Читать книгу Биржевик. Том 1 - Анатолий Маркин - Страница 14

Биржа (англ. Exchange – обмен) – это юридическое лицо, которое организовывает публичные торги ценными бумагами и обеспечивает регулярное и постоянное функционирование торгового процесса. Проще говоря, биржа – это место, где заключаются сделки купли-продажи между контрагентами, а сама биржа при этом обеспечивает процесс торгов необходимой инфраструктурой и юридическими гарантиями.

Согласно Федеральному закону «Об организованных торгах», биржей является организатор торговли, имеющий лицензию биржи.

В России первые биржи стали появляться еще в начале XVIII века при Петре I. И даже после революции 1917 года и смены экономической модели развития во время так называемой новой экономической политики (НЭП) еще существовало до 70 бирж.

Современный этап развития биржевой торговли в России начался с 1990 года, когда в стране стали активно внедряться институты рыночной экономики и появилась необходимость установления цен на некоторые товары путем публичных торгов.

Изначально биржи создавались исключительно с утилитарной целью – обеспечить единое и прозрачное ценообразование для всех участников торговли теми или иными товарами. Однако со временем, в связи с промышленным переворотом во второй половине XIX века в США и большинстве стран Европы, объемы торгов стали увеличиваться, что в свою очередь увеличило ликвидность торговых инструментов.

На сегодняшний день в мире существуют десятки различных видов биржевых площадок – от универсальных до узкоспециализированных. Например, если речь идет о торговле различными товарно-сырьевыми активами (чаще всего – через производные финансовые инструменты, такие как фьючерсы), то биржу называют товарно-сырьевой. Если же торгуют преимущественно финансовыми инструментами (к примеру, фьючерсными контрактами на валютные пары или различными инструментами межбанковского кредитования, такими как РЕПО), то биржу классифицируют как валютно-денежную. Если же речь идет о торговле ценными бумагами в общем понимании этого слова (то есть о торговле как товарно-сырьевыми фьючерсами, так и акциями, облигациями, опционами, инструментами межбанковского кредитования и пр.), то такую биржу называют универсальной, а на сленге трейдеров – фондовой.

Принято подразделять биржи на следующие виды (по группам торгуемых инструментов): товарно-сырьевая; валютно-денежная; фондовая; фьючерсная; опционная.

Примером фондовой биржи является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), годовой оборот которой достигает 60 трлн долларов (крупнейшая в мире биржа по обороту).

В России крупнейшей биржей является универсальная Московская биржа (до 2011 года – Московская межбанковская валютная биржа —ММВБ), годовой оборот которой в 2014 году превысил 500 трлн рублей —порядка 14 трлн долларов по усредненному курсу рубля на тот период. При этом на Московской бирже функционирует 6 основных секций: фондовый рынок, денежный рынок, валютный рынок, срочный рынок и товарный. Исключая валютный и денежный рынок, общий торговый оборот Московской биржи составляет около 100 трлн рублей.

Основной функцией биржи является организация условий для совершения торговых сделок между контрагентами— продавцами и покупателями.

Можно выделить следующие функции биржи: предоставление торгового места; организация условий для непосредственной биржевой торговли (то есть создание соответствующей инфраструктуры); установление и надзор за соблюдением правил торговли участниками торгов под непосредственные юридические и финансовые гарантии самой биржи; разработка типовых контрактов – т.е. стандартных контрактов на совершение той или иной транзакции; котирование – предоставление текущих цен на рынке; урегулирование споров между контрагентами, возникших в ходе торговли; информирование участников торгов об изменениях правил или условий торговли; гарантийные обязательства по исполнению торговых сделок.

Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок используется компаниями для привлечения денежных средств в процессе эмиссии ценных бумаг.

Вторичный рынок используется для обращения ранее выпущенных ценных бумаг, в том числе на биржах.

Первичный рынок ценных бумаг рассматривается эмитентом как механизм привлечения капитала через выпуск акций. При этом владельцы компаний после первичного размещения, как правило, уменьшают свою долю в капитале предприятия.

Первичный рынок ценных бумаг используется и молодыми компаниями, и уже зрелыми. Первичные размещения производятся компаниями как на местных биржах, так и на зарубежных фондовых площадках. При этом чем крупнее биржа, тем больше у эмитента возможностей для поиска инвесторов привлечения денежных средств.

Покупателями ценных бумаг при первичном размещении являются крупные инвесторы, которые хотят купить большой пакет акций эмитента, а также венчурные фонды.

Первой российской компанией, разместившей свои акции на NYSE, стал «ВымпелКом» в 1996 году. Сегодня российские компании проводят первичные размещения как на российских, так и иностранных фондовых площадках. При этом оптимальным считается одновременное размещение отечественных бумаг на зарубежных и российских биржах. Однако первичное размещение российских эмитентов на иностранных биржах накладывает повышенные обязательства на компанию, а также ведет к дополнительным расходам. Поэтому не каждая российская компания может позволить себе выход на NYSE или NASDAQ.

Физические лица в первичном размещении ценных бумаг, как правило, не принимают участия, если только они не состоят в списке Forbes, так как акции спокойно можно приобрести на следующий день на вторичном рынке.

После первичного размещения бумаги компаний торгуются на фондовом рынке, где любой инвестор может приобрести или продать любую ценную бумагу. При этом бумаги эмитентов могут торговаться как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Для того что ценная бумага попала на биржу, эмитенту необходимо пройти листинг, то есть соответствовать определенным требованиям биржи.