Читать книгу Управление инвестициями. Диверсификация портфеля, риск и слежение за рынком - Андрей Гуслистый - Страница 2

Представьте, что вы – управляющий портфелем, который покупает и продает акции в поисках инвестиционной доходности выше среднего. Также представьте, что у вас есть система, которая может дать вам любые самые последние данные об экономике, о вашем портфеле или об индивидуальных ценных бумагах. (Учитывая сегодняшние технологии и бесчисленные источники исторических и современных финансовых данных, этот вопрос не является гипотетическим).

a. Составьте список данных, которые помогли бы вам в ваших поисках инвестиционной доходности выше среднего.

b. Пометьте в вашем списке, настолько точно насколько это возможно, как вы намерены использовать эти данные после их получения.

При ответе на эти вопросы необходимо обратить внимание на два важных предостережения. Во-первых, данные, которые вы запрашиваете, не могут включать взгляды в будущее. Запрос, например, всех акций, которые повысятся в цене больше чем на 20 процентов в течение следующих 12 месяцев, недопустим. Во-вторых, ваш список того, что вы «хотели бы иметь», не может включать инсайдерскую информацию.

Вопрос «что вам нужно знать и почему вам нужно это знать», также как и одинаково важное следствие «что вам не нужно знать и почему вам не нужно это знать» – затрагивает самую суть загадки, с которой сталкиваются все инвесторы. Ответы на этот, очень интересный вопрос, будут даны в следующих главах. Когда вы дойдете до последней страницы, вы будете вооружены тонким пониманием того, «что вам нужно знать» и того, «что вам не нужно знать», чтобы принимать лучшие инвестиционные решения.

Посмотрим на такой вопрос: С какой самой большой проблемой вы сталкиваетесь при принятии инвестиционных решений?

a. Недостаточно информации.

b. Недостаточно быстрое получение информации.

c. Слишком много несущественной информации.

d. Все вышеперечисленное.

e. Ничто из вышеперечисленного.

Существует огромный парадокс в том, как большинство людей подходят к инвестированию. Если вы типичный инвестор, даже если вы расцениваете финансовый успех и обеспеченность как одни из наиболее важных целей, вы преследуете эту цель, опираясь на догадки и принятие желаемого за действительное. Вы регулярно смотрите ваш любимый канал новостей и читаете вашу любимую газету (журнал), чтобы узнать новую рыночную информацию. Однако как это ни парадоксально, наиболее вероятно, что ваши знания, которые вам нужны для достижения финансовых целей, не являются современными. Точно так же, если вы типичный доверительный управляющий, вас засыпают огромным количеством обычно противоречивой информации о том, как лучше всего выполнять ваши обязательства перед доверителями, которых вы обслуживаете.

Один умный человек сказал, что универсальная проблема, стоящая перед всеми принимающими решения – в совершенно разных областях от прогноза погоды до медицины и, особенно, в инвестировании – заключается в том, что все мы страдаем от «чрезмерного изобилия несущественной информации». Даже появился термин «управленческие дезинформационные системы» для описания информационных систем, которые призваны обеспечить тех, кто принимает решения, большим количеством быстрее предоставляемой информации, и которые не в состоянии принять во внимание то, как информация будет использоваться. Ответы «а» и «b» на поставленный выше вопрос неправильны, потому что каждый из них описывает элементы «управленческой дезинформационной системы». Правильный ответ – «с» – у вас слишком много несущественной информации.

Если размышлять над бизнесом инвестиционного управления, то не остается сомнений, что самая большая проблема, с которой сталкиваются индивидуальные и профессиональные инвесторы, заключается в том, что их затопляет чрезмерное изобилие несущественной информации. Это похоже на то, как будто сотни тысяч человек трудятся где-нибудь в офисах, производя тонны данных, которые нам необходимы, по мнению какого-то технаря. Очень плохо, что никто не спросил, как же мы могли бы использовать весь этот материал.