Читать книгу Análisis de productos y servicios de inversión. ADGN0108 - Francisco Javier Montaño Hormigo - Страница 19

Tanto los títulos de renta fija como los de renta variable son instrumentos utilizados por los inversores para colocar sus ahorros y por las empresas e instituciones para financiarse. Los inversores buscarán siempre la obtención de la máxima rentabilidad, por lo que tendrán que decidir si adquieren títulos con un alto nivel de riesgo, donde podrían conseguir altos rendimientos, o acceden a títulos con un bajo nivel de riesgo, con los que obtendrán menores rendimientos, pero más seguros.

En los mercados financieros podemos encontrar títulos de renta fija, como las letras del Tesoro o los bonos y obligaciones, y títulos de renta variable, como las acciones o las participaciones en los fondos de inversión.

Como los primeros generan, por lo general, menores rendimientos y riesgos que los segundos, los profesionales dedicados a la gestión de carteras optan por la diversificación de la inversión como la opción más segura.

[no image in epub file] Aplicación práctica

Un inversor que quiere invertir sus ahorros en títulos seguros, sin riesgo, adquiere bonos del Estado por un nominal de 15.000 euros el 1/4/2011. Los bonos generan unos cupones del 5% el 1 de junio de cada año y vencen el 1/6/2013. Sabiendo que la tasa de rentabilidad será del 5%, calcule el importe del precio desembolsado.

SOLUCIÓN

Para resolverlo, se aplica la fórmula de la TIR, utilizando la siguiente ecuación:

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Como el problema facilita los datos necesarios (cupón, rentabilidad, vencimiento y valor nominal), se sustituyen en la ecuación y se obtiene el precio desembolsado:

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[no image in epub file] Ejercicios de repaso y autoevaluación

1.En relación a los títulos de renta fija no estatal...

a.... se pueden negociar en la bolsa de valores.

b.... sólo pueden ser emitidos por organismos públicos.

c.... sólo pueden ser emitidos por empresas privadas.

d.Ninguna de las respuestas es correcta.

2.Los bonos y obligaciones del Estado...

a.... suelen sufrir variaciones en su precio en el mercado secundario bastante significativas.

b.... son valores emitidos por el tesoro a un plazo que oscila entre 1 y 30 años.

c.... se emiten mediante subasta competitiva y presentan un interés periódico anual.

d.... son títulos de renta fija variable.

3.Con relación a las funciones de los títulos de renta fija podemos afirmar que...

a.... podrían financiar el déficit de un Estado.

b.... además de poder financiar el déficit de una empresa, sirven de instrumentos de ahorro para los inversores.

c.... podrían otorgar una financiación, de forma complementaria a la financiación en euros, en divisas.

d.Todas las respuestas son correctas.

4.¿Cuál de las siguientes afirmaciones es la correcta?

a.El cupón es el mejor indicador de medida de la rentabilidad en los títulos de renta fija.

b.Los pagarés son títulos garantizados por los créditos hipotecarios del emisor.

c.Los pagarés son títulos emitidos al descuento y su vencimiento es inferior a los 18 meses.

d.El mercado de renta fija muestra la situación económica general de un país.

5.En la actualidad, los títulos que emite el tesoro...

a.... pueden ser títulos de renta fija y de renta variable.

b.... no son muy líquidos y no presentan gran variedad de plazos de inversión.

c.... son títulos que poseen soporte físico.

d.... están representados como anotaciones en cuenta.

6.Podemos afirmar, en relación al mercado de renta variable, que...

a.... no ayuda a proporcionar liquidez a los activos.

b.... dentro de él se negocian bonos y obligaciones convertibles, acciones y derechos de suscripción.

c.... la rentabilidad de sus activos está fijada de antemano.

d.... en España coexisten, además de la de Madrid, dos bolsas más.

7.Podemos definir la acción como...

a.... los títulos de renta fija de mayor importancia por su volumen de

contratación.

b.... un título-valor.

c.... el título-valor que representa una parte alícuota del patrimonio neto.

d.... título que otorga a su poseedor la condición de socio.