком должностей генерального директора и главного бухгалтера (часто при этом он – единственный учредитель)
5. Невыплата или выплата минимальной зарплаты сотрудникам. 6. Минимальный уставной капитал
7. Небольшой уставной капитал (до 30000 руб.), внесенный малоценным имуществом (например, принтер, факс, стол и т. п.) 8. Типовой текст учредительных документов
9. Типовые тексты хозяйственных договоров на одной-двух страничках,
10. Несоответствие почтового, юридического и фактического адресов организации
11. Расчетный счет в неблагонадежном банке
12. Кредитовые операции по расчетному счету равны дебетовым
13. Отсутствие корреспонденции, деловой переписки, возможности ее вести
14. У организации с разветвленной деятельностью и большим оборотом по банку – единственный учредитель, являющийся физическим лицом
15. Отсутствие определенной тематики в назначениях входящих и исходящих платежей (например, ГСМ, колготки, научные исследования, ремонтные работы, ценные бумаги и т. д.)
16. Непрофильная деятельность и непрофильные активы
17. Отражение в отчетности убытков на протяжении более чем двух налоговых периодов подряд
18. Выстраивание цепочки контрагентов-посредников и/или комитентов без наличия разумных экономических или деловых целей
19. Непредставление налогоплательщиком пояснений на уведомление налогового органа о выявлении несоответствия показателей деятельности
20. Миграция между налоговыми органами
Раздел 2. Правила работы с банками и другими финансовыми структурами
2 принципа работы банков с клиентами и 7 распространенных заблуждений клиентов о финансовых институтах
1. «Больше клиентов – жирных и глупых»
2. «Наша банковская лицензия – это законное право послать всех… в суд!»
1. «Банк – честный, его клиенты – нет»
2. «Крупному банку можно спокойно доверить свои деньги, он более устойчив в период экономической нестабильности»
3. «Центральный банк борется с маленькими банками, потому что они занимаются отмыванием денег»
4. «Банк, выдавая кредит, предъявляет заемщику большое количество требований (обеспечение залогом, проведение всех оборотов через расчетный счет в этом банке, введение своих сотрудников в управленческий аппарат клиента и т. д.), а клиент, доверяя деньги банку, не имеет никаких гарантий, кроме договорных отношений»
5. «Финансово-кредитные организации хранят банковскую тайну и никому не вправе разглашать информацию о клиентах и их платежах»
6. «Банк обязан соблюдать финансовые интересы клиентов»
7. «В банке работают профессионалы, которые всегда помогут непутевому клиенту советом или консультацией»
1 ПРИМЕР ОКОЛОЗАКОННОЙ ОПЕРАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ КАЧЕСТВА КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ
7 стартовых правил выбора банка
1. Соответствуйте стратегии банка
2. Перед началом работы по расчетному счету определите планы сотрудничества с банком
3. Будьте осторожными при выборе отраслевого банка
4. Изучайте перечень услуг банка и тарифы на эти услуги, желательно проследив их динамику за последние один-два года
5. Соответствуйте размерам и структуре банка
6. Сотрудничайте только с теми финансово-кредитными организациями, стратегия которых содержит правило устойчивости
7. Соответствуйте динамике банка
10 этапов выбора банка по критериям финансовой безопасности
1. Выбирайте банк по данным рейтингов и публичной информации
2. Анализируйте финансовую отчетность банка и отчеты аудиторов
3. Отслеживайте санкции ЦБ РФ и ИФНС, которым подвергается банк
4. Оцените управленческую структуру банка
5. Выясните, вошел ли банк в систему страхования вкладов и прошел ли в связи с этим проверку комиссии ЦБ
6. Контролируйте порейсовые отправки по системе «банк – клиент»
7. Обратите внимание на техническую оснащенность банка (информацию об этом могут получить ваши IT-специалисты в процессе рабочего общения с коллегами из банка, например, при установке платежных систем)
8. Прислушивайтесь к рекомендациям партнеров и коллег, имеющих или имевших опыт работы с данным банком и/или деловые контакты с его первыми лицами
9. Обращайте внимание на стоимость всего комплекса обслуживания
10. Воздержитесь от выбора банка по принципу «Даешь все бесплатно!»
