Читать книгу Адские санкции и Россия. Наш ответ: «Экономика Сталина» - Валентин Катасонов, Валентин Юрьевич Катасонов - Страница 6

В рамках антироссийской санкционной политики ЕС начал выдавливать физических и юридических лиц России из европейского финансового пространства. В первую очередь, речь идет о введении значительных ограничений на обслуживание таких лиц банками ЕС. Главная новация – запрет европейским финансовым учреждениям принимать от любых российских граждан и компаний депозиты на сумму свыше 100 тыс. евро в расчете на одну кредитную организацию. В Директиве ЕС от 25 февраля 2022 г. говорится следующее: «Должно быть запрещено принимать любые депозиты от российских граждан или физических лиц, проживающих в РФ, или юридических лиц, организаций или органов, созданных в России, если общая стоимость депозитов физического или юридического лица, организации или органа на кредитную организацию превышает 100 тысяч евро»[12]. Правда, есть некоторые исключения из этой нормы. Так, ограничения не касаются россиян, имеющих гражданство страны – члена ЕС и лиц, имеющих вид на жительство. Также европейские банки могут принять депозит свыше 100 тыс. евро, если деятельность физического лица или организации способствует демократии, правам человека или верховенству закона в России, то есть, проще говоря, для подрывной работы против России. Европейские банки должны не позднее 27 мая 2022 г. предоставить регуляторам список всех депозитов свыше 100 тыс. евро, принадлежащих российским гражданам и российским юридическим лицам. Список должен обновляться каждые 12 месяцев.

Назвать точную сумму депозитов российских физических и юридических лиц в европейских банках затруднительно, но есть какие-то примерные ориентиры. По данным Банка России, на конец III квартала 2021 г. долговые требования российского сектора нефинансовых предприятий и домашних хозяйств (в т. ч. числе по депозитам) к нерезидентам, номинированные в евро, составляли эквивалент в 58 млрд долларов. Также, по данным Банка международных расчетов, на ту же дату обязательства контрагентов в основных странах ЕС перед российскими резидентами по кредитам и депозитам составляли сумму, эквивалентную 48,5 млрд долл, (больше всего во Франции – 24 млрд долл., в Бельгии – 13 млрд долл.). В Великобритании обязательства перед российскими резидентами составляли 14,6 млрд долларов. Если условно предположить, что из приведенных сумм половина приходится на банковские депозиты, то нельзя отрицать масштабности введенного Брюсселем ограничения по депозитам.

Для россиянина, у которого, скажем, в «Дойче банк» лежал депозит на кругленькую сумму в 10 млн евро, данная Директива создает большую головную боль. Но, однако, она не смертельна. Просто придется потратить неделю-другую для того, чтобы указанную сумму рассовать по 100 кредитным организациям ЕС. Только в Германии в государственном секторе насчитывается 431 сберегательный банк, 10 земельных банков и другие кредитно-депозитные институты. Частные банки представлены 4 транснациональными, 42 инвестиционными, 176 региональными и другими банками.

А, может быть, деньги из банка можно будет увести на финансовый рынок? – Нет, Брюссель запретил европейским банкам продавать и покупать в интересах российских клиентов финансовые инструменты, номинированные в евро. Более того, таким клиентам предлагается распрощаться с ценными бумагами, которые они хранят в Европе. Европейским депозитариям запрещено оказывать любые услуги российским гражданам и организациям по продаже ценных бумаг (акций, облигаций), выпущенных после 12 апреля 2022 г.

Вполне вероятно, что мой пример возможного выхода из положения путем распределения крупных депозитов по множеству банков чисто гипотетический, поскольку ряд других санкционных решений Брюсселя делают дальнейшее пребывание физических лиц и компаний российского происхождения в пространстве ЕС затруднительным или даже невозможным. Состоятельные россияне, полюбившие французскую и итальянскую Ривьеру, а также острова Туманного Альбиона, находятся сегодня в стрессовом состоянии и напряженном ожидании. Впрочем, думаю, что все-таки большая часть тех россиян, у которых крупные депозиты в банках ЕС, на данный момент физически находятся в РФ и пытаются решать вопрос «дистанционно».

Не исключено, что российские клиенты европейских банков примут решение полного обнуления своих депозитов. Но вот сумеют ли они вывести деньги за пределы ЕС, в том числе в Россию, до сих пор не ясно. Как именно россиянам и российским компаниям следует сокращать размер депозитов, в Директиве ЕС не прописано.

Данное ограничение по банковским депозитам Брюссель ввел, вероятно, копируя действия Лондона. Там несколькими днями ранее было объявлено о запрете россиянам держать депозиты в британских банках на сумму, превышающую 50 тыс. фунтов стерлингов (около 66,7 тыс. долл.). Детали британской директивы пока не опубликованы.

