Читать книгу Фондовый рынок для россиян - Сергей Пятенко - Страница 10

Есть целый ряд вопросов, которые возникают у желающих понять как принципы функционирования сферы ценных бумаг, так и свои возможности по взаимодействию с фондовым рынком. Мы постарались в краткой форме ответить на наиболее часто встречающиеся вопросы.

Что такое фондовый рынок и фондовая биржа? Фондовый рынок – это рынок ценных бумаг: акций, облигаций, инвестиционных паев. Заключать сделки по покупке и продаже таких бумаг можно на специально организованной торговой площадке – фондовой бирже. Она дает возможность надежно и быстро покупать/продавать бумаги по их рыночной цене. На бирже действуют профучастники – посредники между покупателями и продавцами. Это банки, брокеры, инвестиционные компании. Они обеспечивают доступ частных инвесторов на фондовый рынок. Все отношения на бирже регулируются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг».

Когда появились биржи в мире? История бирж насчитывает несколько веков. Фондовый рынок зарождается с появлением в XV–XVI вв. рынка государственных ценных бумаг, которые стали выпускать для привлечения денежных средств. В 1556 г. возникла биржа в Антверпене, в 1531 г. – в Брюгге. Она являлась международной. В 1592 г. впервые был обнародован не только список бумаг, продававшихся на данной бирже, но и цены на них. Это считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций.

В XVII в. центр биржевой торговли переместился в Нидерланды. Появились негосударственные бумаги (акции) и сделки не только за наличный расчет, но и «на срок» – началось формирование спекулятивного капитала. Одновременно возникает и рынок ценных бумаг в других государствах Европы. В это же время появляется и государственное регулирование правил рынка. Первые американские фондовые биржи возникли в 1791–1792 гг. В развитии биржи наблюдались одинаковые тенденции, и в конце XIX в. акции стали преобладающим видом ценных бумаг.

Когда появились биржи в России? У российской биржи тоже многовековая история. Ее прообразом были купеческие собрания в Великом Новгороде XII в., которые отличались своеобразной предпринимательской культурой. Эстафету приняли биржи Москвы, Санкт-Петербурга и многих губернских городов России, которые к началу ХХ в. достойно конкурировали с торговыми площадками Европы и Америки. По известным причинам с 1917 г. и до начала 1990-х гг. фондового рынка в России не было.

Когда появились биржи в современной России? Биржевое движение в нашей стране возродилось в начале 1990-х гг. Россия удивила мир, значительно опередив всех по количеству бирж на душу населения. Правда, затем все «устаканилось» и сохранилось лишь несколько бирж, необходимых для обслуживания фондового рынка и торговли биржевыми товарами. Десяток лет низкий уровень доходов и финансовой грамотности населения страны не позволял серьезно развиваться фондовому рынку. Его динамичное развитие началось лишь после стабилизации и возобновления роста российской экономики в начале 2000-х гг.

Как и большинство ведущих мировых бирж, российские являются некоммерческими саморегулирующимися организациями, направляющими прибыль на свое развитие. Это связано с тем, что биржа – прежде всего организатор, а не участник торгов, ориентирующийся на получение максимальной прибыли. Ее задача – создать максимально развитую инфраструктуру и прочие условия для участников торгов.

Какие биржи есть в России? В России основными биржами считаются Московская биржа и Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа. На Московской бирже можно купить и продать не только ценные бумаги, но и иностранную валюту, товары (драгоценные металлы, зерно, сахар), а также производные финансовые инструменты – фьючерсы и опционы – на разные активы (ценные бумаги, валюту, товары). На Санкт-Петербургской бирже торгуют сырьем (нефтью и нефтепродуктами, лесом, газом, энергоносителями, сельхозпродукцией) и специальными производными инструментами, которые позволяют заключать долгосрочные сделки на такой товар, – фьючерсами.

Не может ли компания исчезнуть, продав нам свои акции? В нормальной жизни выпуск акций/облигаций – очень строго регламентируемая процедура. Поэтому банкротства таких компаний случаются очень редко. Эмиссия (выпуск) ценных бумаг – законодательно определенная последовательность действий по размещению бумаг на финансовых рынках. Эмитент должен соблюсти очень много условий. Например, представить бухгалтерскую отчетность за три года, заверенную международно признанной аудиторской фирмой. Эмитентом может стать компания, государство или его отдельный регион и даже город.

Общественные потрясения – реально самый главный риск для сбережений/инвестиций, в том числе и в сфере ценных бумаг. Хочется верить, что многие способны осознать исторический опыт нашей страны и постсоветские события у ряда наших соседей. И никакой новой «цветной-пролетарской-демократической» революции или иных событий «майданного типа» наш народ не допустит. Другие угрозы исчезновения компаний-эмитентов не очень велики.

Уход компании с биржи – тоже строго регламентируемая процедура, которая называется «делистинг». Бумаги исключаются из листинга, если эмитент перестает удовлетворять требованиям биржи. Иногда компания сама инициирует эту процедуру. У компании может быть несколько причин для этого. Но почти все они вам большими потерями не грозят. Например, компания захотела прекратить обращение на бирже своих бумаг при консолидации основного пакета акций в руках одного или нескольких ключевых акционеров компании. В этом случае торговые объемы становятся небольшими и теряют смысл. Компания может отказаться от биржевых торгов в случае, если ее приобретает другая акционерная компания и затем реорганизует. Еще компании могут объединиться. Тогда каждый эмитент добровольно запрашивает делистинг с тем, чтобы в дальнейшем выходить на биржу уже как новая компания.

