Читать книгу Факторинг и секьюритизация финансовых активов - Анна Солдатова - Страница 14

В основе факторинга лежит уступка продавцом (клиентом фактора) денежных требований по предоставленным покупателю (должнику) на условиях отсрочки платежа товарам, работам или услугам с целью получения немедленной оплаты стоимости поставки. Немедленно фактором выплачивается большая часть поставки, остальная часть (за вычетом процента за кредит) выплачивается по завершении сделки. Фактор, выступающий в качестве фирмы-посредника, за определенную плату получает от предприятия право на взыскание и зачисление на собственный счет причитающихся ему от покупателей денежных средств. Одновременно посредник обеспечивает финансирование клиента, фактически кредитуя его на сумму поставки, а также принимает на себя кредитный и валютный риски клиента в зависимости от вида факторинга.

Таким образом, в операции факторинга участвуют три стороны:

• фактор (факторинговая компания или банк) – покупатель неоплаченного должником требования;

• первоначальный кредитор (клиент) – поставщик или продавец требования;

• должник (дебитор), получивший от клиента (поставщика) отсрочку платежа.

На практике схема факторинга работает следующим образом (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Базовая схема факторинга

Поставщик (продавец) поставляет товар покупателю на условиях отсрочки платежа. После этого передает отгрузочные документы фактору (факторинговой компании или банку). Это могут быть накладные, счета-фактуры, другие товарораспорядительные документы. Одновременно поставщик уступает фактору права на получение оплаты от покупателя за поставленный товар. На основе предоставленных документов посредник предоставляет поставщику финансирование в объеме 70–90 % от суммы поставки (или поставок), указанной в накладной. Как правило, финансирование открывается в пользу поставщика в течение 2–3 дней с момента принятия фактором решения о финансировании[21]. По окончании срока отсрочки покупатель оплачивает поставленный товар, направляя платеж в пользу фактора. Фактор выплачивает поставщику оставшуюся часть (10–30 %) за вычетом комиссии. В практике факторинговых компаний первая часть, уплачиваемая фактором поставщику, обычно носит название аванса, или предоплаты, оставшаяся часть – резерв, которая выполняет функцию страхования фактора от риска неплатежа покупателя.

В зависимости от условий договора факторинга кредитный риск в полном объеме может принимать на себя фактор (безрегрессный факторинг) или поставщик (факторинг с регрессом). В последнем случае в договоре предусмотрено условие регресса – право обратного требования фактора к поставщику при неоплате дебитором стоимости поставки по истечении определенного срока (льготный период), указанного в договоре. Льготный период – период времени с момента окончания отсрочки платежа, предоставленной поставщиком дебитору, до момента наступления регрессного требования. В течение льготного периода фактор предпринимает действия по взысканию клиентом долга с дебитора. Продолжительность льготного периода составляет, как правило, от 2 недель до 30 дней.

Операции факторинга – это краткосрочные сделки. Договор факторинга не превышает в среднем 90 дней, или 3 месяца. Редко встречается верхний предел – 180 дней. Поэтому факторинг относят к инструментам краткосрочного финансирования в целях пополнения оборотного капитала предприятия.

Для осуществления операций по финансированию под уступку денежных требований в обязательном порядке должны быть заключены два договора: договор клиента и должника на поставку товара, выполнения услуг, и договор на финансирование под уступку денежного требования (договор факторинга), заключенный между клиентом и финансовым агентом. Договор о факторинговом обслуживании может быть заключен как сразу после отгрузки товара (оказания услуги), так и спустя некоторое время, в соответствии с тем, как указано в договоре.

Осуществление факторинговой сделки предваряет основательная аналитическая подготовка: проводится оперативная оценка принципиальной возможности обслуживания[22]. У каждого фактора существует свой портрет «идеального клиента». Это преимущественно предприятие с большими объемами поставок, предпочтительно длительной историей на рынке, востребованной с точки зрения спроса отрасли, низкой долговой нагрузкой, крупными дебиторами с подтвержденной временем высокой платежеспособностью.

Факторинг – инструмент, зарекомендовавший себя применительно к производственным и торговым компаниям, которые осуществляют оптовые продажи в корпоративном секторе (business-to-business) на условиях отсрочки платежа. Он интересен компаниям, имеющим договор с дебитором на регулярные поставки (не реже, чем раз в три месяца). Поставки в адрес покупателей должны осуществляться по бессрочному или долгосрочному договору в течение длительного времени (год и более), с оплатой по безналичному расчету и на условии отсрочки платежа, которая не должна превышать 120–180 дней. Сейчас отсрочка платежа, превышающая срок годности поставляемой в сети продукции в 5–7 раз, заставляет поставщиков активно использовать факторинг. Поэтому факторинг, как правило, неприменим для разовых сделок. На факторинговое обслуживание принимаются компании, существующие более одного года, ведущие безубыточную деятельность, с положительной платежной дисциплиной и не аффилированные с дебиторами.