Читать книгу Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом - Алексей Юрьевич Астапов - Страница 24

Наши читатели, которые уже осознали необходимость инвестирования, часто задают вопросы: «Как мне лучше использовать инвестиционные продукты?», «Какой ПИФ выбрать?», «Может быть имеет смысл составить портфель ПИФов?», «Что лучше – ПИФ или ИДУ?». На нашем сайте по каждому продукту представлена подробная информация о параметрах, структуре активов, результатах, а также о том, как проводить операции. Но это скорее техническая информация. В этом материале на примере наших знакомых, сотрудников и топ-менеджеров мы дадим несколько практических советов, которые помогут принять решение о том, как использовать эти возможности.

Срок инвестирования

Еще один практический вопрос, который нам часто задают: «в течение какого срока лучше осуществлять инвестиции?» Инвестиции – это процесс, который имеет смысл осуществлять на протяжении всей жизни. НО!!! Инвестиции – это и то, что будет Вас поддерживать на протяжении всей жизни. Несерьезно считать инвестициями банковский депозит на полгода или даже год, который Вы сделали, накапливая на крупную покупку. Инвестиции – это схема (план), которые Вы должны для себя выбрать и стараться придерживаться на протяжении своей жизни. По мере взросления или изменения жизненных обстоятельств его необходимо корректировать. Далее мы постараемся рассказать, как это сделать.

Возраст и способность зарабатывать

Выбор подхода к инвестированию каждого конкретного человека очень сильно зависит от его индивидуальных «характеристик». Главные характеристики – это возраст человека и качество человеческого капитала. Человеческий капитал – это способности трудиться и зарабатывать, это размер зарабатываемых доходов, их стабильность, периодичность их получения.

Две эти характеристики – возраст и способность трудиться – сильно взаимосвязаны. Как правило в молодости, по мере взросления способность человека зарабатывать увеличивается, он приобретает знания и профессионализм. Обычно человек выходит на пик своей профессиональной формы к 30—45 годам. Потом его знания начинают устаревать, да и сил трудиться становится с возрастом все меньше.

Норма сбережения (Наташа Ч.)

Еще одна характеристика, от которой зависит Ваш план инвестирования, – это норма сбережения. Заставить себя отказаться от потребления – это, пожалуй, самый сложный элемент инвестиционного процесса. Всегда находятся расходы или обстоятельства, «от которых никуда не деться». Во время кризиса 2008 года мы в УК «Арсагера» были вынуждены сократить заработную плату всех сотрудников на 30%. Это было очень болезненное решение. Но через 3—4 месяца люди обнаружили, что, снизив привычное качество жизни, они укладываются в новые рамки. Как-то раз наша сотрудница Наташа Ч., когда получив очередной «квиток» из бухгалтерии о перечислении денег, с досадой произнесла: «Почему раньше, когда я получала на 42% (!) больше, чем сейчас, я не откладывала хотя бы 20% от ТЕХ своих доходов? Насколько легче мне было бы сейчас!»

Незапланированные доходы (Карлен С.)

Все-таки надо честно признать, что для большинства людей сложно регулярно откладывать на сбережения часть средств даже при большой зарплате. Но есть и другой путь. Многим людям помимо зарплаты платят премию, бонусы. Все на протяжении жизни сталкивались с поступлением незапланированных доходов. Вот типовая ситуация, которую описал один наш сотрудник (Карлен С.): «После окончания института я работал и жил с родителями, однако даже наш суммарный доход не позволял и помышлять о приобретении квартиры.

Однажды мой отец получил большую (на тот момент) премию за закрытые проекты. Встал вопрос – что делать с деньгами? Несмотря на опасения, мы решили взять ипотечный кредит, а эти деньги использовать как первый взнос. Решение оказалось весьма успешным, так как с того момента (2006 год) квартиры в Санкт-Петербурге подорожали вдвое и цена за квадратный метр с тех пор больше никогда не опускалась до того уровня. Спустя 5 лет мой ежемесячный платеж за квартиру стал сравним с ежемесячным платежом за среднюю по цене машину, а может и ниже. Я уверен, что если бы эти деньги остались дома, то их просто бы съела инфляция, или они потихоньку растратились по мелочам на бытовые нужды.»

Согласитесь, для многих знакомая картина. Если Вы привыкли к некому стабильному заработку, то любые незапланированные поступления – это отличная возможность начать инвестировать или пополнить свой инвестиционный капитал.

Молодость – фантастический ресурс (Алексей А.)

В молодости люди обладают фантастическим ресурсом. Этот ресурс – время. Чем раньше человек начнет регулярное инвестирование, тем раньше может начаться увеличение уровня его благосостояния. В силу вступает эффект сложного процента, о котором еще Эйнштейн сказал в свое время, что «это самая могущественная сила во Вселенной».

Вложения в акции принято считать рискованными, потому что стоимость акций подвержена колебаниям. Заранее никогда не знаешь, сколько будут стоить акции. Вложения в депозит наоборот принято считать надежными и стабильными. Для интервалов времени до года это вполне справедливо. Но, как показывает статистика, за 10 лет вложения в акции многократно обгоняют вложения в банковский депозит.

