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Die Analyse des Zielunternehmens wird meistens auf vier Säulen aufgebaut (vgl. Abb. 3):

–	einer Beurteilung des Geschäftsmodells sowohl vor Übernahme als auch im Hinblick auf mögliche Synergien danach (teilbare Kosten, gemeinsame Kunden, sich ergänzende Fähigkeiten),
–	einer Würdigung des Produktportfolios,
–	einer Analyse von Absatzkanälen, Kundenstamm, Kundenloyalität und Fluktuationsintensität,
–	einer Profilierung der wesentlichen Erfolgsfaktoren sowie einer Einschätzung der Kapitalkraft (zur Finanzierung von Umlaufvermögen und Sachinvestitionen).

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Abb. 3:

Eckpunkte der Unternehmensanalyse (Quelle: Bain & Company, Inc.)

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Ziel der Markt- und Wettbewerbs-Due Diligence ist die Beurteilung der Marktattraktivität und „ability to win“ des Zielunternehmens – bei der „ability to win“ unterscheiden Investoren häufig zwischen der Betrachtung bei Übernahme und einem „Zielfoto“ nach Umsetzung von unternehmenswertsteigernden Maßnahmen (s. Abb. 4).

Abb. 4:

Zusammenfassung Markt- und Wettbewerbs-Due Diligence (Quelle: Bain & Company, Inc.)

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