Если описанные выше санкционные меры ЕС в отношении российских физических и юридических лиц имеют определенную логику, то еще одна санкционная мера Брюсселя вызывает недоумение. 1 марта была обнародована очередная Директива ЕС по санкциям. В ней, в частности, говорится: «Запрещается продавать, поставлять, передавать или экспортировать банкноты, номинированные в евро, в Россию или любому физическому или юридическому лицу, организации или органу в России, включая Правительство и Центральный банк России, или для использования в России»[13]. Запрет вступает в силу с 12 марта этого года. Имеются некоторые исключения из запрета. Например, если российское физическое лицо находится на территории ЕС, то оно имеет доступ к евро. Наличные евро могут по разным каналам поступать в диппредставительства, консульства или международные организации в России, которые обладают иммунитетом в соответствии с международным правом.

На начало 2022 г. в российских банках граждане имели валютные депозиты на сумму, эквивалентную 6,9 трлн рублей. Большая часть их приходилась на доллары; на втором месте были депозиты, номинированные в евро. Точных данных по структуре таких депозитов в разрезе видов валют нет, но, по тем экспертным оценкам, которые я встречал, доля евро составляет примерно четверть. Получается где-то около 20 млрд евро. Впрочем, эксперты РБК дают меньшую оценку: на депозитах на 1 февраля было лишь 12 млрд евро[14].

Когда начались первые санкции, то у граждан России возникли определенные сомнения относительно сохранности их банковских депозитов, особенно валютных. В конце февраля резко вырос объем заявок клиентов российских банков на снятие наличных с валютных счетов. Впрочем, Банк России и коммерческие банки страны ожидали подобного развития событий. Заблаговременно были увеличены объемы ввоза наличных банкнот – долларовых, евро и других резервных валют. По данным Центробанка, в 2021 г. российские банки ввезли наличных долларов на сумму 16,2 млрд долл, и наличных евро на сумму 8,1 млрд евро. По данным Московской международной валютной ассоциации (ММВА), непосредственно наличную валюту в страну самостоятельно уже многие годы ввозят 10–15 банков (почти все из топ-20) по договорам с иностранными банками-корреспондентами.

Каковы общие запасы иностранной валюты в кэше у Центробанка и российских кредитных организаций, сказать трудно. Последние данные – на 1 декабря 2018 г. На тот момент эти запасы составляли в эквиваленте 44 млрд долларов. После этого Центробанк перестал публиковать такие данные, агрегировав их в более широком показателе «иностранная валюта и депозиты». На 1 декабря 2021 г. этот показатель составил 230 млрд долларов.

Согласно заявлениям чиновников Центробанка, к началу года была достигнута весьма высокая (по любым стандартам) степень покрытия инвалютных банковских депозитов наличными денежными знаками. Конечно, полного (100 %-ного) покрытия нигде и никогда не бывало.

Видимо, Брюссель решил, что, введя запреты на поставки наличных банкнот евро, он сумеет спровоцировать кризис в России – сначала финансово-банковский, а затем и социально-политический. Однако Директива ЕС, судя по всему, превращается в полный пшик. Впрочем, пшиком она была с самого начала. Ведь при необходимости российские банки легко могут обойти запрет ЕС, закупив необходимое количество наличных евро в других странах. Например, у банков ближнего зарубежья, а также Турции, Китая, Индии, Бразилии, Ирана, ОАЭ, Азербайджана, Мексики и еще ряда стран, не пожелавших участвовать в санкционной войне против России.

Я особенно подчеркиваю: при необходимости. А особой необходимости, судя по всему, нет. Во-первых, потому, что наличные евро были нужны для туризма и иных поездок в Европу. Сегодня это уже не актуально по причине разнообразных санкций, введенных и вводимых Брюсселем. А в ту же самую Турцию вместо наличных евро можно взять наличные доллары или даже наличные рубли (там их с удовольствием принимают). Во-вторых, потому, что некоторое возбуждение публики, которое возникло около банкоматов и касс российских банков в конце февраля, уже почти закончилось. После повышения ключевой ставки Банка России до 20 % коммерческие банки уже подняли процентные ставки по депозитам: по рублям – немногим выше 20 %; по долларам – примерно до 4–6%; по евро – до 3–4%.

