Подлые рынки и мозг ящера: Как заработать деньги, используя знания о причинах маний, паники и крахов на финансовых рынках

Оглавление

Терри Бернхем. Подлые рынки и мозг ящера: Как заработать деньги, используя знания о причинах маний, паники и крахов на финансовых рынках

Предисловие

От автора

Глава 1. Введение. Подлые рынки и мозг ящера

Во что нам инвестировать наши деньги?

Прописная истина: облигации – для слабаков

«Туда»: наука иррациональности

«Сюда»: познакомьтесь – мозг ящера

Как обогатиться с помощью новой науки иррациональности

Часть I. Новая наука иррациональности

Глава 2. Безумные люди. Мозг ящера и новая наука иррациональности

Не бойтесь знакомства с мозгом ящера

Наука индивидуальной иррациональности

Выдающиеся физики, не умеющие считать

Инвестирование с расщепленным мозгом

Мозг ящера отправляется на Уолл-стрит

Иррациональность № 1: гордыня предшествует финансовым убыткам

Иррациональность № 2: боязнь убытков приводит к убыткам

Иррациональность № 3: поиск закономерностей в случайных блужданиях

Иррациональные Нобелевские премии

Глава 3. БезумныЙ мир. Подлые рынки и новая наука иррациональности

Как это рынок может быть подлым?

Безумны ли рынки?

Гипотеза эффективных рынков

Даже если у нее есть фотографии, все равно все отрицай!

Свидетельство № 1. Крахи фондового рынка

Фотографическое свидетельство. Ажиотаж в лабораторных условиях

Свидетельство № 2. Рынки не просто иррациональны – они еще бывают подлыми

Фотографическое свидетельство. Научное подтверждение способности доминирующего мнения предсказывать ценовые колебания

Свидетельство № 3. Некоторые богатеют, продавая дорого и покупая дешево

Фотографическое свидетельство. Предсказание падений монеты

Гипотеза, прикидывающаяся теорией

Почему профессора летают эконом-классом, а спекулянты владеют авиалайнерами

Продавай любимчиков, покупай изгоев

Требуются: подметальщики улиц, усеянных утерянными стодолларовыми купюрами

Самый одинокий человек в Сан-Диего

Инстинкт терять деньги

Руководство по ловле удачи

Часть II. Древнее искусство макроэкономики

Глава 4. Краткий обзор экономики США. Америка – талантливый должник

Финансовое похмелье против американского упоения

«Медвежий» аргумент № 1 «Зверинец» в национальном масштабе

Столп № 1. Бюджетный дефицит

Столп № 2. «Дешевые» деньги

Столп № 3. Потребительские расходы

«Медвежий» аргумент № 2. Финансовое похмелье

Индивидуальные американские потребители

Корпоративные американские потребители

Зарубежные потребители

Государственные учреждения

«Бычий» аргумент № 1. Очки для экономически близоруких

«Бычий» аргумент № 2. Винс Ломбарди знакомится с компьютером

Америка – талантливый попрошайка

Глава 5. Инфляция. Цены растут, доллар усыхает

Инфляционный монстр возвращается?

Создание денег: эта почка не продается!

Формы денег: рис, сыр, камни, золото, бумага

Деньги обесцениваются: проблема инфляции

Маша, три медведя и инфляция «в самый раз»

Йоги Берра и Милтон Фридман делят пиццу

Как хорошо быть королем

Как читать «язык тела» Федеральной резервной системы США

О Миссури мои инфляционные думы

Застрахуйтесь от инфляции по иррационально низкой цене

Покупайте по сегодняшним ценам

Если берете в долг, зафиксируйте текущие ставки

Покупайте ценные бумаги, защищенные от инфляции

Волшебные бумажки

Глава 6. Дефицит и доллары. Дядюшка Сэм – международный попрошайка

Не занимай и не давай взаймы

Евро за ваши мысли

Реальные и номинальные валютные курсы

Два пути на Таймс-сквер

Страна с золотым мозгом

Ростовщики и латиноамериканские дефолты

На какой фазе цикла иррациональности мы сейчас находимся?

