Читать книгу Заработай миллион на бирже! - Владимир Рязанов - Страница 4

В нашей книге мы знакомимся с фондовой биржей, т. е. такой торговой площадкой, на которой ведется торговля не натуральными товарами, а ценными бумагами. Что представляет собой ценная бумага? Если сказать проще, то ценная бумага – это документ, который стоит денег. Познакомимся поближе с тем, какие ценные бумаги обращаются на бирже.

Акции дают их держателю право на владение долей какой-либо акционерной компании. Если у вас, допустим, имеется 51 % акций компании «Икс», то половина всей собственности этой компании ваша, а так как все важные решения в акционерной компании принимаются голосованием, то в нашем примере вы и принимаете все важные решения, так как имеете больше половины голосов. Значит, имея на руках акции, вы не только владеете частью собственности, но и обладаете правом голоса на собрании акционеров, т. е. участвуете в управлении. При этом у вас не один голос, а ровно столько, сколько имеется акций.

Однако не все акции имеют право голоса. Существуют акции обыкновенные, которые дают такое право голоса, и привилегированные, не участвующие в голосовании. Чем же они отличаются друг от друга? Во-первых, ценой и динамикой движения этой цены вверх или вниз. Привилегированные акции обычно стоят дешевле, и скорость изменения их цены медленнее, чем у обыкновенных. Во-вторых, привилегированные акции хотя и не участвуют в голосовании, но гарантируют ежегодную выплату дивидендов. Каждый год проводится общее собрание акционеров, на котором в том числе решается вопрос о выплате и размере дивидендов на одну акцию. При этом может быть принято решение не выплачивать дивиденды вследствие неэффективной работы компании за отчетный период. В этом случае владельцы обыкновенных акций, участвующих в голосовании, не получат дивидендов, а счастливчики, имеющие на руках привилегированные акции (не участвующие в голосовании), денежки получат. Кроме того, в случае банкротства компании оставшееся имущество компании будет распродано, и в первую очередь получат свою долю деньгами владельцы привилегированных акций, а уже после них рассчитаются с держателями обыкновенных акций, если что останется. В биржевых торгах всегда участвуют те и другие, но большим спросом пользуются обыкновенные акции, и поэтому их цена всегда выше.

Приходилось ли вам слышать о ликвидности акций? Если акции какой-либо компании всегда пользуются устойчивым спросом, то их в любой момент времени можно легко и быстро продать, выручив за них деньги. Легкообращаемые акции называются ликвидными. Неликвидными являются те акции, которые трудно продать быстро. Например, в вашем городе есть какое-нибудь автотранспортное предприятие, которое тоже является акционерным обществом. Купив акции такого предприятия, вы вряд ли сможете их легко продать, так как не скоро найдете желающих купить, если вообще найдете. В основном неликвидными (трудно реализуемыми) акциями бывают бумаги небольших региональных компаний. Никто на бирже с ними связываться не рискует, поэтому спрос на них небольшой. Те же акции, которые имеют постоянный и устойчивый спрос, еще называют голубыми фишками. С ними вы и будете иметь дело в процессе торгов на бирже. Неликвидные бумаги еще называют акциями второго эшелона. Вследствие того что собственник акций имеет долю в акционерной компании, акции относят к ценным долевым бумагам.

Паи инвестиционных фондов тоже являются ценными долевыми бумагами, но, в отличие от акций, эти бумаги не дают право собственности на долю определенной компании, а лишь предоставляют вкладчику пай данного инвестиционного фонда, который в свою очередь на деньги вкладчиков приобретает акции разных компаний. Паевой инвестиционный фонд (сокращенно ПИФ) держит в своем портфеле акции до тех пор, пока не представится возможность их выгодно продать. Распродав те акции, которые выросли в цене, ПИФ в конце года, подсчитав прибыль, выплачивает дивиденды владельцам паев, т. е. гражданам, вложившим свои средства в ПИФ. При этом инвестиционный фонд, в отличие от банка, не может гарантировать пайщикам определенные проценты. Ведь заранее трудно прогнозировать ситуацию на рынке акций и неизвестно, насколько успешно сработает руководство фонда. Однако в случае прибыльной работы ПИФа процент вашей прибыли окажется выше любого банковского, и вы сможете значительно увеличить свой капитал.