Впрочем, в силу чрезмерной санкционной ревности Брюсселя интерес к депозитам в евро в российских банках может упасть почти до нуля. Думаю, что упомянутую Директиву ЕС по наличному евро можно сравнить с выстрелом себе в ногу. Подобных запретов на поставки и продажи наличной валюты физическим и юридическим лицам государств, находящихся под санкциями, история не знает. Замечу, что ни США, ни Великобритания, ни Япония даже не помышляют о том, чтобы оградить россиян от доллара, фунта стерлингов и иены. Вся послевоенная история свидетельствует о том, что на мировом рынке шла негласная конкуренция между ключевыми валютами. И главным средством такой конкуренции было всяческое стимулирование спроса на валюты со стороны участников денежных рынков. Далеко не последнее место среди участников занимали и занимают до сих пор физические лица, накапливающие наличные и безналичные валюты. Директиву ЕС от 1 марта 2022 г. один из комментаторов назвал «сильнейшим репутационным пинком по евро». А вдруг завтра Брюссель отчебучит подобную санкцию в отношении других стран? Вашингтон с удовлетворением потирает руки: Директива ЕС от 1 марта приведет к тому, что не только в России, но и в других странах граждане из евро будут перекладываться в доллар.

Впрочем, в России спрос на доллар со стороны физиков также может упасть. Этому способствуют, с одной стороны, санкции со стороны Запада, резко ограничивающие возможности россиян бывать в тех странах, где требуются доллары. С другой стороны, срабатывают ограничения, которые вводятся в самой России. 1 марта Президент РФ подписал Указ, который запрещает вывоз валюты свыше суммы, эквивалентной 10 тыс. долларов. Указ вступил в силу со 2 марта 2022 г.

Теоретически можно вывезти валюты и больше указанной суммы, но уже не в наличной форме, а в виде денег на банковских картах. Однако, согласно сведениям, поступающим из ряда стран, эти карты там не работают. Все идет к тому, что рубль благодаря санкциям Запада окажется самой востребованной валютой в России.

Санкционная война: сохранятся ли у России международные резервы?

Запад (США, ЕС, Великобритания и ряд других стран) начал вводить санкции против России уже в связи с признанием Москвой ДНР и ЛНР и проведением на Украине военной операции. Наиболее сильный удар по нашей стране нанесли ограничительные меры в виде блокирования системы SWIFT для ряда российских банков и частичное «замораживание» валютных резервов Банка России.

В ночь на 27 февраля 2022 г. глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен объявила, что ЕС и партнеры решили «парализовать» активы российского Центробанка. «Это заморозит его транзакции и лишит его возможности реализовать эти активы», – заявила она. О планах ввести ограничительные меры, «которые не позволят Банку России использовать собственные международные резервы для ослабления воздействия западных санкций», тогда же объявили лидеры ЕС, Франции, Германии, Италии, Великобритании, Канады и США в своем совместном заявлении[15].

По состоянию на 18 февраля международные резервы Банка России составляли эквивалент в 643 млрд долларов Еврочиновники несколько раз повторили, что под «заморозку» попадает примерно половина всех российских резервов. Не очень понятно: половина от всех международных резервов или только валютных (без золота)? На золотую часть пришлось 132 млрд долл, (почти 74 млн тройских унций металла), а на валютную – 511 млрд долларов. Золото имеет очевидный иммунитет от любых «замораживаний» и арестов. В составе валютных резервов около 30 млрд долл, приходится на специальные права заимствования (СПЗ) и резервную позицию страны в Международном валютном фонде (МВФ). Эта часть также имеет достаточно высокий защитный иммунитет.

Таким образом, потенциально под угрозой «замораживания» оказались средства, равные округленно 480 млрд долларов. Это резервы в виде ценных бумаг (преимущественно казначейских) и валюты на депозитах коммерческих банков, а также центробанков других стран и Банка международных расчетов (БМР). Уязвимость этой части резервов зависит от того, в какой юрисдикции и в какой валюте размещены валютные средства. Последняя «картинка» Банка России по видам валют и по юрисдикциям размещения резервов приходится на середину 2021 года[16]. На 1 июля 2021 г. в составе всех (золотовалютных) резервов основная часть пришлась на евро (32,3 %). Далее следуют (%): золото – 21,7; доллар США – 16,4; юань – 13,1; фунт стерлингов – 6,4; прочие валюты (иены, канадские, австралийские и сингапурские доллары) – 10,0.

А вот географическая картина размещения резервов (%): РФ – 21,7 (золотые резервы); Китай – 13,8; Франция – 12,2; Япония – 10,0; Германия – 9,5; США – 6,6; международные организации – 5,0; Великобритания – 4,5; Австрия – 3,0; Канада – 2,8; прочие страны – 10,7. Довольно надежную защиту имеют резервы, которые размещены в России, Китае и международных организациях. А вот можно уверенно сказать, что под «заморозку» пошли резервы, размещенные в США, Франции, Германии, Японии, Австрии, Канаде. В сумме это составляет 48,6 %. Думаю, что в категории «прочих» также есть страны, которые присоединились к «заморозке». Так что речь идет о «временном блокировании», скорее всего, более половины всех золотовалютных резервов.