Если Вам 20—25 лет – начинайте инвестировать небольшие суммы. Хотя бы по 1 000 руб. в месяц и выбирайте продукты с максимальной мерой риска и с максимальным долгосрочным потенциалом. Например, интервальный ПИФ «Арсагера – акции 6.4», который ориентирован на акции «второго» и «третьего» эшелона. Опыт развитых рынков показывает – в долгосрочной перспективе котировки акций компаний средней и малой капитализации демонстрируют более впечатляющую динамику, чем акции «голубых фишек». Но и времени для этого нужно больше.

Когда заместитель Председателя Правления (Алексей А.) проводит лекции для студентов ВУЗов, он обычно произносит фразу: «Если бы ко мне в молодости пришел человек и объяснил, что это не страшно покупать акции, что надо просто составить индексный портфель и не заниматься спекуляциями, то я был бы раз в пять богаче, чем сейчас! Хотя я совсем не жалуюсь на уровень своего благосостояния =)»

1 000 рублей – это не та сумма, которая в молодости позволит Вам почувствовать себя намного богаче, но, возможно, то, во что превратится эта

тысяча рублей через десять-двадцать лет, позволит сносно существовать в течение месяца.

У интервального фонда есть один небольшой недостаток – то, что он интервальный. В экстренной ситуации Вы сможете трансформировать свои вложения назад в деньги только раз в три месяца. Но в молодости человек может всегда сказать: «Не беда! Заработаю! Перекредитуюсь! Подожду!»

Если Вы все-таки не хотите оказаться в такой ситуации, можно посоветовать распределить свои вложения между ИПИФА «Арсагера – акции 6.4» и ОПИФА «Арсагера – фонд акций». В открытом фонде Вы можете погасить паи в любой рабочий день.

Срочность вложений или горизонт инвестирования (Алексей М.)

На наш взгляд такие наши фонды как ИПИФА «Арсагера – акции 6.4» и ОПИФА «Арсагера – фонд акций» лучше всего подходят для долгосрочного увеличения благосостояния. И не только молодым людям. В любом возрасте, если Вы смогли определить для себя, какая сумма Вам, скорее всего, не понадобится в ближайшие 3—5 лет и более, ее смело можно вложить в один из этих фондов или сразу в оба. Пропорцию выбирайте сами в зависимости от вероятности наступления экстренной ситуации.

Если Вы считаете, что деньги Вам не понадобятся ближайшие год-два, лучше подойдет ОПИФО «Арсагера – фонд облигаций КР 1.55».

Часто фонды облигаций демонстрируют доходность, существенно превышающую доходность рынка облигаций. По законодательству в фонде облигаций доля акций может достигать 20% стоимости активов. Некоторые управляющие для привле-чения клиентов используют это в попытке показать привлекательный результат. Но доля акций автоматически создает риски, присущие этому инструменту. Другой способ повысить результат — это покупка «мусорных» облигаций. Прежде чем вы-бирать фонд облигаций, ответьте себе на вопрос, какая мера риска Вас устраива-ет и какую долю акций и «мусорных» облигаций Вы готовы там увидеть, а потом посмотрите состав активов того фонда, который выбираете.

Не стоит пытаться (как наш бывший сотрудник Алексей М.) рассчитаться по кредитам, используя вложения в акции. При неудачном стечении обстоятельств можно только ухудшить свою ситуацию. Когда Вы берете кредит, необходимо рассчитывать, что его погашение Вы сможете осуществить в первую очередь благодаря своей способности трудиться.

Стабильность дохода (Руслан М.)

По нашему мнению люди, имеющие стабильный доход (независимо от его размера), «просто обязаны» иметь высокий аппетит к риску и вкладывать деньги в фонды акций! Для людей с низким, но стабильным доходом, это, пожалуй, единственный способ изменить свое текущее положение. А люди с высоким доходом не сильно зависят от своих сбережений, поэтому тоже могут себе это позволить.

Люди, не имеющие стабильного дохода (опять же независимо от его размера),

должны иметь низкий аппетит к риску и выбирать вложения, которые обеспечивают более высокую стабильность: фонд смешанных инвестиций и, возможно, банковский депозит.

Фонды смешанных инвестиций очень удобно использовать для активных спекуля-ций. Законодательство позволяет доводить как долю акций, так и долю облигаций до 100%. По воле управляющего такой фонд может превращаться из фонда акций в фонд облигаций и наоборот. Прежде чем выбрать фонд смешанных инвестиций, раз-узнайте побольше о стратегии его управления и определитесь, что Вам нужно: сбалансированный портфель с понятной мерой риска и стабильным соотношением ак-ций и облигаций или попытки управляющего спекулировать. Практика показывает, что на интервале 5 лет 80% участников фондового рынка проигрывают индексу.