12 рекомендаций по началу сотрудничества с банком и выстраиванию отношений с ним
1. Начинайте сотрудничество с банком с демонстрации финансовой мощи вашей компании
2. Выстраивайте грамотную и последовательную стратегию общения с банком, выходите на руководство финансово-кредитной организации
3. Если ваше предприятие имеет негативную кредитную историю, желательно открывать в банке расчетный счет другому юридическому лицу, не аффилированному с ним даже опосредованно
4. Откройте резервный расчетный счет в другом банке, желательно с иной специализацией, с другими способами зарабатывания им прибыли и с иной юридической структурой собственности
5. Работайте над финансовой стратегией своего предприятия
6. Систематически следите за текущей ликвидностью банка
7. «Знай своего банкира»
8. Проводите комплексный анализ структуры банка и банковских рисков изнутри
9. Проводите непрерывный мониторинг текущего состояния банка с системных позиций финансового риск-менеджмента
10. Следите, не занимается ли банк оказанием неформальных, околобанковских и других сомнительных услуг вроде обслуживания фирм-однодневок, работы с «черным налом», неправомерным выводом валюты за рубеж
11. Изучайте финансовую отчетность банка, отчеты аудиторов, следите за сменой собственников (основных акционеров) банка
12. Расширяйте спектр пользования банковскими продуктами и становитесь стратегическим партнером
4 принципа стратегического партнерства
1. Осуществление совместных инвестиционных программ:
2. Создание (или приобретение) общего бизнеса и его дальнейшая поддержка
3. Совместное лоббирование общих интересов
4. Совместные венчурные проекты
21 фактор риска при работе с кредитными организациями
Риски, связанные с кредитованием и получением услуг кредитной группы
1. Невыдача ранее одобренного кредита (или его очередного транша)
2. Ухудшение кредитной истории вследствие просрочки платежей
3. Наступление залогового случая и лишение заложенного имущества
4. Применение обеспечительных мер в отношении хранящихся в банке активов клиента
5. Лизинговая или другая компания, с которой вы сотрудничаете, действует в интересах собственников вашего банка
6. Внедрение в органы управления организации «своего» человека
Риски, связанные с некорректным применением законодательства, направленного на борьбу с незаконными финансовыми операциями
7. Риск признания банком клиента недобросовестным
8. Приостановление банком дебетовых операций по расчетному счету клиента
9. То же, но по инициативе ИФНС
10. Риск попадания клиентов в черный список и полного отказа банком в обслуживании
11. Сообщение банком информации о якобы подозрительных операциях в правоохранительные и фискальные органы
12. Риск быть втянутым в хищение средств из банка недобросовестным контрагентом
13. Риски, связанные с депозитарием
Риски, связанные с потерей банком текущей ликвидности
14. Задержка или остановка платежей
15. Технические проблемы, становящиеся причинами финансовых
16. Риск влияния на состояние банка неблагоприятных изменений на валютном и фондовом рынках (например, если он неудачно вложился в ценные бумаги или непрофильные активы)
17. Риск сокращения и закрытия лимитов по кредитованию банка на межбанковском рынке
18. Риск банка стать жертвой слухов и информационных войн
19. Риск массового вывода денег из банка клиентами
20. Риск работы с банком, сознательно нарушающим законодательство
21. Приостановление, ограничение и отзыв у банка лицензии
3 возможных причины несвоевременного исполнения банком своих обязательств
Что такое «банковский рейс»?
