Читать книгу Технический анализ. Курс для начинающих - Коллектив авторов - Страница 6

Доу был опытным газетным репортером, учившимся у великого Сэмюэла Боулса – редактора газеты Springfield Republican. Он был настоящим уроженцем Новой Англии – ультраконсервативным, сдержанным, интеллигентным, знающим свое дело. Я работал с ним в последние годы его жизни и, несмотря на все уважение, которое к нему испытывал, как и многие его друзья, порой приходил в ярость от его консерватизма… Как говорят боксеры, он бил всегда с оттяжкой.

How Good is the Dow Theory? Part 1 by Bill Dunbar

Technical Analysis of Stocks and Commodities, Vol. 3:2 (59–63), 1985

Что такое анализ рынка?

С тех самых пор, как начали торговать акциями и товарами, например рисом, торговцы и инвесторы отмечали тенденции (тренды) и модели в поведении цен во времени. Современные рынки породили множество поговорок, например:

«Тренд – твой друг» или

«Следуй за трендом».

Но что они означают на самом деле? И для чего используются графики, например такие, как этот – промышленный индекс Доу – Джонса, – в финансовых изданиях типа Financial Times, The Wall Street Journal и электронных системах данных?

Возможно, вы задавались следующими вопросами:

• Откуда взялись эти поговорки?

• Насколько они справедливы и полезны?

• Кем используются такие графики?

• Что они показывают?

Большинство инвесторов, трейдеров, брокеров, дилеров и других участников рынка, частных или работающих на организации, стараются получить максимальные доходы от своих капиталовложений и прибыль от сделок. Они будут рады любому методу, который помог бы снизить риск потери денег и повысить шансы на выигрыш. Но можно ли определить, в какой момент выгодно продавать, а в какой – покупать акции, фьючерсные контракты и т. п.?

Участники рынка используют графики и аналитические инструменты для определения изменений в спросе на ценные бумаги и их предложении. Это помогает предсказывать цены и формулировать торговые стратегии для всех финансовых рынков. Некоторые из наиболее распространенных графиков отображают:

• рынки акций в целом (индексы рынков);

• сектора рынков акций (индексы секторов);

• отдельные акции;

• курсы валют;

• процентные ставки (облигации, векселя, казначейские билеты и т. п.);

• товары (сельскохозяйственные продукты, металлы, энергоносители, текстильное сырье);

• фьючерсы;

• опционы.

Существует два основных вида рыночного анализа, каждым из которых занимаются определенные специалисты. Это:

• фундаментальный анализ;

• технический анализ (анализ графиков).

На практике большинство инвесторов используют инструменты и методы обоих видов анализа.

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ можно определить следующим образом:

Фундаментальный анализ – метод предсказания будущих движений котировок ценных бумаг на основе экономических, политических и других значимых факторов и показателей, которые окажут влияние на спрос и предложение ценных бумаг.

Фундаментальный анализ определяет и измеряет факторы, влияющие на внутреннюю стоимость ценной бумаги, например общую экономическую и политическую обстановку, включая факторы, влияющие на спрос и предложение связанных с ценными бумагами товаров и услуг. Если происходит увеличение спроса, но предложение не меняется, рыночные цены возрастут. Если увеличится предложение, то это вызовет противоположный эффект.

Например, исследователь котируемой компании изучает спрос и предложение на продукты или услуги компании; качество менеджмента; ее прошлую и прогнозируемую деятельность; планы на будущее компании и ее конкурентов; статистику всей отрасли; общее состояние экономики и политику правительства. Аналитик, изучающий товар, исследует цены, предложение, спрос и имеющиеся запасы; прогнозы потребления; планы производства или выработки; состояние и прогнозы погоды; наличие заменителей; экономическую и политическую ситуацию.

Исходя из этих данных, аналитик строит модель для определения текущей и прогнозируемой стоимости ценных бумаг. Нескомпенсированное увеличение предложения обычно приводит к снижению цены, а нескомпенсированное повышение спроса приводит к росту цены. Аналитик оценивает внутреннюю стоимость, сравнивает ее с текущей ценой и решает, будут ли цены снижаться или повышаться. Идея заключается в том, что если цена бумаг ниже внутренней стоимости, то следует ожидать ее роста. Если же цена выше внутренней стоимости, следует ожидать падения.

Сложность фундаментального анализа – в точной оценке взаимоотношений между показателями, при этом аналитик должен основываться на собственном опыте. Кроме того, рынок имеет тенденцию «предугадывать» события и заранее корректировать цены. Еще одно объективное свойство рынка (которое может быть как полезным, так и вредным – в зависимости от времени) заключается в том, что для того, чтобы отреагировать на разницу цены и внутренней стоимости, ему требуется время.

Технический анализ