Если данную структуру приложить к последней цифре общей суммы резервов (643 млрд долл, на 18 февраля 2022 г.), то получается, что под «заморозку» попали резервы, существенно превышающие 300 млрд долларов. На сегодняшний день ни организаторы «заморозки» российских резервов, ни Банк России точных данных о величине заблокированных финансовых активов российского Центробанка не дали.

Беспрецедентная по своим масштабам «заморозка» официальных резервов, вероятно, заставит задуматься денежные власти многих стран о том, как дальше строить свою валютную политику, и особенно заставит задуматься денежные власти России – Центробанк и Минфин. Напомню, что международные резервы нашей страны, которыми управлял и управляет Банк России, делятся на две части:

1) резервы, находящиеся в распоряжении самого Центробанка, которые ему необходимы для выполнения определенных функций (скажем, для проведения валютных интервенций и поддержания курса рубля);

2) резервы Минфина, которые данное ведомство передало в управление Центробанку; на сегодняшний день эта часть международных резервов – средства Фонда национального благосостояния (ФНБ).

На 1 февраля 2022 г. (т. е. до «замораживания») объем ФНБ в национальной валюте составлял 13,6 трлн руб. (10,2 % ВВП). До конца еще не понятно, как будет распределен ущерб от «замораживания» международных резервов России между Центробанком и Минфином, но предварительная инвентаризация оставшихся средств ФНБ уже проведена. 1 марта 2022 г. первый вице-президент Центра стратегических разработок (ЦСР) Глеб Нокатович сообщил: «Если исключить активы, затронутые санкциями, и ценные бумаги российских компаний, серьезно подешевевшие в результате обвала на фондовом рынке, то оставшийся объем средств ФНБ все равно выглядит значительно»[17]. Он конкретно привел следующие данные по остаткам средств по отдельным компонентам ФНБ: на депозитах в ВЭБ – 530,6 млрд руб.; на субординированных депозитах ВТБ и акционерного общества Газпромбанк – 138,4 млрд руб.; на отдельных счетах по учету средств ФНБ в Банке России – 0,27 млрд руб. и 226,7 млрд китайских юаней, а также 405,7 т золота в обезличенной форме.

Если все пересчитать на рубли (по текущим ценам на золото и нынешнему курсу юаня), то получится примерно 5750 млрд рублей. 1 марта 2022 г. Правительство объявило о том, что направит часть средств ФНБ на покупку акций российских компаний для поддержки в условиях западных санкций. Согласно распоряжению Кабинета министров, Минфину России поручается «осуществить в 2022 г. приобретение за счет средств Фонда национального благосостояния акций российских эмитентов в объеме не более 1 триллиона рублей на условиях, определяемых Минфином России». Подробностей операции по скупке акций за счет ФНБ пока нет. Эксперты справедливо указывают на то, что бессистемное распределение средств может привести к тому, что никаких макроэкономических эффектов эта акция не даст. Средства следует распределять с прицелом укрепления позиций государства в экономике (выкуп акций у частных, особенно иностранных, инвесторов).

Итак, на 1 марта текущего года (еще до решения Правительства о выделении 1 трлн руб. на поддержание фондового рынка) от ФНБ осталось лишь 42 % того, что было месяцем ранее. Санкционная «заморозка» съела примерно 58 %, или в абсолютном выражении – 7,85 трлн рублей. Замечу, что расходная часть бюджета РФ на 2022 г. запланирована в размере 23,7 трлн рублей. В одночасье мы потеряли средства ФНБ, равные третьей части годового бюджета страны. Хороший урок для тех, кто нам говорил, что средства ФНБ надо диверсифицировать по разным валютам. Урок хороший, но очень дорогой. В твердом остатке данного назидания сокрыта простая мораль: хранить можно только в юанях и золоте. Впрочем, это урок не только для Минфина, который отвечает за ФНБ, но и для Центробанка, который контролирует все международные резервы России.

