Монография посвящена проблеме поиска точной нормы доходности активов в условиях высокой неопределенности экономики. Предложен и обоснован принципиально новый механизм учета рисков – через поправку в виде скидки за риск.
Издание состоит из трех глав, выделенных в соответствии с различными аспектами рассмотрения базового понятия процентной ставки.
Адресована специалистам в области финансового менеджмента, оценочной деятельности, арбитражным управляющим и студентам, обучающимся по специальности «Финансы и кредит».
Оглавление
Л. А. Глаголева. Процентная ставка как инструмент оценки стоимости и доходности проекта и компании (бизнеса)
Введение
Глава I. Теоретико-методологические основы оценки стоимости денег во времени
1.1. Процентная ставка в категориальной системе концепции стоимости денег во времени
1.2. Процентные платежи как форма денежных потоков
1.3. Особенности выбора и использования безрисковой процентной ставки
Глава II. Процентная ставка и характеристика стоимости на рынке капитала
2.1. Процентная ставка в механизме ценообразования на рынке капитала
2.2. Интерпретация процентной ставки как ставки дисконтирования в оценке стоимости финансовых активов на базе DCF-модели
Глава III. Процентная ставка как связующее звено между инвестиционной привлекательностью (доходностью) и стоимостью капитала
3.1. Интерпретация процентной ставки как характеристики доходности на рынке капитала
3.2. Модели измерения стоимости капитала в процессе его мобилизации
3.3. Обоснование показателя внутренней нормы доходности инвестиций (IRRI) для оценки эффективности инвестиций
3.4. Области применения IRRI
Заключение
Литература
Приложение
Отрывок из книги
В практических финансовых операциях суммы денег вне зависимости от их наличия или происхождения, так или иначе, но обязательно связываются с конкретными моментами или периодами времени. Для этого в контрактах фиксируются соответствующие сроки, даты, периодичность выплат. Вне времени нет денег.
Фактор времени, особенно в долгосрочных операциях, играет не меньшую роль, а иногда даже и большую, чем размеры денежных сумм. Никогда по-настоящему не понять суть финансов, если не усвоить концепцию стоимости денег во времени.
.....
–– отрицательную реальную ставку, т. е. реальную процентную ставку в случае, когда темпы инфляции превышают уровень номинальных ставок;
–– релятивную процентную ставку – процентную ставку в расчете на период, продолжительность которого менее года;
