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Michael Hommel
Unternehmensbewertung case by case
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Страница 1
Unternehmensbewertung
case by case
Страница 3
Vorwort zur 8. Auflage
Страница 5
Fall 1:
Barwert, Ertragswert und Rentenbarwertfaktor
I. Barwert, Ertragswert und Kapitalwert
1. Erläuterung
2. Anwendung auf den Fall: Ertragswert und Kapitalwert des Glücksspielgewinns von Herrn Glück
II. Rentenbarwertfaktor
1. Erläuterung
2. Anwendung auf den Fall: Ertragswert und Rentenbarwertfaktor des Glücksspielgewinns von Herrn Glück
III. Annuitätenfaktor
1. Erläuterung
2. Anwendung auf den Fall: Nachschüssige Rentenzahlung des Herrn Glück
Weiterführende Literatur
Fall 2:
Zweckabhängige Unternehmensbewertung: Ermittlung von Entscheidungs- und Schiedswerten
I. Grenzpreisberechnung
1. Erläuterung
a) Zweckadäquanzprinzip
b) Kölner Funktionenlehre
aa) Hauptfunktionen
bb) Beratende Funktion: Ermittlung von individuellen Entscheidungswerten (Grenzpreisen)
cc) Vermittelnde Funktion: Ermittlung von Schiedspreisen
dd) Weitere Funktionen
c) Ermittlung von Grenzpreisen
2. Anwendung auf den Fall: Ermittlung der Grenzpreise von Tippe und Neumeier
a) Ermittlung des Grenzpreises von Tippe
b) Ermittlung des Grenzpreises von Neumeier
II. Gesamtertragsprinzip: Fehlerhafte Vernachlässigung nicht finanzieller Vorteile
1. Erläuterung
2. Anwendung auf den Fall: Gesamtertragsprinzip im Fall Neumeier
III. Schiedspreisberechnung
1. Erläuterung
2. Anwendung auf den Fall: Schiedspreis im Fall „Tippe-Neumeier“
IV. Äquivalenzgrundsätze
1. Anforderungen des Vergleichsprinzips
2. Anwendung auf den Fall: Arbeitseinsatzäquivalenzprinzip (Unternehmerlohnprinzip)
Weiterführende Literatur
Fall 3:
(Ir-)Relevanz der Substanz
I. Erläuterung
1. Grundsätzliche Irrelevanz der Substanzwerte
2. Relevanz der Substanz bei unzureichender Ausstattung mit Anlage- und Nettoumlaufvermögen
3. Relevanz des Liquidationswerts bei nicht zur Erzielung des Cashflow notwendigem Vermögen
II. Anwendung auf den Fall: Substanz der Kanzlei „Tippe“
Weiterführende Literatur
Fall 4:
Objektivierter Unternehmenswert gemäß IDW S 1
I. Erläuterung: Objektivierungsdominanz des IDW S 1
II. Anwendung auf den Fall: Ermittlung des objektivierten Unternehmenswerts der Kanzlei „Tippe“
Weiterführende Literatur
Fall 5:
Multiplikatorverfahren
I. Multiplikatorverfahren
1. Erläuterung
a) Aufgabe und Bedeutung der Multiplikatormethode
b) (Vermeintlich) Aussagekräftige Multiplikatoren
aa) Ertragsabhängige Multiplikatoren
bb) Gewinnmultiplikator
cc) Umsatzmultiplikator
c) Aussagekräftige Preise von Vergleichsunternehmen
2. Anwendung auf den Fall: Umsatz- und EBIT-Multiplikatoren sowie Unternehmenswert der Steuerberatungskanzlei „Tippe“
a) Branchendurchschnittlicher Umsatzmultiplikator und Unternehmenswert
b) Branchendurchschnittlicher EBIT-Multiplikator und Unternehmenswert
II. Kritische Würdigung
1. Vorteile
2. Nachteile
a) m = Black Box
b) m = branchenspezifische Kennzahl
c) m = starr
d) m = Marktpreis
Weiterführende Literatur
Страница 54
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