А еще один урок сводится к тому, что выручку не стоит «консервировать» в валютных кубышках, в сомнительных валютах и еще более сомнительных инструментах, а нужно направлять «с колес» на выполнение нужных государству экономических, политических и социальных задач, воплощать валюту в материально-вещественные активы – заводы, фабрики, электростанции, объекты экономической и социальной инфраструктуры, передовые виды оружия и т. д. Следует закупать на экспортную выручку не всевозможные финансовые инструменты, а то, что необходимо для восстановления и укрепления реальной экономики, а именно машины, оборудование и технологии, в которых наше государство жизненно нуждается. Вместо «валютной копилки», называемой «международные резервы» и «ФНБ», нам требуются долгосрочные программы индустриализации и пятилетние планы социально-экономического развития, а также вытекающие из них планы валютных закупок на мировом рынке.

ФНБ формировался за счет сверхдоходов, получаемых от экспорта нефти и природного газа на основе так называемого «бюджетного правила». Оно определяло, что такое сверхдоходы, устанавливая цену «отсечения» (все экспортные доходы от более высокой цены – сверхдоходы). В бюджете на 2022 г. цена «отсечения» установлена в 44,2 долл, за баррель; ориентировочная сумма поступлений в ФНБ – 3,4 трлн рублей. Цены на углеводородные ресурсы на мировом рынке остаются на высоком уровне, а ожидаемые сверхдоходы могут превысить бюджетные ориентировки. Однако введенные санкции против России подорвали работу механизма формирования ФНБ. Пополнять Фонд можно лишь с помощью золота и китайских юаней.

С учетом новой ситуации Правительство внесло в Госдуму законопроект об изменениях в Бюджетный кодекс, который направлен на «эффективное управление структурой государственного долга и обеспечение финансовой стабильности» в 2022 г.[18] Последние два-три года в Думе звучали предложения распечатать переполнившуюся «валютную кубышку» ФНБ для финансирования наиболее насущных мероприятий внутри страны, но Минфин держал «жесткую оборону», продолжая валютное накопительство. Однако введенные санкции заставили его пересмотреть свою позицию. Главная идея законопроекта – направлять дополнительные нефтегазовые доходы не в ФНБ, а в бюджет на следующие цели: 1) исполнение внутренних социальных обязательств государства (к ним относятся в основном различные выплаты из бюджета населению – пособия, военные пенсии и т. д.); 2) погашение государственного долга; 3) замещение государственных заимствований; 4) реализация иных приоритетных мероприятий по решению Правительства.

В законопроекте не раскрыт подробно вариант использования сверхдоходов на погашение государственного долга. Тут следует обратить внимание на то, что значительная часть обязательств по внешнему государственному долгу приходится как раз на те государства, которые участвуют в санкционной войне против России. Думаю, что погашение (и даже обслуживание) государственного долга перед такими государствами следует «заморозить» в силу того, что санкции Запада против России нелегитимны с точки зрения международного права и их следует рассматривать как «форс-мажор» («обстоятельства непреодолимой силы», дающие основание для приостановки выполнения обязательств).

А вот последний вариант (направление сверхдоходов на реализацию иных приоритетных мероприятий) просто признан сделаться основным. Самым «приоритетным мероприятием» государства может и должна стать программа «Индустриализация 2.0». Как и та индустриализация, которая проводилась в СССР в 1930-е гг. прошлого столетия, новая должна решить две основные задачи: 1) достижение экономической самодостаточности и независимости России (что сделает ее неуязвимой перед любыми санкциями и блокадами Запада); 2) укрепление обороноспособности России. В этой связи следует вспомнить принятый в 2014 году Закон «О стратегическом планировании в Российской Федерации» (от 28.06.2014 № 172-ФЗ), и разработать с учетом нынешних реалий новые версии Стратегии национальной безопасности Российской Федерации, Стратегии социально-экономического развития Российской Федерации и ряда других документов стратегического планирования.

Нынешняя санкционная война – это надолго. Логика такой войны неизбежно потребует принятия целого ряда шагов по переходу от модели «рыночной» экономики к модели «мобилизационной». Такие шаги принимались в Советском Союзе в 1920-е и 1930-е гг. Среди них – введение государственной монополии внешней торговли и государственной валютной монополии. Об этом можно прочитать в моей книге[19].

Очевидно, что даже если немедленно будут приняты решения об упомянутом переходе от «рыночной» экономики к «мобилизационной», их практическая реализация потребует напряженной работы по перестройке экономики в течение двух-трех лет. Экспортные доходы России могут сократиться. Но все-таки выручка в ключевых валютах (доллары США, евро и др.) будет поступать. Что с ней делать? До тех пор пока не появятся программы закупок машин, оборудования и технологий, такая валютная выручка должна поступать в международные резервы РФ. Но, несмотря ни на что, глубокое хранение валюты в резервах недопустимо. Она должна немедленно конвертироваться в золото путем закупок драгоценного металла на мировом рынке.