Читать книгу Инвестиции в строительный бизнес: от теории к практике - - Страница 5

Понятие и классификации инвестиционных стратегий в сфере строительства

В условиях динамики и влияния рыночных трансформаций, возникающих вызовов стабильности и турбулентности экономики одним из наиболее примечательных и перспективных способов организации эффективного управления инвестициями во всех сферах экономической жизни становится подготовка сообразных требованиям рынка инвестиционных стратегий.

Под инвестиционной стратегией в таком случае понимается определенный план действий экономического агента, связанный с движением к конкретно установленным финансовым целям, их реализации, при учете реагирования на рыночную ситуацию, состояние рисков, а также прочие внешние и внутренние условия, которые в комплексе складываются на момент подготовки и реализации стратегии.

Значение инвестиционных стратегий как объекта анализа и активности инвестора определяется тем, что инвестиционная стратегия становится не просто планом, но и комплексным инструментом в руках инвестора, опираясь на которую инвестор «напоминает» себе о запланированных мероприятиях, поставленных задачах, требуемых шагах на пути к намеченной финансовой или социально значимой цели инвестиционной деятельности.

Необходимость в формировании инвестиционной стратегии возникает всегда. Отсутствие такой стратегии – это одна из ключевых ошибок инвесторов, поскольку только оперируя стратегией последний способен планомерно достигать поставленных финансовых целей, погружаясь при этом в сам процесс и шаги, необходимые для их достижения.

Без инвестиционной стратегии инвестор не способен мыслить рационально, поскольку практически все его действия организуются стихийно, в зависимости от «сегодня», а не взвешенного условного «документа» (самой стратегии), который в совокупности определяет все значимые для инвестора принципы и способы организации собственной инвестиционной активности. Если представлять значение инвестиционной стратегии более наглядно, стоит выделить несколько ключевых причин, почему инвестиционная стратегия обязательна при инвестициях:

Во-первых, во главу инвестиционной стратегии ставится система целей и перспектив, которые фактически являются индикатором запланированного результата, что позволяет отслеживать прогресс движения к цели. При отсутствии целей (как ставить цели «правильно» по методике SMART было описано в 1 главе) инвестор не способен оценивать, эффективны ли все предпринимаемые им усилия или шаги, поскольку они организуются стихийно, т.е. не целенаправленно.

Во-вторых, фундамент инвестиционной стратегии – это риски. В основе стратегии лежит негласное правило, основанное на толерантности инвестора к риску. Цель, содержание и многие другие составляющие инвестиционной стратегии обязательно согласуются с уровнем риска, который способен принять инвестор. В тоже время, одной из функций инвестиционной стратегии является минимизация воздействия рисков с сохранением или преумножением доходности инвестиций.

В-третьих, за счет инвестиционной стратегии у инвестора появляется возможность управлять собственными инвестициями и активами не только согласно целям и рискам, но и показателям эффективности, то есть тем индикаторам, которые устанавливаются инвестором в качестве «свидетельства» того, что вся инвестиционная деятельность движется согласно планам и имеющимся прогнозам.

В-четвертых, инвестиционная стратегия позволяет формировать соответствующую поставленным целям, задачам и прочим условиям структуру направлений инвестиционной деятельности, то есть выбирать те активы, с учетом доходности, рисков и потенциала которых инвестору удастся в полной мере удовлетворить собственные ожидания.

В-пятых, инвестиционная стратегия предполагает системный и комплексный взгляд на организацию инвестиций, что означает реализацию принципов непрерывного улучшения, систематического инвестирования и реинвестирования, внесения коррективов в стратегию от ситуации и т. д. Важно подчеркнуть, что наличие инвестиционной стратегии не означает ограничение действий инвестора – любая стратегия может быть видоизменена в зависимости от ситуации. Более того, трансформация инвестиционных стратегий (актуализация, обновление содержания, перераспределение целей, корректировка и т. д.) является желательной, при условии высокой динамики внешней среды или изменений внутренних условий инвестирования (капитал инвестора, его интересы, цели, потребности, личные ожидания и т. д.). Инвесторы, как правило, пересматривают собственные стратегии с определенной периодичностью, либо в период резких изменений, потрясений, турбулентности экономики, придерживаясь, вместе с тем, поставленных во главу стратегии целей.