Как инвестировать в мире с неустойчивыми валютными курсами

Часть III. Как применить науку и искусство к облигациям, акциям и недвижимости

Глава 7. Облигации. Неужели они только для слабаков?

История США любит смелых

Месть облигационных слабаков

Мать любого дефицита – проедание мировых накоплений?

Ежегодный бюджетный дефицит США и совокупный долг в исторической перспективе

Три способа потерять деньги на сверхнадежных правительственных облигациях США

Риск № 1 инвестиций в облигации. Правительственный дефолт

Риск № 2 инвестиций в облигации. Инфляция

Риск № 3 инвестиций в облигации. Стоимость упущенной выгоды

Насколько низко упадут процентные ставки?

Покупка облигаций в неверно выбранное время

Как защитить инвестиции от меняющихся процентных ставок

Совет № 1. Берите взаймы по фиксированным ставкам

Совет № 2. Давайте взаймы на короткий срок

Совет № 3. Берите взаймы меньше

Глава 8. Акции. Для длительной игры или для неудачников?

В зеркале заднего вида отражается большая груда наличности фондового рынка

Почему Джереми Сигел не играет в профессиональный баскетбол и не живет в Восточной Германии

Почему Джереми Сигел не живет в ядерную зиму без электричества

Акции США выжили. Дорогие ли они сегодня?

Цены акций не выглядят до смешного высокими

Акции не дешевы

Темпы роста – важнейший фактор при определении стоимости акций

Естественные ограничения темпов роста

Покупка «горячих» акций в самый неподходящий момент

Покупка акций вместе с «быками» Уолл-стрит

Почему стоит покупать акции, даже если они всего лишь средние по доходности инвестиции

Даже если вы вообще не покупаете акции, у вас их все равно много

Наш роман с фондовым рынком продолжается

Глава 9. Недвижимое имущество. Живите в собственном доме; делайте деньги на работе

Можем ли мы по-прежнему много зарабатывать на своих домах?

Гарвардский экономист против бесстрашной иммигрантки

Не слишком ли высока стоимость вашего жилья?

Каков коэффициент цена/прибыль вашего дома?

Каков обоснованный коэффициент цена/прибыль для дома?

«Посолить по вкусу»

Существует ли сейчас жилищный «пузырь»?

Подсказка № 1. Цены на жилье росли намного быстрее, чем арендная плата

Подсказка № 2. Предложение жилья росло быстрее, чем спрос на жилье

Подсказка № 3. Растет количество пустующего жилья

Подсказка № 4. Истеричное поведение в некоторых регионах

Существует ли сейчас жилищный «пузырь»?

Риск № 1. Рост процентных ставок

Риск № 2. Леверидж

Риск № 3. Ипотека с плавающей ставкой

Решение № 1. Планируйте в будущем купить больший дом

Решение № 2. Пользуйтесь ипотекой с фиксированной ставкой

Делайте деньги на работе; живите в собственном доме

Часть IV. Как заработать благодаря новой науке иррациональности

Глава 10. Совет на все времена. Как обуздать мозг ящера

Советы: на все времена и своевременные

Почему самые ожесточенные финансовые битвы мы ведем сами с собой, иррациональными

Рациональные и иррациональные обезьяны

Люди подобны приматам в зоопарке

Нейтральная среда. В Лас-Вегасе мозг ящера выглядит глупо

Благоприятная среда. Мозг ящера находит пищу в пустыне Калахари

Опасная среда. Мозг ящера теряет деньги на Уолл-стрит

Инвестирование с закованным в кандалы мозгом ящера

Урок № 1. Если вы не Том Круз, не торгуйте эмоционально

Урок № 2. Никогда и никому не верьте, даже себе самому

Урок № 3. Неудачники усредняют «проигравших»

Урок № 4. Не используйте долларовое усреднение

Урок № 5. Не читайте сообщений от вашего взаимного инвестиционного фонда

Урок № 6. Сдерживайте свои пагубные порывы

Урок № 7. Когда включать максимальную скорость

Урок № 8. Не берите ключ от мини-бара

Не торгуйте в красной зоне

Глава 11. Своевременный совет. Инвестирование на самом подлом из рынков

Поколение вознаграждения за риск

«Бычий» рынок на всю жизнь?

