Читать книгу Aruka investori taskuraamat - John C. Bogle - Страница 5

See võrratu mõistujutt I peatükis Gotrocksi perekonnast annab selgelt edasi investeerimise keskse tõe: „Omanikud tervikuna saavad tänasest kuni viimsepäevani teenida kõige rohkem nii palju, kui teenivad nende ettevõtted tervikuna,“ nagu sõnastas selle Warren Buffett. Börsiettevõttega Berkshire Hathaway, mida ta on juhtinud 46 aastat, toob ta oma jutu mõtte ilmekalt esile.

Kui aktsia on ettevõttest ajutiselt edukam või edutum, siis piiratud hulk aktsionäre – kas ostjad või müüjad – teenib oma tehingu vastaspoole arvelt ülemäärast hüve … Ajapikku peab Berkshire’i aktsionäride kogukasum vältimatult vastama ettevõtte kasumile.

„Ajapikku peab … aktsionäride kogukasum vältimatult vastama ettevõtte kasumile.“

Kui tihti küll läheb investoreil see igikestev põhimõte meelest! Ometi kõnelevad faktid selget keelt. Kui me ainult vaevuksime ajalugu uurima, märkaksime tähelepanuväärset, ehkki loomulikku seost USA ettevõtete pikaajalise kumulatiivse tootluse – iga-aastase dividendimäära pluss iga-aastase kasumikasvu – ning aktsiabörsi kumulatiivse tootluse vahel. Mõelge korraks sellele tõsiasjale. Saate ju aru, et see on igati mõistuspärane.

Vajate tõestust? Heitke pilk tulemustele 20. sajandi algusest saadik (tõend 2.1). Aktsiate keskmine iga-aastane kogutootlusmäär on olnud 9,5 protsenti, ent investeeringute tootlusmäär üksi 9,0 protsenti: 4,4 protsenti dividendidelt ja 4,6 protsenti kasumikasvult.