Читать книгу Большое казино, или 50 на 50. Рынок Forex глазами практикующего трейдера - Г. Е. Майс - Страница 4

Его сайт о рынке поистине, наверное, все же самый лучший в данной теме (он сам его так и называет – «возможно, самый лучший сайт о рынке Форекс»). Чего тут только нет! Поистине целая энциклопедия. «Стратегии Форекс», «Советники Форекс», «Индикаторы Форекс», «Софт для трейдинга», «Аналитика Форекс», «Вебинары», «Новичкам» и так далее, как и подобает хорошему сайту. На тот момент жизни тот магический, спокойный и немного медлительный голос был для меня поистине мощным зарядом энергии. Уверенности в успешности трейдинга. И веры в то, что все обязательно получится и вот-вот я наконец-то раскрою секрет успешной торговли. Еще бы! Столько предлагаемых стратегий, методик, способов торговли! Но, опробовав десятки методик и стратегий, предлагаемых здесь, я каждый раз испытывал разочарование. Красочно описанные стратегии с упорным постоянством почему-то приносили убытки. Видимо, Павлу так надоело отвечать на этот один и тот же постоянный вопрос «почему же так все происходит?», что он даже создал отдельный вебинар по этой теме. Оказывается, стратегии-то не убыточные! Просто они не каждому подходят! Кто-то с успехом использует данную методику, например, торгуя по скользящим средним. А для кого-то она непонятна. Не правда ли, удобный ответ? Вы только, главное, не разочаровывайтесь в рынке! Ищите свою, подходящую только для вас методику! Ведь рынок Форекс – это так здорово!

Но как ни саркастически звучат мои последние слова, мы все-таки кое-что почерпнули для себя полезного из данного ресурса, кроме поистине театрально поставленных каждый раз видеоразборов на разные темы про Форекс и стратегии.

Вот та единственно полезная информация, которую я почерпнул от Павла. Ну еще, конечно, для чего создаются такие вот манящие сайты про Форекс. Но об этом потом. А сейчас главное.

Участниками на рынке валют являются:

– большие банки;

– коммерческие корпорации;

– центральные банки;

– правительства;

– хедж-фонды;

– спекулянты.

Первоисточники котировок

Рынок Форекс межбанковский, и основную ликвидность на Форекс обеспечивают банки. При этом из крупнейших мировых банков лишь единицы предоставляют услуги розничного Форекса. Почти треть мирового торгового оборота принадлежит Citi и Deutsche Bank. Вопрос же справедливой цены на рынке Форекс весьма деликатный, поскольку на валютном рынке нет понятия единой цены, как и истинной стоимости валюты. Децентрализация рынка позволяет в одно и то же время совершать сделки по разным котировкам, зачастую невидимым другим участникам торгов. Появление агрегаторов (вроде Integral, Currenex, LMAX и так далее) не только способствовало развитию розничного Форекса, но и позволило впоследствии сделать этот бизнес более прозрачным. Форекс является децентрализованным валютным рынком, рыночные котировки формируются на основе спроса и предложения и предоставляются крупными участниками рынка (поставщикам ликвидности). Каждый участник предлагает свою цену, лучшие из них поступают в платформу. Расхождение в ценах является нормой, так как достичь абсолютного единства в ценах при наличии большого количества контрагентов невозможно. Почти всегда курсы, предоставляемые банками, индикативны и не означают стопроцентную возможность совершения сделок по предложенной цене. Реальная стоимость контракта может зависеть от многих факторов, в том числе от статуса клиента, объема заявки, даты валютирования, торговых задержек и так далее. При этом исполнение ваших ордеров можно значительно улучшить, добавляя к цене сделки некоторый маркап, то есть умышленное ухудшение цены. Чем менее конкурентные цены вы предлагаете, тем более близкие к реальным котировки вы получаете. В итоге попытка торговли по лучшим ценам на рынке Форекс почти всегда сопряжена с риском частичного исполнения или реджекта (отмены ордера). По сути, все котировки на Форекс имеют индикативный характер, кроме разве что клиентской ликвидности ECN. Если бы ликвидность ECN выросла настолько, что смогла бы покрыть нужды всех клиентов хотя бы внутри одного брокера, появилась бы возможность вовсе избавиться от понятия индикативных котировок. Банки и хедж-фонды обмениваются котировками через специализированных посредников в виде информационных систем, таких как Reuters, Bloomberg, Tenfor, DBC и так далее. При этом получаемые из информационных систем котировки не означают факта совершения сделки по той или иной цене, а результат некоторых реальных сделок может и вовсе туда не попасть.