Наш бывший сотрудник (Руслан М.), проводивший исследования по теме «человеческого капитала» и западной культуры инвестирования, сделал любопытное наблюдение, которое его даже немного расстроило. Возможность делать регулярные инвестиции зависит от стабильности заработка. Особенно выигрывают при этом те профессии, где заработок не зависит от финансовых кризисов. Так как именно в эти периоды инвестиции дают максимальный эффект. Но у людей, занятых в финансовой отрасли, именно в эти периоды происходит сокращение доходов. Поэтому при регулярном инвестировании лучше не работать финансистом!

Страх

Это свойство человеческой психики. Если риски для нас непонятны, если уровень неопределенности высокий, то мы автоматически присваиваем таким обстоятельствам максимальный уровень тревожности. Многие люди боятся владеть акциями, так как не понимают, что это такое. Не понимают, что за акциями стоит труд людей, которые каждый день выполняют свою работу вне зависимости от того, что происходит с котировками. Конечно, есть компании, которые ведут свой бизнес более эффективно, а другие менее. Задача управляющей компании сравнивать их между собой и выбирать лучшие.

Чаще всего люди приходят на фондовый рынок, движимые жадностью, услышав о том, что кто-то уже хорошо заработал. Они покупают акции в моменты, когда они уже стоят очень дорого. Потом наступает очередной кризис, люди начинают смотреть, слушать и читать разные деловые СМИ, где люди, называющие себя «экспертами», пугают их тем, что они могут потерять все деньги.

Движимые страхом люди продают купленные ранее акции с большими убытками и навсегда теряют интерес к инвестициям, закрывая себе путь к финансовому благополучию. Хотя именно в кризис можно сделать самые интересные вложения в акции.

Наш Председатель Правления любит повторять: «Я смог заработать неплохие деньги на акциях не потому, что такой умный! А потому, что другие люди вели себя глупо».

Колоссальное снижение стоимости акций в 2008 году – это не только характеристика паники, это еще характеристика глупости. Люди продавали с огромными убытками активы, не отдавая себе отчет в том, какой ценностью обладают эти активы.

Совершенно особую досаду приходится испытывать людям, продавшим акции в момент кризиса, когда потом, уже со стороны, они видят, как цены акций восстанавливаются, а затем и показывают новые максимумы.

Поэтому когда акции падают, конечно, можно расстраиваться, что уменьшается денежная оценка Вашего благосостояния. Но лучше радоваться тому, что в этот момент можно сделать особо удачные вложения!

Регулярность (неизвестный, но уже легендарный инвестор)

Практика показывает, что никто не может предугадывать, когда будет очередной минимум цен, чтобы сделать особо удачные вложения. Поэтому единственный способ не пропустить этот момент – делать вложения регулярно. И нет ничего страшного, что при регулярном инвестировании определенная часть вложений неизбежно придется на периоды, когда акции стоят дорого.

Человек каждый месяц покупал акции Газпрома на 1 тыс. рублей, начиная с августа 1997 года. В августе 2015 года, несмотря на три кризиса, стоимость накопленного им пакета акций Газпрома составляла 2,2 млн рублей. При этом он потратил на покупку 220 тыс. рублей, а в виде дивидендов получил 619 тыс. руб.

Акции Газпрома – далеко не самые выдающиеся на российском рынке – это

средний результат. Показатели инвестирования в акции Норильского Никеля гораздо лучше. Единственная ошибка этого человека – низкая диверсификация вложений.

Регулярность инвестирования органично сочетается со способностью человека зарабатывать своим трудом. Большинство людей получает зарплату регулярно. Это дает возможность регулярно делать инвестиции.

Самонадеянность (Андрей Ц.)

Это обратная сторона «страха». После близкого знакомства с инвестициями на рынке акций может возникнуть другой эффект. Люди не просто перестают бояться таких вложений, они, наоборот, теряют осмотрительность. Нельзя, как один наш знакомый (Андрей Ц.), вкладывать деньги в акции на два-три месяца, рассчитывая на то, что по техническому анализу они «должны» вырасти на 10%.

Выводы

– Ваш подход к инвестированию, в первую очередь, зависит от Ваших личных «характеристик»: возраста, стабильности и размера дохода, размера сбережений, которые Вы готовы делать, и горизонта инвестирования.

– В молодости имеет смысл не бояться колебаний и выбирать для инвестирования инструменты с максимальным потенциалом.

– Уровень риска (амплитуда возможных колебаний стоимости Ваших вложений), который Вам следует выбрать, зависит от горизонта инвестирования. Чем он больше, тем более высокое сочетание риск-доходность Вы можете выбрать.

– Управлять мерой риска Вы можете, сочетая в своем портфеле фонды с разной мерой риска и банковские депозиты.

– Осуществляйте регулярные инвестиции и не поддавайтесь общей панике. Помните, что самые выгодные вложения можно сделать в период кризиса.

– На наш взгляд, для долгосрочных накоплений лучше всего подходят акции, а банковские депозиты хороши для краткосрочных вложений.

– Помните о необходимости диверсификации и не гонитесь за статусностью продукта.