Читать книгу Оценка эффективности инвестиционных проектов. Монография - Бура Ахметжанов - Страница 6

Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности объемов и сроков осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация и описание практических действий по выполнению инвестирования.

Всякий инвестиционный проект связан с затратами на его осуществление и разрабатывается для получения определенных выгод. Ограниченный период, за который реализуются поставленные цели, называется жизненным циклом инвестиционного проекта. Часто жизненный цикл определяют по денежному потоку: от первых инвестиций (затрат) до последних поступлений денежных средств (выгод). Жизненный цикл принято условно делить на фазы (стадии, этапы). Условно стадии жизненного цикла инвестиционного проекта можно представить следующим образом.

1. Прединвестиционная.

1.1. Формирование инвестиционного замысла:

– выбор и предварительное обоснование замысла;

– инновационный, патентный и экономический анализ объекта;

– предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и местными органами власти;

– предварительный выбор организационно-правовой формы предприятия для реализации проекта;

– подготовка информационного меморандума.

1.2. Предпроектное исследование инвестиционных возможностей:

– предварительное изучение спроса на продукцию или услуги; – оценка уровня цен;

– предварительная оценка коммерческой эффективности;

– предложения о форме реализации проекта и составу участников;

– подготовка документации на проектно-изыскательские работы;

– подготовка инвестиционного предложения для потенциальных инвесторов.

1.3. Технико-экономическое обоснование проекта:

– проведение полномасштабного маркетингового исследования;

– подготовка пояснительной записки, включая предварительное обоснование инвестиционных возможностей;

– разработка технических решений;

– мероприятия по охране окружающей среды;

– описание системы управления предприятия;

– сметно-финансовая документация. Оценка издержек, расчет капитальных затрат, объема продаж, потребности в оборотных средствах, рекомендуемые источники финансирования, оформление кредитов;

– оценка рисков;

– планирование сроков, осуществление проектов;

– анализ коммерческой и/или бюджетной эффективности проекта;

– формулирование условий прекращения реализации проекта.

2. Инвестиционная.

2.1. Аренда, или приобретение земельного участка.

2.2. Подготовка контрактной документации.

2.3. Инженерно – техническое проектирование.

2.4. Строительно-монтажные и пусконаладочные работы.

2.5. Набор, отбор и обучение кадров.

3. Эксплуатационная.

3.1. Эксплуатация объекта.

3.2. Мониторинг финансово-экономических показателей.

3.3. Сертификация продукции.

3.4. Создание дилерской сети.

3.5. Создание центра сервисного обслуживания и ремонта.

3.6. Анализ и корректирование финансовых показателей.

На стадии подготовки и ведения инвестиционного проекта отдельные элементы его механизма организационно-экономического и финансового характера могут закрепляться и конкретизироваться в договорах между участниками.

На прединвестиционной фазе разработки проекта должны быть практически завершены все НИОКР, в этом случае с достаточной степенью уверенности устраняется фактор неопределенности относительно основных технических параметров проекта.

Начальные этапы реализации проекта, как правило, характеризуются отрицательной величиной чистого денежного потока, т.к. происходит инвестирование денежных средств. Затем по мере роста доходов по проекту величина денежного потока становится положительной.

Рассмотрим классификацию инвестиционных проектов.

По характеру (содержанию) инвестиционные проекты делятся на:

– внутренние – это вложения в новое оборудование, технология, повышение квалификации персонала;

– внешние – это проекты развития инфраструктуры, системы сбыта продукции.

По длительности:

– краткосрочные (до трех лет);

– среднесрочные (от трех лет до пяти);

– долгосрочные (свыше пяти лет).

По отношению друг к другу:

– независимые (реализация одного проекта не зависит от реализации другого);

– альтернативные (существует один источник финансирования, и несколько проектов конкурируют по вопросам вложения средств);

– взаимоисключающие (реализация одного проекта автоматически исключает реализацию другого);

– взаимодополняющие.

По масштабу:

– монопроекты – отдельные проекты различного типа (от рабочего места до целого предприятия);

– мультипроекты – комплексные проекты, состоящие из отдельных монопроектов:

– мегапроекты – целевые программы по развитию регионов и отраслей.

По типу проекта:

– технический;

– организационный;

– экономический;

– социальный;

– смешанный.

По виду проекта:

– инновационный;

– научно-исследовательский;

– учебно-образовательный;

– смешанный.

Все критерии, используемые для оценки и отбора инвестиционных проектов, принято подразделять на две категории: обычные и дисконтирующие в зависимости от подхода к учету временной стоимости денег.

Ожидания инвесторов всегда устремлены в будущее, и хотя деньги вкладываются сейчас, в настоящее время, тем не менее, целевой функцией вложенных в проект денежных средств является генерирование таких потоков наличности, которые позволяют в заданной временной перспективе прогнозировать инвестиционную привлекательность проекта и его экономическую эффективность.