В сравнении с фондовой биржей рынок Форекс обладает гораздо большими оборотами и, соответственно, большей ликвидностью. Это означает, что на валютном рынке можно максимально быстро купить или продать ту или иную валюту независимо от объема, времени или торговой сессии. Брокеры, предоставляющие услуги розничного Форекса, пользуются услугами агрегаторов, подключаясь напрямую к провайдерам ликвидности (банкам) по специализированному протоколу электронных коммуникаций (FIX). Задача агрегаторов состоит в объединении крупнейших банков, финансовых институтов и фондов в единый поток котировок. Использование услуг агрегатора дает большие преимущества, так как очевидно, что тот не может предлагать цены хуже, чем отдельно выбранный провайдер ликвидности. Поэтому брокеры и дилинговые центры, как правило, либо пользуются услугами крупных агрегаторов, либо создают собственные. При этом некоторые брокеры, к примеру, могут дополнительно предоставлять собственные котировки от сделок с клиентами внутри компании, создавая тем самым некоторое подобие даркпулов.

Маркетмейкинг

Маркетмейкером, как правило, является брокер или дилинговый центр, который принимает непосредственное участие в совершении сделок. Основной его задачей является поддержание двусторонних заявок на покупку и продажу, соответствующим требованиям по размеру спреда (разнице между ценой заявки на покупку и на продажу), выдаваемого банком. Брокеры, работающие по принципу дилингов (Dealing Desk), являются одновременно и покупателями, и продавцами. Основной заработок в данном случае идет с фиксированных спредов и торговых операций клиентов. Таких брокеров принято называть дилинговыми центрами (ДЦ) или, как говорят в народе, кухнями. Заявки клиентов ДЦ не выводятся на внешних контрагентов и, как правило, исполняются за счет встречных заявок самого брокера. В данном случае брокер сам является контрагентом и полностью отслеживает и контролирует все торговые операции своих клиентов. Зарабатывающие же клиенты играют против брокера и, соответственно, приносят ему непосредственный убыток. Поэтому деятельность маркетмейкеров подразумевает применение различных схем ограничения прибыльности, в том числе задержку торговых приказов, отмену транзакций и так далее. На сегодняшний день ценообразованием на рынке управляют алгоритмы. Очевидно, что задача алгоритма, применяемого маркетмейкером, состоит в достижении максимальной разницы между сливом и заработком его клиентов. Совершенствованию ММ-алгоритмов способствует наличие инсайдов, поскольку банки знают текущие позиции своих клиентов и то, как они торговали ранее. При этом обладателем ММ-алгоритма можете стать и вы. Основная задача от этого не меняется – выжать как можно больше денег из сливающих игроков.

Токсичный поток

Токсичным потоком (или токсиком) на рынке Форекс называют нежелательный поток ордеров, а точнее, любую торговую деятельность, в связи с которой банк или брокер начинает терять деньги. Данный термин используют маркетмейкеры, и практически 100% токсичного потока приходится на алготрейдеров, зарабатывающих на неэффективностях маркетмейкерских алгоритмов. В связи с этим создать чистый межбанковский рынок не представляется возможным. Именно поэтому ведение честного бизнеса на Форекс возможно только через маскировку «токсика» в общем потоке торговых приказов, в чем помогает использование современных ECN/STP-агрегаторов. Это позволяет создавать независимые даркпулы, где ордера клиентов могут «матчиться» между собой и становятся невидимы для внешних контрагентов.

ECN/STP

В отличие от маркетмейкеров, брокеры, работающие по принципу посредника между клиентом и контрагентом, не торгуют напрямую с клиентами компании и не зарабатывают на их убытках или прибылях. Основной доход они получают за счет маркапов и комиссий. Далее такие брокеры разделяются на два подвида: STP (Straight Through Processing) и ECN (Electronic Communications Network) + STP. Полностью же независимых ECN-систем пока что не существует.

Главной особенностью STP-брокера является связывание напрямую клиента и поставщика ликвидности. Как правило, поставщиком выступает агрегатор, который может включать в себя множество поставщиков, тем самым предоставляя лучшие цены и повышая ликвидность. Данный тип брокера предоставляет выбор между плавающим или фиксированным спредом. Несмотря на то что главными поставщиками ликвидности выступают крупные банки, предоставляющие фиксированный спред, у агрегатора появляется возможность выбора лучших цен среди всех предложений на продажу и на покупку. В некоторых случаях это может привести к нулевому или даже отрицательному значению спреда. Добавление же системы ECN дает возможность совершения прямых сделок между клиентами одной компании. Фактически брокер в данном случае предоставляет площадку, где банки, маркетмейкеры и частные трейдеры могут совершать между собой сделки напрямую, что иногда дает возможность совершать сделки по лучшей цене, нежели при использовании внешних контрагентов. Более того, это позволяет почти полностью избавиться от торговых задержек (latency) и реджектов, что при наличии достаточной ликвидности дает практически идеальное исполнение. Выгодно это и брокеру, поскольку позволяет брать с транзакций полную комиссию, не делясь при этом с основным поставщиком ликвидности.

