Читать книгу Секреты величайших инвесторов мира. Как побеждать на рынках и в жизни - - Страница 5

Еще совсем недавно Мохниш Пабрай тоже ничего не знал об Уоррене Баффетте. Воспитанный в скромных условиях в Индии, он не разбирался в инвестировании, Уолл-стрит или крупных финансах. Родившись в 1964 году, первые десять лет своей жизни он провел в Бомбее (ныне Мумбаи), где его родители снимали крошечную квартиру в пригороде за 20 долларов в месяц. Позже они переехали в Нью-Дели, а затем в Дубай.

В его семье было полно колоритных персонажей. Дед Пабрая, Гогия Паша, был известным фокусником, объехавшим весь мир, выдавая себя за таинственного египтянина. В детстве Пабрай появлялся с ним на сцене. Его роль заключалась в том, чтобы держать яйцо. Отец Пабрая, Ом Пабрай, был предпринимателем с удивительной способностью основывать компании, терпевшие крах. Помимо прочих многочисленных начинаний, он владел ювелирной фабрикой, запустил радиостанцию и продавал магические наборы по почте. Как и его сын, он был неисправимым оптимистом. Но его бизнесы испытывали фатальную нехватку капитала и были перегружены долгами.

«Я неоднократно наблюдал, как мои родители теряли все, – говорит Пабрай. – И когда говорю „теряли все“, я имею в виду, что у них не было денег, чтобы завтра купить продукты, не было денег, чтобы заплатить за квартиру… Мне бы никогда не хотелось снова пережить это, но я видел, что их эта ситуация не тревожила. На самом деле самый большой урок, который я получил от них, заключается в том, что я никогда не видел их расстроенными из-за этого. Мой отец говорил: „Помести меня хоть голым на скалу – я все равно начну новое дело“».

В детстве Пабрай плохо учился в школе, однажды даже оказался шестьдесят вторым по успеваемости в классе из шестидесяти пяти детей, и страдал от низкой самооценки. Затем, в девятом классе, он прошел тест на IQ, который изменил его жизнь: «Я подошел к парню, проводившему тест, и спросил: „Что означает этот результат?“ Он сказал: „У тебя IQ как минимум сто восемьдесят. Ты просто никак это не используешь“. Это было подобно тому, как если бы кто-то хлестнул лошадь, и она понеслась. Это стало поворотным моментом. Людям важно услышать, что в них есть что-то особенное».

После школы он поступил в университет Клемсона в Южной Каролине. Там Пабрай открыл для себя фондовый рынок. Он прошел курс инвестирования и перед окончанием набрал в среднем 106 процентов. Профессор пытался убедить его сменить специальность с вычислительной техники на финансы. «Я полностью проигнорировал его совет, – говорит Пабрай. – В то время мне казалось, что все эти засранцы в сфере финансов – тупицы. Они ни хрена не знают. И этот сверхлегкий курс по инвестированию, который я посещаю, в десять раз легче моего курса по инженерной механике… Так зачем мне уходить в сферу, полную неудачников?»

После колледжа Пабрай устроился на работу в Tellabs. Позже, в 1990 году, он основал технологическую консалтинговую компанию TransTech, профинансировав ее за счет долга по кредитной карте в размере 70 000 долларов и 30 000 долларов из своего 401 (k)[12]. Большинство людей не справились бы с таким уровнем риска, но у него всегда была склонность к азартным играм. Однажды мы даже провели целый полет, обсуждая его приключения за столами для игры в блэк-джек в Лас-Вегасе, где он упорно применяет «чрезвычайно скучную» систему, разработанную счетчиком карт с докторской степенью в области финансов. План игры Пабрая состоит в том, чтобы заработать 1 миллион долларов и получить запрет на вход в казино. К 2020 году он превратил 3 000 долларов в 150 000 долларов и был пожизненно забанен «одним маленьким захудалым казино».

TransTech процветал, число сотрудников в конечном счете достигло 160 человек, и к 1994 году сбережения Пабрая составили 1 миллион долларов. Впервые у него появился резервный капитал для инвестиций. В том же году, убивая время в аэропорту Хитроу, он купил книгу Питера Линча «One Up on Wall Street». Именно там он впервые прочитал о Баффетте. Он был поражен, узнав, что председатель правления и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway в течение сорока четырех лет, начиная со своих двадцати, получал инвестиционный доход в размере 31 процент в год. Это означало, что благодаря магии компаундинга инвестиции в 1 доллар в 1950 году выросли бы до 144 523 долларов к 1994 году. Пабрай пришел к логическому выводу: Баффетт не был тупицей.