Структура банковского рейса
1. Задержки зачисления на расчетный счет клиента денежных средств, поступивших на корсчет банка (или их несвоевременное – более чем на один рейс – списание с расчетного счета)
2. Намеренные задержки зачисления денежных средств и оплатой платежных поручений клиентов, связанные с потребностью банка в финансировании его проектов
3. Намеренные задержки с зачислением денежных средств и оплатой платежных поручений клиентов, связанные с желанием предоставлять красивую отчетность в ЦБ
1 способ выяснить причину задержки платежей
7 способов вывода денег из проблемного банка
1. Постепенно (в течение пяти-семи банковских дней) снижайте обороты по расчетному счету
2. Не пытайтесь вывести деньги сразу большой суммой, лучше их раздробить, тогда платежи будут переведены с большей вероятностью
3. Средствами из проблемного банка можно заплатить налоги
4. Если ваша фирма до кризиса взяла в банке кредит, попытайтесь решить вопрос о перезачете непогашенного кредита с неисполненными обязательствами банка по расчетному счету
5. Расшивка долгов
6. Попытайтесь договориться с конкретным менеджером банка, отвечающим за расстановку очередности платежей в пакете порейсовой отправки, чтобы платежи вашей компании были поставлены в очередь первыми
7. Активно участвуйте в процессе банкротства или ликвидации банка
Раздел 3. Как повысить инвестиционную привлекательность вашего бизнеса и увеличить его капитализацию
10 основных инвестиционных рисков для российских и иностранных инвесторов
5 правил проектного риск-менеджмента для инвесторов
1. Доверьтесь профессионалам
2. Изучайте (при помощи специалистов и самостоятельно) инвестиционный климат в регионе по всем ключевым показателям
3. Определите степень рыночных рисков региона, развитие рыночной конъюнктуры в среднесрочной и долгосрочной перспективе (пять-десять лет)
4. Определите уровень влияния макроэкономических и макрополитических рисков на общие агрегатные показатели инвестиционного климата в регионе (формируемые на основании информации пунктов 2 и 3)
5. Начинайте деятельность в России не с миллиардных капиталовложений, даже если вы уверены в выгодности сделки
8 правил инвестиционного риск-менеджмента для соискателей инвестиций
1. Изучайте рынок объектов инвестирования, подобных вашему
2. Соблюдайте рыночные правила игры, но при этом старайтесь быть чуть впереди
3. Демонстрируйте высокую (на уровне не менее 10–15 % в год) динамику развития, подтверждаемую ключевыми финансовыми показателями
4. Составьте для себя портрет идеального инвестора и промоделируйте его представление о том, насколько рискованно инвестировать в ваш бизнес
5. «Знай своего инвестора»
6. Прежде чем подписывать какой бы то ни было документ, возлагающий на вас или ваше предприятие какую-либо ответственность, проанализируйте его с точки зрения российского законодательства и законодательства страны-инвестора
7. Вступая в юридические и финансовые отношения с партнером-инвестором, отдавайте себе отчет в том, что вы допустили других людей к управлению вашим бизнесом
8. Регламентируйте в контракте все спорные моменты, прописывайте порядок рассмотрения и разрешения споров, обозначайте права и обязанности сторон
10 способов повышения инвестиционной привлекательности бизнеса
1. Преобразовывайте юридическую, управленческую и финансовую структуру вашего бизнеса по западным стандартам
2. Переходите на международные стандарты финансовой отчетности
3. Предлагайте инвестору прозрачный и понятный по своей сути и структуре бизнес
4. Не забывайте о разработке механизмов защиты бизнеса
5. Работайте над простотой и надежностью процессов купли/продажи бизнеса и дальнейшего владения им
6. Получите кредитный рейтинг авторитетного российского и/или зарубежного рейтингового агентства
7 КРУПНЕЙШИХ МЕЖДУНАРОДНЫХ И РОССИЙСКИХ РЕЙТИНГОВЫХ АГЕНТСТВ
7. Работайте над обеспечением выхода на международные фондовые рынки, это необходимо в стратегической перспективе
8. Укрепляйте репутацию компании и ее руководства
9. Разработайте и введите в действие кодекс корпоративного управления
10. Занимайтесь общественной, социально ответственной и благотворительной деятельностью
10 ключевых вопросов иностранных и российских инвесторов к соискателям инвестиций
1. Кто вы такой и что у вас за бизнес?
2. Чем объясняется ваше намерение реализовать проект именно в этой области и именно в такой – представленной вами – конфигурации?
3. Каковы горизонты инвестирования и окупаемость проекта?
4. На какие этапы вы предлагаете разбить реализацию проекта?
5. Что, по-вашему, является точкой приложения инвестиций?
6. Почему вы предлагаете нам именно такую форму финансирования?
7. Как будет происходить перераспределение собственности?
8. Опишите ваш рынок потребления – почему потребители выбирают именно вас?
9. Кто ваши контрагенты (поставщики, давальцы, переработчики и т. д.) и почему это именно они?
10. Какие имеются риски в процессе организации, инвестирования, развития бизнеса и как вы их предлагаете минимизировать?
