Читать книгу Gestión y control del presupuesto de tesorería. ADGN0108 - Francisco Javier Montaño Hormigo - Страница 10

El cash–management debe considerarse como una filosofía de gestión y aplicación empresarial, para lo cual se han de distinguir los siguientes principios y conceptos básicos:

Coste de oportunidad

Los recursos que se mantienen líquidos tienen un coste de oportunidad, ya que se encuentran escasamente rentabilizados. La inmovilización de recursos líquidos sostiene un coste de oportunidad o coste alternativo procedente del posible beneficio que se obtendría al utilizar esos recursos en otras inversiones disponibles.

Fecha valor

El concepto de fecha valor, quizás el principio más característico del cash-management, aboga por que se lleve un control exhaustivo de la valoración de las transacciones. Esto es debido a que, en determinados momentos, por diversas causas (impagos, pagos tardíos, etcétera), se producen descubiertos bancarios en cuenta. Por lo tanto, es imprescindible trabajar con fechas valor bancarios, ya que son estos los que determinan la fecha de cargo o abono efectivo de las distintas partidas.

Floating

La consideración del tiempo en tránsito relacionado con cada medio de pago o cobro, también denominado floating o float, guarda una relación directa con el anterior principio.

Se pueden diferenciar dos tipos de floating:

1 Financiero: hace alusión a la diferencia entre la corriente real y la corriente monetaria, es decir, el momento en que se produce la compra o venta y el momento en que se paga o cobra. Por lo tanto, es el tiempo que transcurre desde que se inicia el pago o cobro hasta que este es cargado o abonado en cuenta.

2 Comercial: hace referencia al período que transcurre desde la entrega del producto al cliente hasta la fecha de cobro.

Disponible cero

La gestión activa de la tesorería promueve, teniendo siempre en cuenta las limitaciones de cada empresa, una tendencia hacia un disponible cero. Principio este que se apoya en la intención de disminuir los costes de oportunidad asociados al mantenimiento de efectivo en caja y en el equilibrio adecuado entre la rentabilidad y la utilidad de dicho disponible.

Recuerde

El cash-management propugna una convergencia hacia el adelanto sistemático de los cobros de explotación y, a la vez, la tendencia a dilatar en el tiempo los pagos de explotación. Con ello se busca la reducción del capital circulante, con las ventajas que esto implica.

Adelanto de los cobros de explotación

La empresa debe buscar en todo momento la posibilidad de adelantar los cobros de explotación, siendo una de las alternativas más eficaces la disminución del período medio de cobro.

Dilatación de los pagos de explotación

Por último, en relación a los pagos de explotación, de forma contraria a los cobros, debe tratarse de alargar lo máximo posible en el tiempo su realización. El efecto sobre la liquidez es igual al de adelantar los cobros.

Sabía que...

Muchos de los autores que han estudiado y escrito sobre el presupuesto de tesorería, y más concretamente sobre la gestión activa de la tesorería, consideran como sus principios básicos los 4 primeros que se han señalado. Sin embargo, aquí se considera que los dos últimos principios son fundamentales para una eficaz gestión de la liquidez.

Objetivos

Con todos estos principios básicos, la gestión de tesorería persigue, entre otros, los siguientes objetivos operativos:

1 Optimizar la rentabilidad de los fondos ociosos, contribuyendo con ello a la minimización de costes de oportunidad.

2 Maximizar la disponibilidad diaria de fondos.

3 Presupuestar periódicamente la tesorería, lo que contribuye a la eficiencia global en la gestión de la liquidez.

4 Reducir el recurso al crédito, consiguiendo una minimización de los costes financieros.