Облигация. Эта ценная бумага относится к долговым ценным бумагам (в отличие от долевых бумаг). Организация, выпустившая облигацию, называется эмитентом. Эмитент, продавая вам облигацию, берет взаймы ваши средства на определенный срок, по окончании которого обязуется вернуть деньги плюс гарантированный процент, указанный на облигации. Допустим, вы купили облигацию стоимостью 1 тыс. руб. со сроком погашения 12 месяцев и гарантированным доходом 8 %. Значит, по истечении года вы сможете обменять вашу облигацию на деньги в сумме 1 тыс. руб. плюс 8 %, что составит 80 руб. прибыли. Как правило, облигации не обещают высоких процентов, но позволяют сохранить ваши накопления, компенсируя инфляцию. Встречаются облигации купонные и бескупонные. Так вот, купонные облигации разрешают выплату вознаграждения частями, до погашения основной суммы. При этом ставка купона может быть величиной постоянной (постоянный купон), а может быть привязана к уровню инфляции (переменный купон), что позволит не потерять сбережения из-за этой самой инфляции.

Вексель относится также к долговым ценным бумагам и представляет собой ценную бумагу, составленную по установленной форме и представляющую собой обязательство вернуть долг к определенному сроку. Если вы подписали вексель, допустим, на 10 тыс. руб. со сроком погашения три месяца, то обязаны вернуть эти деньги к обозначенному сроку, иначе вас потянут в суд и взыщут деньги в судебном порядке. Подобный вексель считается простым. Переводной вексель (тратта) представляет собой распоряжение векселедателя плательщику уплатить цену векселя третьему лицу – держателю векселя. При этом плательщик по векселю (трассат) принимает на себя выплату долга держателю (ремитенту) только после того, как подпишет вексель. Акцептовать вексель – это значит его подписать.

Депозитные и сберегательные сертификаты также являются долговыми бумагами и выдаются банком вкладчику для предъявления их по окончании срока. Такие сертификаты дают право на получение вклада с обговоренными заранее процентами. Депозитные сертификаты предназначены для организаций, а сберегательные адресованы обычным гражданам.

Закладная представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую получение денег, предоставленных в свое время под залог какого-либо имущества. По закладной обязан уплатить должник, а если это невозможно, то поручитель должника, предоставивший должнику под залог свое имущество.

Все перечисленные ценные бумаги считаются основными. Но есть и другие ценные бумаги, обращающиеся на бирже, являющиеся производными (деривативами). К таким бумагам относятся фьючерсы, опционы, форварды, варранты, депозитарные расписки. Несмотря на то что мы с вами будем уделять основное внимание работе с акциями, все-таки коротко познакомимся с производными бумагами, так как, набравшись достаточного практического опыта, можно будет извлекать доход от торговли и производными бумагами.

Итак, фьючерс (фьючерсный контракт) – это обязательство купить (или продать) базовый актив в будущем по оговоренной цене в определенную дату.[6] Во фьючерсе обязательно указывается количество актива, его цена и дата исполнения контракта. Покупатель фьючерса принимает на себя обязательство купить в будущем конкретное количество актива, допустим, акций, по цене, зафиксированной в момент сделки. Фиксированная цена называется ценой страйк. Владелец фьючерса может получить разницу между ценой страйк и ценой фьючерса на дату исполнения контракта. Продавец фьючерса обещает продать в будущем конкретное количество акций по цене страйк в назначенный день или уплатить разницу между ценой страйк и ценой фьючерса на день исполнения контракта.

Для чего же в принципе нужен фьючерс? Рассмотрим наглядный пример. Допустим, фермер предполагает собрать урожай зерна в конце лета. Но в конце сезона цена на зерно обычно начинает падать, ведь на рынок станет поступать зерно и от других производителей в большом количестве, что и приведет к снижению цены. Чтобы застраховаться от снижения цен в период сбора урожая, нужно продать определенное количество фьючерсов на зерно со сроком исполнения, например, в сентябре. В таком случае при продаже фьючерса будет компенсировано падение цен в конце сезона. Другой пример. Нефтеперерабатывающее предприятие, выпускающее топливо, не имеет такого количества резервуаров, чтобы запастись нефтью на несколько лет вперед. Но ведь известно, что цена на нефть может значительно подскочить. В таком случае следует купить фьючерс на нефть, что позволит приобрести определенное ее количество по фиксированной цене вне зависимости от скачка цен.