Настало время идти на меньший финансовый риск?

Шаг № 1 для снижения риска. Размещайте больше денег в низкорискованных активах

Шаг № 2 для снижения риска. Покупайте активы, защищенные от инфляцяи и дефляции

Шаг № 3 для снижения риска. Покупайте краткосрочные облигации

Шаг № 4 для снижения риска. Живите в меньшем доме

Шаг № 5 для снижения риска. Используйте ипотечный кредит с фиксированной ставкой

Шаг № 6 для снижения риска. Инвестируйте в другие валюты

Шаг № 7 для снижения риска. Верните все свои долги

Шаг № 8 для снижения риска. Ищите работу со стабильной зарплатой

Риск низкорискованных инвестиций

Проблемы низкорискованных инвестиций

Барьер против низкорискованных инвестиций

Насколько низкий риск вы готовы выдержать?

Как заработать на мании и крахе

Четыре секрета заработка на подлых рынках

1. Быть другим

2. Предпринимайте такие инвестиционные шаги, которые не провоцируют выработку дофамина

3. Разработайте эмоционально реалистический финансовый план

4. Достаточно твердо придерживайтесь своего плана

Приручить мозг ящера и превратить подлые рынки в выгодный шанс

Предметный указатель

B

F

G

J

M

N

R

S

W

Y

А

Б

В

Г

Д

Ж

З

И

К

Л

М

Н

О

П

Р

С

Т

У

Ф

Х

Ц

Ч

Ш

Э

Ю

Я

Отрывок из книги

В книге «Подлые рынки и мозг ящера» предлагается применить новую науку иррациональности к личным инвестициям. Общепринятые финансовые рекомендации основаны на предположении, что рациональны как рынки, так и инвесторы. Однако новые исследования показывают: поведение инвесторов и реальных рынков зачастую характеризуется как безрассудное. Эти исследования дают повод для поиска новых способов и направлений инвестирования.

В этой книге объединились два моих увлечения: финансовые рынки и научные исследования человеческой природы. Свой первый опыт финансовых спекуляций я получил на заре 1980-х годов. Вследствие судебных разбирательств, касающихся использования опасного для здоровья человека асбеста, курс акций Johns Manville Corporation упал почти до нуля. Я счел такую цену иррационально низкой, поэтому купил некоторое количество этих акций. На следующий день после покупки их курс вырос на 20 %. Я продал акции, получив от сделки прибыль, равную моему обычному доходу за несколько недель работы.

.....

Правильный ответ мы приведем чуть позже. Оказывается, когда людям ставят десять вопросов подобного рода при таких же условиях, они обычно дают два-четыре неверных ответа[17]. Они так же плохо справляются с задачей, даже когда им разрешают установить достаточно широкие границы, чтобы девять из десяти ответов оказались правильными.

Люди достаточно часто попадают пальцем в небо, потому что слишком полагаются на правильность собственных оценок. Собственно, мне следовало бы сказать «мы попадаем пальцем в небо», поскольку я и сам прошел такой тест и тоже оказался излишне самоуверенным. Прежде чем ознакомиться с десятью предложенными мне вопросами, я решил установить крайне широкие границы оценки. И даже несмотря на такую «фору», только восемь из десяти ответов попали в указанные мною границы. Возвращаясь к Wal-Mart: в январе 2004 года в компании работало 1,5 млн сотрудников.

.....