Читать книгу Principios de finanzas con excel. - Simon Benninga - Страница 46

En los ejemplos analizados hasta el momento hemos utilizado VAN solo para decidir si llevar a cabo una inversión en particular, pero VAN también puede usarse para seleccionar entre inversiones mutuamente excluyentes. Observe la hoja de cálculo siguiente: usted dispone de $800 para invertir y le han ofrecido elegir entre las alternativas A y B. La hoja muestra que, a una tasa del 15 %, la inversión A tiene un VAN de $219,06 y la B tiene un VAN de $373,75. Si las inversiones no son mutuamente excluyentes, usted querría invertir en ambas porque cada una de ellas tiene un VAN positivo. Pero si se ve forzado a elegir solo una inversión, debería elegir la alternativa B porque tiene un mayor VAN. La alternativa A incrementará su riqueza en $219,06, mientras que la alternativa B incrementará su riqueza en $373,75.

Terminología - ¿es una tasa de descuento o una tasa de interés?

En algunos de los ejemplos precedentes hemos utilizado tasa de descuento en lugar de tasa de interés para describir la tasa usada en el cálculo de VAN. Como verá en los capítulos siguientes de este libro, la tasa que se usa en el cálculo de VAN tiene mucho sinónimos: tasa de descuento, tasa de interés, costo de capital, costo de oportunidad; esos son solo unos cuantos de los nombres para la tasa que aparece en el denominador del VAN:

En síntesis,

Al utilizar VAN para seleccionar entre dos inversiones mutuamente excluyentes con VAN positivo, elegimos la inversión con mayor VAN.