Опцион (опционный контракт) дает право владельцу купить (или продать) базовый актив по оговоренной цене в определенную дату. В отличие от владельца фьючерса, владелец опциона может купить, а может и не покупать актив. То есть опцион не обязывает его владельца обязательно заключать сделку в оговоренный день. Если цена не устраивает владельца, он может отказаться от сделки. Например, цена на нефть не выросла, как предполагалось, а наоборот, упала ниже цены опциона.

Существуют два варианта опционов.

Опцион колл дает право купить активы по цене страйк в будущем. Покупатель получает это право у продавца за вознаграждение – опционную премию. Если покупатель решит воспользоваться своим правом, то продавец обязан продать ему актив по цене страйк.

Опцион пут дает право покупателю, заплатившему опционную премию, продать актив по цене страйк в будущем. В том случае, если покупатель решит продать актив, продавец опциона обязан выкупить у него актив по цене страйк.

Все параметры сделок по опционам являются фиксированными, и только опционная премия имеет рыночную цену.

Форвард (форвардный контракт), подобно фьючерсу, представляет собой обязательство купить (или продать) определенный актив (акции, валюты, товары) в будущем по конкретной цене в дату исполнения контракта. Форвард похож на фьючерс, однако отличается по нескольким пунктам:

1) форварды продаются вне биржи;

2) форвард не проходит обязательной биржевой стандартизации;

3) датой исполнения форварда может быть любая дата в будущем;

4) по форвардным сделкам не гарантируется исполнение обязательств;

5) при торговле форвардом не взимается гарантийный депозит и вариационная маржа.

Дело в том что посредником в торговле фьючерсами и опционами, в отличие от форварда, выступает биржа, которая гарантирует выполнение обязательств участникам. Для обеспечения выполнения обязательств биржа взимает с участников сделок залоговую сумму, которая именуется гарантийным депозитом и может составлять 15–25 % от цены фьючерса акций и валюты и 5-15 % от цены товарного фьючерса. Вариационная маржа представляет собой разницу текущей цены купленных (или проданных) фьючерсов по сравнению с предыдущем днем. В этом случае разница между ценой страйк и ценой контракта на дату исполнения гасится постепенно, путем начисления вариационной маржи, а не возникает вся сразу в дату исполнения.

Варрант – ценная бумага, дающая право владельцу выкупить определенное число акций в будущем по заранее оговоренной цене. Срок исполнения варранта может составлять 1–5 лет. Где применяется варрант? Допустим, вы работаете менеджером в акционерной компании и хотели бы иметь долю в этой компании. Варрант дает вам право выкупить акции компании по фиксированной, а значит, выгодной цене через несколько лет. Варранты обычно выдаются перспективным сотрудникам в качестве вознаграждения и стимула к труду.

Депозитарные расписки являются документом, подтверждающим владение другими ценными бумагами, например акциями. Допустим, вы владеете акциями компании «Ростелеком». Но в настоящее время акции не печатаются, как деньги, на специальной бумаге, потому что торговля акциями ведется безналичным способом. Чтобы удостоверить ваше владение акциями (в нашем примере – компании «Ростелеком»), вы берете у уполномоченного регистратора («Регистратор-Связь») депозитарную расписку, в которой будут обозначены ваши фамилия, имя, отчество и количество акций, которыми вы владеете. Получив такую бумагу на руки, вы можете продать ваши акции вне биржи или, наоборот, перевести их на свой биржевой счет депо, если решили заняться торговлей на бирже, или можете взять под залог своих акций кредит в банке, предъявив там свою депозитарную расписку.

Каждая бумага имеет свою цену, а значит, является товаром, которым можно торговать на бирже. Ценные бумаги можно покупать и продавать вне биржи. Однако подобная операция занимает больше времени и может не принести максимальной выгоды, потому что за время оформления сделки купли-продажи цена на бирже изменится и прибыль окажется меньше.

В следующем подразделе вы узнаете, какие следует предпринять действия, чтобы начать торговать ценными бумагами на бирже.