Случайность и неслучайность биржевых цен

Оглавление

Ю. А. Чеботарев. Случайность и неслучайность биржевых цен

Вступительное слово

Предисловие

Введение

Глава 1. Экономика по принципу субординации – генератор случайностей

1.1. Сила – природные ресурсы

1.2. Когда карман пуст, можно расплатиться и натурой

1.3. Опять МММ

1.4. Без регулятора рынка жизни не будет

1.5. Проза жизни от регулятора рынка

1.6. Рынок всегда умнее регулятора

1.7. Публичное порицание

1.8. Проект Rebco

1.9. Гербовая неразбериха

1.10. Первые ласточки большого поворота

1.11. Прелюдия к приватизации

1.12. Тихо! В России нельзя высовываться

1.13. Народный грузовик на продажу

Глава 2. Банки и внешние долги России

2.1. Случайные факторы долговой петли

2.2. Попытка обыграть случайность

2.3. Неподконтрольный банк

2.4. Предстоящая дилемма Пенсионного фонда

2.5. С чего начали, к тому и пришли

2.6. Мнения разделились

2.7. Игра в short и long

2.8. Ошибки рейтинговых агентств

2.9. Кризис заказывали?

Глава 3. Конструкторы биржевого драйва

3.1. Траектория прогнозирования

3.2. Искатели скрытых механизмов

3.3. Предрассудки в цене

3.4. Коробочка предрассудков полна случайностей

3.5. Сам себе режиссер, или аналитическая вольница

3.6. Звездам – заоблачные гонорары!

3.7. Продажа решения с вероятностью

3.8. Конструкторы нефтяного кризиса

3.9. Конструкторы валютного кризиса

3.10. Волшебный маяк

3.11. Медвежьи страшилки

3.12. В поисках биржевого драйва

Глава 4. Случайные факторы IPO

4.1. Бум IPO – естественный процесс

4.2. Риски IPO

4.3. Дорожка к кошельку населения

4.4. Желания Минфина населению не интересны

4.5. Азарт населения переменчив

4.6. Риски предвыборной кампании

4.7. Равнодушие инвесторов

4.8. Преференции государства

4.9. Жадность погубила

4.10. В сравнении с биржевым индексом

4.11. Издержки начинающих

4.12. Кто за деньгами, а кто и за страховкой

4.13. Силовые преференции целевого назначения

4.14. Неприятные случайности для инсайдеров

4.15. Риски IPO от регулирующих органов

4.16. А может – ну ее, эту публичность?

4.17. В самый неподходящий момент

Глава 5. Почем банки для народа?

5.1. Гарантию государства на продажу

5.2. Полезный опыт

5.3. Акциям упасть не дадут

5.4. Кремлевский телефончик

5.5. Как инсайдеры цену IPO задирали

5.6. Откуда деньги?

5.7. Тиккеры двуликого банка

5.8. Первые неожиданности…

5.9. …и последующие неожиданности

Глава 6. Охота на государственные акции

6.1. Волчья охота

6.2. Охотники за госакциями

6.3. Госакции – опасные акции

6.4. На погоду можно все списать

6.5. Кредитное качество

Глава 7. Особенности фондов биржевых операций

7.1. Все свободны

7.2. Пенсионные фонды

7.3. Вам нужны длинные деньги?

7.4. Фонды банковского управления

7.5. Хедж-фонды – дорогое удовольствие

7.6. Бедные родственники

7.7. Суверенные деньги

7.8. Защита от мошенников

7.9. Не спешите, разберитесь

7.10. Купить весь рынок

7.11. Освобождают от денег. Дорого

7.12. Не толкай падающего

7.13. Иррациональности больше, чем платежеспособности

7.14. Фонды-дестабилизаторы

7.15. Коготок увяз – всей птичке пропасть

7.16. Бесконтрольная вольница

7.17. Публичная порка

Глава 8. В поисках причин колебания цен на активы

8.1. Китайская перезагрузка

8.2. Русский Upgrade

8.3. Сырьевой драйвер фондового рынка

8.4. Магия фондового пузыря

Глава 9. Слиться в танце с инсайдерами

9.1. Все свои

9.2. Нерешенный вопрос

9.3. Инсайдеры-грейдеры

9.4. Блеф и манипуляции

9.5. Благотворительный фонд «Продавим – выдавим»

9.6. Объекты расследования

9.7. Плохо объяснимый боковой тренд

9.8. Гипотеза о завораживающем металле

9.9. Кто сказал, что инсайдер – это всегда плохо?

