Читать книгу Индикаторы криптобирж - Ильвир Ирекович Зайнуллин - Страница 4

1.1. Почему цена вообще движется

Цена на рынке не берётся «из воздуха» и не движется случайно. В каждый момент времени она является результатом баланса спроса и предложения, то есть борьбы между покупателями и продавцами.

– Если желающих купить больше, чем продать – цена растёт.

– Если желающих продать больше, чем купить – цена падает.

– Если силы примерно равны – цена находится во флэте.

Важно понимать: рынок – это не график и не индикаторы, а действия людей и алгоритмов, которые выставляют ордера.

1.2. Рыночная капитализация и её влияние на цену

Рыночная капитализация (Market Cap) – это совокупная оценка стоимости актива рынком. Рассчитывается по простой формуле:

Рыночная капитализация = Цена × Количество монет в обращении

На практике рыночная капитализация напрямую влияет на инерцию цены, то есть на то, насколько легко или сложно сдвинуть цену актива.

Ключевой принцип:

Чем выше рыночная капитализация, тем больше капитала требуется для заметного движения цены.

Рассмотрим на логике рынка:

– Актив с капитализацией в миллиарды долларов (BTC, ETH) требует огромных объёмов покупок или продаж, чтобы цена сместилась значительно.

– Актив с капитализацией в десятки или сотни миллионов может показать резкое движение при сравнительно небольшом притоке средств.

Отсюда следует важный вывод для новичка:

Не все активы реагируют на индикаторы одинаково.

1.3. Капитализация ≠ ликвидность, но они связаны

Новички часто путают рыночную капитализацию и ликвидность. Это разные понятия:

– Капитализация показывает общий размер рынка актива.

– Ликвидность показывает, насколько легко купить или продать актив без сильного влияния на цену.

Как правило:

– высокая капитализация → высокая ликвидность;

– низкая капитализация → низкая ликвидность и резкие движения.

Для индикаторов это критично:

– на высоколиквидных активах сигналы более «чистые»;

– на низколиквидных активах индикаторы чаще дают ложные сигналы из-за резких импульсов.

1.4. Почему цена может сильно меняться без «больших денег»

Распространённое заблуждение:

«Чтобы цена выросла на 10%, в рынок должны зайти деньги на 10% от капитализации».

Это неверно.

Цена формируется в стакане ордеров, а не всей капитализацией сразу. Если в стакане недостаточно встречных ордеров, цена может пройти значительное расстояние даже при относительно небольшом объёме сделок.

Именно поэтому:

– альткоины могут делать +20—50% за день;

– а биткоин при том же объёме едва сдвигается.

1.5. Практический вывод для работы с индикаторами

Рыночная капитализация напрямую влияет на то, как использовать индикаторы:

– чем меньше капитализация, тем осторожнее нужно относиться к сигналам;

– на малых активах осцилляторы чаще «залипают» в перекупленности или перепроданности;

– трендовые индикаторы лучше работают на крупных, ликвидных рынках.

Понимание масштаба рынка – первый шаг к правильной интерпретации любого индикатора.

Что такое технический анализ

1.6. Технический анализ – это подход к анализу рынка, при котором трейдер изучает поведение цены, а не причины, по которым это поведение возникло.

В основе технического анализа лежит простая, но принципиальная идея:

Рынок отражает действия всех участников, а цена – это итог их решений.

Трейдер, использующий технический анализ, не пытается ответить на вопрос «почему цена должна вырасти». Он отвечает на другой вопрос:

Как рынок ведёт себя прямо сейчас и что он, вероятнее всего, сделает дальше?

1.6.1. Три базовых постулата технического анализа

Классический технический анализ строится на трёх фундаментальных допущениях.

1. Всё уже заложено в цене

Любые новости, ожидания, эмоции, страхи и жадность участников рынка в конечном итоге выражаются в цене и объёме. Трейдеру не требуется знать первопричину – достаточно видеть результат.

2. Цена движется трендами

Рынок редко движется хаотично. Чаще всего он находится:

– в восходящем тренде;

– в нисходящем тренде;

– во флэте (боковом движении).

Задача трейдера – определить текущее состояние рынка и адаптировать инструменты под него.

3. История имеет свойство повторяться

Люди склонны реагировать на одни и те же ситуации схожим образом. Это проявляется в повторяющихся ценовых моделях и поведенческих паттернах.

1.6.2. Технический анализ и вероятности

Ключевое, что должен понять новичок:

Технический анализ не даёт точных прогнозов, он работает с вероятностями.

Любой сигнал – это лишь статистическое преимущество, а не гарантия результата.

Пример:

– если в 6 случаях из 10 рынок продолжает движение после определённого сигнала – это уже рабочее преимущество;

– оставшиеся 4 случая – это убытки, которые заранее закладываются в стратегию.