5 способов привлечения инвестиций
1. Будьте готовы вложиться в проект вместе с инвестором
2. Принимайте участие в реализации инвестиционного проекта не только финансовыми, но и другими ресурсами
3. Предлагайте инвесторам быстро окупаемые проекты, горизонт инвестирования по которым не превышает 3–4 года
4. Предлагайте инвесторам проекты, либо не требующие значительных финансовых вложений, либо риски которых можно переложить на страховщиков
5. Предлагайте партнерам свою систему инвестиционного риск-менеджмента
6 вариантов присутствия иностранного бизнеса на территории России
1. Российское физическое или юридическое лицо, выполняющее представительские функции иностранной компании
2. Зарегистрированное представительство иностранной компании в РФ
3. Филиал иностранной компании в РФ
4. Совместное предприятие (ООО либо АО), зарегистрированное в РФ с миноритарной/мажоритарной долей иностранного капитала
5. Акционерное общество с участием иностранного капитала, выполняющее роль холдинговой компании
6. Акционерное общество с иностранным капиталом и филиальной сетью в регионах РФ
6 этапов преобразования холдингов по международным стандартам и 1 новейшая схема владения и управления активами
11 этапов эффективной реализации инвестиционного проекта
1. Комплексные маркетинговые исследования
2. Поиск объектов инвестирования
3. Инвестиционный аудит / Due Diligence,
4. Выбор организационно-правовой формы присутствия в РФ
5. Формирование бизнес-плана на среднесрочную перспективу
6. Регистрация прав пользования (собственности), получение разрешительной документации
7. Создание правовой базы проекта
8. Организация мониторинга рисков текущей хозяйственной деятельности
9. Диверсификация рисков хозяйственной деятельности
10. Формирование краткосрочных и среднесрочных финансовых результатов, корректировка методологии учета и структуры учета
11. Совершенствование IT-систем управления инвестиционным проектом
45 изменений и дополнений важнейших для инвестора федеральных законов, внесенные после 1 июля 2011 г
2 важнейших для инвестора постановления правительства Москвы и 11 региональных законов
9 положений важнейших для инвестора законов, отмененные после 1 июля 2011 г
6 этапов эволюции российского законодательства об инвестиционных кластерах
10 показательных инвестиционных кластеров России
1. Инновационный парк БФУ им. И. Канта (Калиниград)
2. Инновационно-производственный Технопарк «Идея» (Казань)
3. Технопарк с бизнес-инкубатором в Российском Новом Университете (Москва)
4. Некоммерческое партнерство «Центр Инноваций» (Москва)
5. Особая экономическая зона технико-внедренческого типа «Томск» (Томск)
6. Особая экономическая зона «Алабуга» (Елабуга, Татарстан)
7. Наукоград и особая экономическая зона технико-внедренческого типа Дубна (Московская область)
8. Наукоград Троицк (Московская область)
9. Наукоград Обнинск (Калужская область)
10. Инновационный центр «Сколково» (Новая Москва)
7 преимуществ работы в особых экономических зонах и инновационных кластерах
1. Упрощенный режим администрирования
2. Прозрачная и понятная система управления
3. Льготное налогообложение
4. Особый таможенный режим
5. Наличие инфраструктуры
6. Возможность привлечения квалифицированных кадров
7. Гарантии неизменности предоставленных преференций
4 этапа получения статуса резидента особой экономической зоны
1. Зарегистрировать российское юридическое лицо, предназначенное для ведения коммерческой деятельности на территории муниципального образования, в границах которого расположена особая экономическая зона
2. Подготовить бизнес-план а также иные документы для получения статуса резидента (п. 2 ст. 13 ФЗ об ОЭЗ)
3. Подать заявку на получение статуса резидента в Минэкономразвития России (п. 1 ст. 13 ФЗ об ОЭЗ)
4. Заключение Соглашения об осуществлении деятельности на территории ОЭЗ между Минэкономразвития, Управляющей компанией ОЭЗ и компанией-резидентом ОЭЗ (Приказ Минэкономразвития от 13.04.2012 № 209)
7 форм государственно-частного партнерства в зависимости от объема прав и обязанностей частного партнера
Приложение 1. Место России и регионов России в инвестиционных рейтингах
Приложение 2. Некоторые важнейшие параметры российской инвестиционной среды
Перевод денежных средств в офшоры
Приток иностранных инвестиций
Инвестиции в нефинансовые активы
Долгосрочные финансовые вложения
Структура инвестиций в основной капитал
Индекс налогового давления на инвестиционный бизнес
Цели инвестирования российского бизнеса
Проблемы инвестирования российского бизнеса
Об авторе