9.10. Рекомендации биржевому спекулянту

Глава 10. Доходность случайной последовательности цен

10.1. Человек против рынка: кто эффективнее?

10.2. Постулаты неуверенности

10.3. Дорога за горизонт времени

10.4. Ловушка истории

10.5. Колдовство трейдеров

10.6. Контроль рисков – дело перспективное

10.7. Инвестиции в биржевой индекс

10.8. Индекс как торговая система

10.9. Лучше индекса

10.10. Устойчивость торговых систем

10.11. Краеугольный камень торговой системы

10.12. Готовность контролировать риски

10.13. Хаос как основа устойчивости

10.14. Госпожа Удача

10.15. Логическая ловушка

10.16. Элементарный стохастический процесс

10.17. Тренды тоже случайны

10.18. Шумит ли рынок?

10.19. От шума одни убытки

10.20. Снайперы кривой доходности

10.21. От снайпера к трейдеру

10.22. Торги на реальном рынке

10.23. Оптимизация параметров – путь в исторический тупик

10.24. Устойчивость vs Оптимизация

10.25. Простые и надежные торговые системы

10.26. Торговая система без параметров

10.27. Диверсификация по времени

10.28. Нарезка времени

10.29. Направление движения рынка

10.30. Распределение депозита

10.31. Особенности контроля рисков

Глава 11. Ближайшее будущее биржевого ремесла

11.1. Идея витала в воздухе

11.2. Внушающие оптимизм перспективы онлайновых брокеров

11.3. Путь к прибыльному алгоритму

11.4. Неожиданные способности торговых роботов

11.5. Путь к разделению труда

Заключение

Литература

Отрывок из книги

Я – биржевой спекулянт. Мне ежедневно приходится сталкиваться с огромным потоком экономической информации. Эта информация противоречива, а ее качество зачастую очень сомнительно. Иногда даже удивляешься, какое отношение эта информация может иметь к повседневной биржевой жизни? Но именно этот поток противоречивой и разнокачественной информации постоянно «бомбардирует» финансовое поле, порождает спрос и предложение на активы и непрерывно изменяет картину цен нашей экономической жизни.

Спекуляция выполняет строго направленную экономическую функцию и является составным элементом рыночной экономики. Спекуляция есть покупка любого рыночного актива (или продажа его) в надежде на повышение стоимости этого актива (или в ожидании понижения его стоимости). Таким образом, спекулятивные операции выполняют важнейшую функцию рынка: выявляют реальный спрос на рыночные активы.

.....

Разгром некогда самого крупного российского нефтяного концерна ЮКОС и арест его основателя Михаила Ходорковского стали для российских предпринимателей крупного бизнеса предупреждением. Настоящий капитан корабля «Российская федерация» не скрывает того факта, что он и впредь будет предъявлять претензии и на другую собственность, имеющую стратегическое значение.

Примером тому является история с Ковыктинским месторождением газа. Это месторождение расположено в 450 км к северу от Иркутска и считается одним из самых крупных, а также одним из самых привлекательных – в том числе и потому, что оно расположено в географической близости от жаждущего энергии Китая. Компания Rusia Petroleum в 1993 г. получила лицензию на разработку этого месторождения. В 1998 г. миноритарным акционером Rusia Petroleum становится BP, через два года – ТНК. В 2003 г. было основано совместное предприятие ТНК-BP. В середине 2004 г. «Газпром» впервые выразил сомнение по поводу законности получения лицензии на это месторождение компанией Rusia Petroleum. В 2005 г. налоговые ведомства потребовали от ТНК-BP дополнительных налоговых выплат на сумму в $1 млрд. Осенью 2006 г. прокуратура в Иркутске ходатайствует о приостановлении действия лицензии из-за несоблюдения сроков разработки и нарушений экологических норм. В начале 2007 г. к делу подключается и экологическое ведомство, которое устанавливает, что компания добывает слишком мало газа. А министерство природных ресурсов начало угрожать отзывом лицензию [6].

.....