Читать книгу Финансовый менеджмент в отрасли образования - Валентин Курочкин - Страница 4

Учреждения образования – в основном средние и крупные организации, в которых имеют место финансовые операции, связанные с инвестициями, в том числе с приумножением капитала, поэтому без квалифицированного финансового менеджера большой бизнес, в том числе и в сфере образования, сегодня просто невозможен. Например, негосударственный Вуз – «Институт управления, бизнеса и права» – ведет активную инвестиционную и инновационную деятельность.

Управление финансами – сложная и приоритетная задача, стоящая перед управленческим персоналом любой компании независимо от направления ее деятельности.

Основные задачи управления деятельностью предприятия в рыночных условиях сводятся к следующим: выбор наиболее эффективных хозяйственных решений; взаимосвязь всех сфер деятельности предприятия, влияющих на конечные финансовые результаты; инновационная деятельность; активная инвестиционная стратегия.

Эти задачи приводят к необходимости разработки финансовой стратегии, ориентированной на динамичное развитие. Разработку стратегии и тактики выполняют на основе финансового анализа и системной оценки финансовых результатов; на базе прогнозирования: доходов и расходов, объема реализации образовательных услуг; нормы и массы прибыли по видам деятельности. Выполняют условие: сбалансированность вложения финансовых ресурсов в материально-вещественные, трудовые и иные факторы производства. Успешная деятельность бизнеса в сфере образования (в настоящее время в РФ бизнес разнообразен; юридические лица и индивидуальные предприниматели ведут свой бизнес не только в таких областях, как производство, торговля, финансы, но и предоставляют образовательные услуги в негосударственных вузах, лицеях, колледжах, гимназиях и т.п.) зависит от решений финансовых менеджеров, напрямую оказывающих экономическое влияние на бизнес, на движение финансовых ресурсов, обеспечивающих бизнес. Например, дистанционное образование освобождает от необходимости покупки основного капитала для оказания услуг (аудиторий, оборудования классных комнат); развитие за счет заемных средств может вызвать целый ряд финансовых обязательств, в то же время договоренность с кредитором об открытии кредитной линии вызовет приток капитала в бизнес и т.д.

Некоторые решения являются основными: например, инвестиции в новое инновационное оборудование, инвестиционный кредит, освоение новых направлений. Большинство других решений является частью ежедневного процесса управления всеми участниками юридического лица. Общим для всех решений является принцип "экономического компромисса", согласно которому перед каждым решением менеджер обязан взвешивать выгоды и фактические затраты. Совокупный эффект от таких компромиссов можно наблюдать, когда работа менеджера или финансовая стоимость бизнеса оцениваются путем анализа финансовой отчетности или при помощи специального анализа.

Общим для успешного функционирования всех указанных лиц является правильное управление в трех сферах принятия решений, а именно: осторожное финансирование бизнеса, сознательное сочетание пользы и риска при использовании внешних источников финансирования (финансовая деятельность предприятия); получение прибыли от текущей деятельности благодаря эффективному использованию всех ресурсов (операционная деятельность); использование инвестиций на основании экономического анализа и менеджмента (инвестиционная деятельность предприятия).

Решения финансовых менеджеров влияют на движение контролируемых ими финансовых ресурсов, то есть на так называемые "фондовые потоки", который представляет ресурсы, вложенные в бизнес, в виде денежных средств, дебиторской задолженности, облигаций или акционерного капитала, запасов, оборудования или займов.

Базовая система бизнеса отражает многочисленные динамичные взаимосвязи между основными управленческими решениями, стратегиями, типами финансовой политики и движением фондов. Упорядоченность этих факторов является важным аспектом долгосрочного успеха фирмы. В финансовом менеджменте существует множество приемов для решения сложных проблем бизнеса.

Например, если негосударственное образовательное учреждение (НОУ) стремится к внедрению агрессивной политики расширения своей деятельности, то это нельзя связывать с консервативной финансовой политикой, в основе которой лежит расчет только на собственные финансовые ресурсы. Еще один пример: нацеленность на выплату больших дивидендов противоречит задаче расширения собственной доли рынка, так как для этого необходимо большую часть прибыли реинвестировать в деятельность фирмы. Основой успешного управления является логически связанный набор стратегий развития фирмы, инвестиционных задач, задач основной деятельности фирмы и финансовой политики, где все эти элементы усиливают действенность каждого, а не противоречат друг другу.