Учитывая перечисленное выше, заметим, что к инвестиционным стратегиям предъявляются собственные требования, среди которых: адекватность, соответствие внешним и внутренним средовым условиям, согласованность, системность, фокус на целях, прикладной характер, поэтапность (распределение на шаги, отражающие конкретные задачи в деятельности, которые согласуются с подцелями). Подобные требования позволяют инвестору составлять сообразную его предпочтениям и специфике инвестиционной деятельности инвестиционную стратегию.

Несмотря на наличие ряда требований, само содержание инвестиционной стратегии остается ситуативным – каждый инвестор самостоятельно определяет нюансы и детали собственной инвестиционной стратегии, при этом, может исключать, например, разделение общих целей на подцели, или прочие элементы инвестиционной стратегии, в зависимости от её предназначения.

Тем не менее, можно выделить обобщенную структуру инвестиционных стратегий (рис. 3):

Рис. 3. Типовая структура инвестиционной стратегии.

Учитывая представленную структуру, заметим, что во главу инвестиционной стратегии ставится цель, которая формулируется инвестором от собственных ожиданий, предпочтений и потребностей; несмотря на данный факт, как правило, все инвестиционные стратегии сводятся к типовым целям, в рамках которых выделяются собственные метрики и индикаторы успешного их достижения, например:

– Повышение благосостояния (прирост финансов).

– Накопление определенного капитала.

– Достижение конкретного размера портфеля (суммарная стоимость активов инвестора).

– Увеличение покупательной способности капитала.

– Сокращение налоговой нагрузки.

– Реализация социально значимых направлений деятельности.

– Приобретение определенных материальных активов во владение (что особенно актуально для застройщиков, производителей строительных материалов или иных бизнес-субъектов в сфере строительства).

Так, исходя из обозначенных целей, инвестиционная стратегия отождествляется с генеральным планом инвестиций, содержание которого может быть представлено в виде других инвестиционных стратегий, что практикуется в деятельности крупнейших инвесторов или бизнес-структур, осуществляющих управление инвестициями и множественными активами в инвестиционной деятельности.

В этом вопросе подчеркнем, что инвестиционная стратегия позволяет обозначить общие приоритеты инвестиционной активности, выбрать конкретные формы инвестиций, определить доступные для инвестирования ресурсы, уточнить этапы реализации инвестиционной активности, выделить реальные границы, за которые невозможно будет выйти экономическому агенту в ходе инвестиционной деятельности, установить критерии инвестиционной деятельности, по которым будет осуществляться сверка общего вектора движения бизнеса.

Инвестиционная стратегия, в особенности, когда речь идет про управление инвестициями в бизнес-структурах, неразрывно связывается с другими элементами стратегического управления, например стратегиями роста, стратегиями ликвидности, стратегиями управления рисками, маркетинговыми стратегиями, стратегиями инноваций и т. п. Подобное отражает системный характер и является наглядным примером связанности инвестиционной стратегии не только со внешней, но и внутренней средой, т. е. специфическими особенностями экономического агента, который подготавливает и впоследствии реализует инвестиционную стратегию.

На прикладном уровне инвестиционные стратегии рассматриваются с точки зрения целой системы классификационных оснований, по каждому из которых выделяются собственные виды инвестиционных стратегий:

Во-первых, по сроку реализации – долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные стратегии.

Во-вторых, по характеру управления портфелем – агрессивное, умеренное и пассивное управление портфелем.

В-третьих, по степени рисков – катастрофический, высокий, умеренный, низкий; или малорисковые, среднерисковые и высокорисковые вложения.

В-четвертых, по объему капиталовложений – высокие объемы; средние объемы; малые объемы капиталовложений.

В-пятых, по превалирующему виду активности – стратегии роста, стратегии доходности, стратегии социально ответственного инвестирования, стратегии стоимостного инвестирования и т. д.