Ордера A-Book и B-Book

«Как только я начал зарабатывать, ордера стали исполняться хуже! Брокер стал вставлять мне палки в колеса, Форекс – лохотрон!» Такие крики можно встретить в сети. Что же произошло на самом деле? Неужели брокеры отследили ваш счет? На самом деле все очень просто. Внутри одной брокерской модели (в том числе и ECN) существует автоматическое распределение: небольшие ордера новых и не зарабатывающих трейдеров сводятся по принципу B-book – внутри компании, никуда не выводятся. Что позволяет получить заметно лучшее исполнение. Крупные ордера и ордера стабильно прибыльных трейдеров исполняются по A-Book – выводятся на контрагентов. Что вызывает задержки в исполнении, проскальзывания и т. п. Так что если после того, как вы начали зарабатывать, исполнение ухудшилось, – это нормально. Значит, просто ваши ордера стали ближе к тому самому «межбанку». Рынок Форекс действительно огромен. Нельзя однозначно сказать, плох он или хорош, – просто нужно знать нюансы и правила игры, чтобы выходить из нее победителем. Что касается моделей работы брокеров, важно понимать, что главным фактором выбора, с какой моделью работать, является прибыльность торговой системы, а не нюансы исполнения ордеров. При этом маркетмейкерская модель имеет свои преимущества, поскольку может давать лучшее исполнение. С другой стороны, модель ECN/STP дает лучшие цены. При этом эта модель однозначно более прозрачна, а используя маркап, можно существенно улучшить и исполнение.

Вот так вот!

Быть может, немного сложновато мы начали. Для человека, только решившего понять рынок Форекс, надо бы чуть попроще. Мы же сюда пришли не суть рынка обсуждать, а денежку какую-никакую подзаработать! Ну что ж. Попробуем попроще. Давайте просто подытожим весь прочитанный материал. Я просто повторю один главный абзац из выше написанного…

«Благодаря более глубокому пониманию рынка банк может фиксировать котировки: брать обязательство провести операцию по текущему курсу, другими словами, проводить хеджирование, пока на рынке не появится клиент, готовый купить по данной цене. Этот процесс позволил банкам существенно увеличить свою чистую прибыль. Печальные последствия заключались в том, что ликвидность могла перераспределиться таким образом, что иногда не было возможности завершить определенные финансовые операции. Именно по этой причине, и только по этой причине, рынок в конце концов пришлось открыть для небанковских участников. Банки желали иметь на рынке большее количество заказов; таким образом, а) они могли бы получить прибыль от менее опытных участников и б) менее опытные участники могли бы обеспечить лучшее распределение ликвидности для выполнения международных бизнес-хедж-операций. Первоначально к валютным сделкам допускались только хедж-фонды с крупным капиталом (например, фонд Сороса и другие), но спустя время к валютным операциям стали допускать розничные брокерские конторы и ECN».

Проще – нас просто используют! «Нельзя однозначно сказать, плох он или хорош, – просто нужно знать нюансы и правила игры, чтобы выходить из нее победителем». Теперь понятно, почему так много брокерских компаний, дилерских центров, рекламы в интернете, соблазнительных проектов в электронной почте и телефонных звонков от менеджеров вышеперечисленных контор с предложением дополнительного заработка и даже сказочно большой прибыли. 98% трейдеров теряют свои деньги на рынке Форекс!!! И это так!

Телефонный звонок от сотрудника одной из таких компаний

– Добрый день! Это Геннадий?

– Да. С кем я разговариваю?

– Это консультант-аналитик компании N. У вас есть сейчас пара минут для нашего разговора?

– Да. Я вас слушаю.

– Геннадий, вы интересуетесь рынком Форекс? Вас интересует заработок, который можно получить, торгуя на рынке Форекс?

– Да, интересует.

– Вы торгуете у какого-либо брокера?

– Нет.

– Вы могли бы открыть счет и торговать у нас. У нас маленькие комиссии, мгновенное исполнение ордеров, ежедневная аналитика от лучших аналитиков! Вас устроит наше предложение?

– Пожалуй, нет.

– Почему, Геннадий?

– Но я же не умею торговать. Я не смогу получить прибыль.

– У нас на сайте есть бесплатная информация по обучению торговле. Вы можете изучить ее и приступать к торговле.

– Да, я знаком с вашей информацией. Она носит поверхностный характер. Знакомство с МТ4, как открыть ордер, размер позиции, установка защитного ордера и пара методик торговли, которые были протестированы мной на тестере стратегий на временном интервале в десять лет и показали хорошие результаты только на определенных участках. В общем, мы ничего не заработали…

– Но у нас есть опытные аналитики с ежедневным прогнозом. Вы могли бы вести торговлю по прогнозам этих опытных людей.

– К сожалению, я не могу проверить эти прогнозы на истории. И, соответственно, доверять аналитикам тоже…

Примерно так. Таких разговоров за все время у меня, наверное, были уже сотни. Я приведу позже еще несколько таких диалогов. Но суть их всех, конечно же, одна: привлечь очередного трейдера к торговле. По теперь уже понятным причинам. А было время, когда я, наверное, не раздумывая бросился бы в пучину этого увлекательного занятия. Это был первый этап моего понимания рынка. Наступал второй уровень компетентности. А пока только демосчет, знакомство с новой программой «Метатрейдер 4» и многочисленные форумы по интересующей тематике.