Особенное внимание следует уделять поиску путей эффективного использования ограниченных финансовых ресурсов и инвестированию средств в проекты, которые приносят высокие доходы при минимальном риске. При наличии альтернативных возможностей необходимо проанализировать влияние каждой из них на оценку общей стоимости капитала фирмы. Важно определить соотношение между финансированием бизнеса при помощи заемных средств и продажи ценных бумаг, а также уделять внимание внедрению оптимальной дивидендной политики. Все эти элементы необходимо подбирать при помощи детального анализа экономической выгоды как отдельно по элементам, так и в системе бизнеса в целом.

Финансовые инструменты – одно из новых экономических понятий, «пришедших к нам с Запада в период создания основ рыночной экономики в России» – отмечал профессор В.В. Бочаров. В настоящее время их широко используют на практике для принятия финансовых и инвестиционных решений.5

Существуют различные трактовки понятия «финансовый инструмент». Выделяют три вида финансовых инструментов: денежные средства в кассе, на расчетных, валютных счетах; кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты); способы участия в уставном (складочном) капитале (акции, паи).

По мере развития рынка капитала появились новые виды финансовых инструментов (форвардные, фьючерсные и опционные контракты, СВОПы и пр.). Развернутое определение данного понятия представлено в международном стандарте бухгалтерского учета «Финансовые инструменты (IAS 32)», который введен в действие с 01.01.96 г. Согласно стандарту под финансовым инструментом понимают любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансового актива одной компании и обязательства (долгового и долевого характера) другой фирмы.6

К финансовым активам относятся: денежные средства; контрактное право получить от другого лица (юридического или физического) денежные средства, иной вид финансовых активов; контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим лицом на потенциально выгодных условиях.7/11/, с. 25 – 29.

В состав финансовых обязательств входят контрактные требования:

1) выплатить другому лицу денежные средства или предоставить иной финансовый актив;

2) обменяться финансовыми инструментами с другим лицом на потенциально невыгодных условиях (например, в случае вынужденной продажи дебиторской задолженности с дисконтом банку или иному финансовому посреднику).8

Финансовые инструменты квалифицируются по видовым характеристикам: 1 – в основу операции положены финансовые активы и обязательства; 2 – операция должна иметь форму договора (контракта). Финансовые инструменты подразделяются на следующие виды: первичные (кредиты, акции, облигации, другие ценные бумаги, дебиторская и кредиторская задолженность по текущим хозяйственным операциям и пр.); вторичные – производные (деривативы) – финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные, валютные СВОПы. Производные финансовые инструменты обращаются на срочном фондовом рынке. На отдельных сегментах финансового рынка присутствуют следующие финансовые инструменты: на фондовом рынке – акции и корпоративные облигации, а также облигации федеральных и субфедеральных займов; на кредитном рынке – чеки, аккредитивы, векселя (простые и переводные), депозитные и сберегательные сертификаты и др.9

Различают казначейские, банковские и коммерческие векселя. Казначейский вексель выпускает государство и выражает его краткосрочное обязательство на срок 3, 6 и 12 месяцев. Банковский вексель эмитирует банк (банковский холдинг). Доход по этому векселю равен разнице между ценой погашения (по номиналу) и ценой продажи, осуществляемой на условиях дисконта (со скидкой 10, 15, 20 % от номинальной стоимости векселя). Коммерческий вексель применяют для кредитования торговых операций. В сделке между партнерами используют переводной вексель, в роли ремитента выступает банк. /11/, с. 25-37.

К финансовым инструментам валютного рынка10 относят:

1) валютные активы;

2) документарный валютный аккредитив;

3) валютный банковский чек (письменный приказ банка – владельца валютных авуаров за границей своему банку-корреспонденту о перечислении оговоренной в ней суммы с его текущего счета держателю чека);

4) валютный банковский вексель (расчетный документ, выставленный банком на своего зарубежного корреспондента);

5) валютный опционный контракт (заключают на валютной бирже с правом отказа на покупку или продажу валютных активов по ранее предусмотренной цене);

6) валютный фьючерсный контракт (предназначен для осуществления сделок на валютной бирже);

7) валютный СВОП (обеспечивает паритетный обмен валютных активов).11

Соответствующие финансовые инструменты используют на страховом рынке и рынке золота.

Одним из важных условий принятия решений о покупке или продаже финансовых инструментов является доступность и открытость информации о состоянии финансового рынка.

Различают следующие виды информации: нормативную (законодательные и нормативные акты, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг); бухгалтерскую) отчетность; данные государственного статистического наблюдения статистическую (объем краткосрочных, долгосрочных и прочих финансовых вложений); аналитическую (аналитические обзоры и оценки финансовых аналитиков, связанных с рынком капитала; публикуемые сведения, обзоры и оценки, публикуемые в специальных финансовых журналах и др.).