Именно поэтому без риск-менеджмента технический анализ не имеет практической ценности.

1.6.3. Цена первична, индикаторы вторичны

Новички часто начинают изучение рынка с индикаторов, минуя анализ самой цены. Это фундаментальная ошибка.

Правильная иерархия выглядит так:

– Цена

– Объём

– Структура рынка

– Индикаторы

Индикаторы не добавляют новой информации. Они лишь:

– сглаживают данные;

– визуализируют движение;

– помогают быстрее интерпретировать происходящее.

Если трейдер не понимает, что делает цена, индикаторы только усилят ошибки.

1.6.4. Чем технический анализ НЕ является

Важно сразу обозначить границы метода.

Технический анализ:

– не угадывает новости;

– не показывает точку разворота с абсолютной точностью;

– не защищает от всех убытков;

– не заменяет дисциплину.

Он является инструментом принятия решений, а не способом избежать риска.

1.6.5. Почему технический анализ работает

Технический анализ работает не потому, что в нём есть «секретные формулы», а по следующим причинам:

– большое количество участников рынка используют схожие уровни и индикаторы;

– крупные игроки учитывают поведение толпы;

– повторяемость человеческой психологии создаёт повторяющиеся модели.

Таким образом, технический анализ – это отражение коллективного поведения рынка.

1.6.6. Роль технического анализа для новичка

На начальном этапе технический анализ помогает:

– структурировать хаотичное движение цены;

– избежать эмоциональных решений;

– выработать торговую дисциплину;

– понять механику рынка.

1.7. Фундаментальный анализ и почему он применим только к фондовому рынку

Фундаментальный анализ – это метод оценки внутренней (справедливой) стоимости актива на основе экономических, финансовых и корпоративных показателей.

На практике фундаментальный анализ отвечает на вопрос:

Сколько актив стоит на самом деле и насколько текущая рыночная цена отклоняется от этой стоимости?

1.7.1. На чём строится фундаментальный анализ на фондовом рынке

Фундаментальный анализ возможен только там, где у актива есть фундамент, то есть измеримая экономическая база. На фондовом рынке такой базой являются компании.

Для акций доступны объективные и проверяемые данные:

– финансовая отчётность (выручка, прибыль, долги);

– денежные потоки (cash flow);

– дивиденды;

– бизнес-модель и конкурентные преимущества;

– макроэкономические факторы;

– регуляторная среда.

На основе этих данных рассчитываются показатели:

– P/E, P/S, P/B;

– EBITDA;

– ROE, ROA;

– долговая нагрузка;

– темпы роста.

Все эти метрики имеют экономический смысл и позволяют сравнивать компанию с:

– её историческими значениями;

– конкурентами;

– отраслевыми стандартами.

1.7.2. Почему у акций есть «справедливая стоимость»

Акция – это доля в бизнесе.

Это означает:

– компания генерирует денежный поток;

– часть этого потока принадлежит акционеру;

– стоимость акции логически связана со способностью бизнеса зарабатывать.

Даже если рынок временно иррационален, долгосрочно цена акций тяготеет к фундаментальной стоимости, потому что:

– бизнес либо зарабатывает, либо нет;

– инвесторы перераспределяют капитал в более эффективные компании;

– слабые компании уходят с рынка.

Именно поэтому фундаментальный анализ является краеугольным камнем инвестирования на фондовом рынке.

1.7.3. Почему фундаментальный анализ неприменим к крипторынку

Криптовалюты не являются бизнесами в классическом понимании.

У большинства криптоактивов отсутствуют:

– стабильная выручка;

– прибыль;

– дивиденды;

– обязательства перед держателями токенов;

– единая стандартизированная отчётность.

Даже если проект заявляет о «фундаменте», чаще всего это:

– обещания будущего развития;

– дорожные карты;

– маркетинговые нарративы;

– спекулятивные ожидания.

Все эти факторы не позволяют рассчитать объективную справедливую стоимость.

1.7.4. Рыночная цена криптоактивов формируется ожиданиями

Цена криптовалюты в основном определяется:

– спекулятивным спросом;

– ликвидностью;

– нарративами (трендами рынка);

– действиями крупных игроков;

– цикличностью рынка.

Это означает:

Цена криптоактива отражает не текущую экономическую ценность, а коллективные ожидания участников рынка.

Ожидания могут меняться быстро и радикально, что делает фундаментальные оценки нестабильными и субъективными.

1.7.5. Что обычно ошибочно называют фундаментальным анализом в крипте

Новички часто принимают за фундаментальный анализ:

– количество подписчиков в соцсетях;

– активность разработчиков;

– новости и партнёрства;

– «уникальность технологии»;

– токеномику без реального денежного потока.