Кто, зачем и как выпускает (эмитирует) ценные бумаги? Ценные бумаги выпускают, чтобы привлечь деньги. Эмитент оценивает, сколько ему их нужно и в какой форме. Компания может «занять» деньги у будущих покупателей бумаг, пообещав им выплатить процент в будущем, – это она выпускает облигации, фактически долговые расписки. А можно получить деньги, предложив покупателям стать совладельцами компании, – разделить ее капитал на микродоли и продать их. Это будут акции. Затем компания определяет параметры ценных бумаг: их количество, стоимость одной бумаги, срок ее действия. Все это фиксируется в проспекте эмиссии. Потом проходит государственная регистрация выпуска. Только после этого акции/облигации размещают на бирже, где их могут приобрести инвесторы.

Как стать инвестором? Инвестор – это тот, кто вкладывает свои деньги, чтобы получить прибыль. На бирже инвестор покупает и продает ценные бумаги. Но купить их напрямую у эмитента или продать другому инвестору не получится. Для заключения сделок инвестору нужно открыть брокерский счет. Это специальный счет, с помощью которого можно покупать и продавать бумаги, а также видеть всю историю операций. Работать с таким счетом будет ваш официальный представитель на бирже – брокер.

Кто такой брокер и как с ним работать? Брокер – посредник между инвестором и эмитентом, профессиональный участник рынка, который совершает сделки с ценными бумагами для инвестора. Чаще всего функции посредников выполняют частные брокерские компании и банки. Для работы у них должна быть специальная лицензия, которую выдает Банк России. Проверить, есть ли у выбранного вами брокера лицензия, можно в Справочнике участников финансового рынка. Вы заключаете с брокером договор об обслуживании и открываете брокерский счет. Брокер по вашему поручению выполняет операции. С брокерского счета списываются деньги за покупку и комиссия брокера – плата за то, что он помог вам совершить операцию на бирже. Работая с брокером, нужно самостоятельно принимать решения о том, что и когда покупать и продавать. Ответственность за риски и сделки брокер не несет, он всего лишь ваши «руки» на рынке ценных бумаг – выполняет ваши поручения.

Брокерские счета никак не страхуются, что делать для защиты своих денег? Брокерская работа – во всем мире строго регламентируемый и лицензируемый вид деятельности. Просто так назваться брокером нельзя. Нужно получать соответствующую лицензию. Поэтому происшествия с брокерами очень редки. Защита же на фондовом рынке проста: выбрать солидного брокера. Если ваш брокер соблюдает закон, то при любых его проблемах ничего не пропадет. Деньги он вернет вам, а ценные бумаги переведет другому брокеру по вашему выбору. Ваши акции хранятся не у брокера, а в депозитарии. Это отдельная компания, которая независимо от брокера следит за тем, кто и какими бумагами владеет. Депозитарий – это не огромный сейф, а мощный сервер: бумаги хранятся в нем в виде цифровых кодов. Законно вывести бумаги из депозитария брокер может только по поручению клиента.

Бумаги и деньги хранятся отдельно, несмотря на то что в торговом терминале вы их видите рядом. Личные средства каждого клиента учитываются на отдельном счете. Брокер не смешивает их со своими деньгами и не может расплачиваться ими по своим долгам. Если брокер банкротится/лишается лицензии, то в течение трех рабочих дней он обязан уведомить вас об этом. Далее вы как можно быстрее пишете поручение на возврат денег и перевод бумаг к другому брокеру, и брокер выполняет поручение, выводя деньги и бумаги с ваших отдельных счетов.

Что такое индекс фондовой биржи? Фондовый индекс – сводный индекс, вычисляемый на основе цен определенной группы ценных бумаг, «индексной корзины». При расчете индекса его начальное значение может являться суммой цен или приравниваться к произвольному числу. Для обеспечения сопоставимости цены часто умножают на дополнительные коэффициенты. Для расчетов рублевого (ММВБ) и долларового (РТС) индексов Московской биржи обычно используются ценные бумаги 40–50 крупнейших компаний России (см. приложение 2).

Кто такие «быки» и «медведи»? «Быки» – биржевые игроки, играющие на повышение цен ценных бумаг (товаров, валюты). Предвидя повышение курса ценных бумаг и способствуя такому повышению, «быки» скупают ценные бумаги, курс которых должен повыситься, с тем чтобы потом продать по более высокой цене. Кличка «быки» связана со стремлением таких игроков поднять цены «на рога».

«Медведи» – биржевые игроки, играющие на понижение цен товаров, курсов ценных бумаг, валюты. Они продают на срок (с поставкой через определенный период) биржевые товары, которых у них нет в наличии, по курсу (цене), зафиксированной в момент сделки, в расчете купить их до момента исполнения сделки по более низкой цене и тем самым получить прибыль в виде разности цен. Слово «медведи» отражает тот факт, что они «заваливают» цены вниз, давят их.

Что такое «голубые фишки»? «Голубые фишки» – акции наиболее крупных, ликвидных и надежных компаний со стабильными показателями доходности. Blue chips («голубые фишки») – название, зародившееся в американских казино в прошлом веке.