В детстве Пабрай слышал рассказ об индусе, который якобы изобрел шахматы. Он показал свою игру царю, и тот предложил ему награду. Изобретатель игры попросил положить зерно риса на первую клетку шахматной доски, два зерна – на вторую клетку, четыре – на третью и так далее до шестьдесят четвертой клетки. Царь, у которого были трудности с арифметикой, согласился исполнить эту просьбу. Пабрай, у которого не было проблем с арифметикой, говорит, что царь задолжал 18 446 744 073 709 551 615 зерен риса, которые сейчас стоили бы около 300 триллионов долларов. Вспомнив эту историю, Пабрай мгновенно понял, что Баффетт освоил игру в компаундинг. За сорок четыре года он удвоил свои деньги восемнадцать раз и был близок к тому, чтобы стать самым богатым человеком на земле.

Это заставило Пабрая задуматься. Что, если бы он смог понять, по какому принципу Баффетт выбирает акции, и повторить его шаги к выигрышу? Так началось то, что Пабрай называет «тридцатилетней игрой» по превращению одного миллиона долларов в миллиард долларов. «Мною движет не желание разбогатеть, – говорит он. – Мною движет желание выиграть. Уорреном движет то же самое желание: добиться результата, чтобы доказать, что я сделал все возможное и являюсь лучшим, потому что играл по правилам, честно и открыто, и выиграл».

Подход Пабрая к задаче стать миллиардером содержит важные уроки для нас всех, не только в инвестировании, но и во всех сферах жизни. Он не пытался изобрести велосипед, разрабатывая, скажем, новый алгоритм для использования малозаметных ценовых аномалий на рынках. Вместо этого он определил самого искусного игрока в этой конкретной игре, проанализировал, почему тот добился такого успеха, а затем скопировал его подход со скрупулезным вниманием к деталям. Пабрай называет этот процесс клонированием [5]. Мы могли бы также назвать это моделированием, подражанием или репликацией – терминология не имеет значения. Это техника для людей, которые больше заботятся о победе, чем о том, чтобы выглядеть респектабельно или высокоинтеллектуально.

Копировав Баффетта, а позже и его разносторонне образованного партнера Чарли Мангера, Пабрай стал одним из ведущих инвесторов нашего времени. С 2000 по 2018 год его флагманский хедж-фонд принес ошеломляющие 1204 процента по сравнению со 159 процентами для индекса S&P 500. Если бы вы вложили в его фонд 100 000 долларов в июле 1999 года, когда он только начал управлять деньгами, то к 31 марта 2018 года эта сумма выросла бы до 1 826 500 долларов (после комиссий и расходов)[13].

Однако же успех Пабрая как инвестора и филантропа полностью построен на умных идеях, которые он позаимствовал у других [6]. «Я бессовестный подражатель, – говорит он. – Все в моей жизни получено путем копирования… У меня нет оригинальных идей». Сознательно, систематически и с неудержимым восторгом он проникал в умы Баффетта, Мангера и других не только в поисках инвестиционной мудрости, но и в стремлении понять, как управлять своим бизнесом, избегать ошибок, создавать свой бренд, раздавать деньги, налаживать отношения, структурировать свое время и строить счастливую жизнь.

Приверженность Пабрая к копированию вызывает массу провокационных вопросов. Переоценена ли оригинальность? Вместо того чтобы изо всех сил пытаться внедрять инновации, следует ли большинству из нас сосредоточить свою энергию на воспроизведении того, что уже придумано более знающими и мудрыми людьми? Если копирование – такая мощная стратегия для достижения успеха, почему ее не использует большее количество людей? Опасно ли копирование? И как мы можем извлечь из него пользу, оставаясь при этом верными себе?

За последние семь лет я провел с Пабраем немало времени. Я сопровождал его в многочисленных поездках в Омаху на ежегодную встречу акционеров Berkshire; я брал у него интервью в его офисе в Калифорнии; мы вместе путешествовали пять дней по Индии, даже делили двухъярусную кровать в ночном поезде из Коты в Мумбаи; и вместе объедались, где бы ни оказывались – от ресторана корейского барбекю рядом с его домом до придорожной забегаловки в Джайпуре.

Со временем я начал ценить мощную силу его метода обратного проектирования, воспроизведения и нередко – совершенствования успешных стратегий других людей. Пабрай, самый неустанный копировщик, которого я когда-либо встречал, довел искусство присвоения чужого до такого уровня, что, как это ни парадоксально, оно кажется неожиданно оригинальным. Его мысли оказали на меня глубокое влияние. Собственно, главная цель этой книги – поделиться тем, что я бы назвал «идеями, достойными копирования».