Читать книгу Инвестобзор 2023 январь – декабрь - - Страница 7

Отчеты

Чистая прибыль «Газпрома» по РСБУ за 9 месяцев 2023 года составила ₽446,1 млрд, что на 44,2% ниже по сравнению с ₽799,75 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 36,3% до ₽3,961 трлн против ₽6,22 трлн годом ранее.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2022 год. Промежуточные дивиденды за первое полугодие 2022 года обеспечили акционерам сверхприбыль, выплаты на ₽115 млрд превысили норму по дивидендной политике, прокомментировал решение зампред правления компании Фамил Садыгов. Размер дивидендной базы за 2022 год на 78% превысил прибыль и достиг ₽2,2 трлн. При этом объем направленных акционерам промежуточных дивидендов за первое полугодие 2022 года составил ₽1,2 трлн.

События

Из-за февральских событий 2022 года «Газпром» снизил поставки в Европу до исторических минимумов. Независимые производители добычу, наоборот, нарастили – «Роснефть» на 16%, НОВАТЭК на 1,7% – и тем самым могут увеличить свою долю на внутреннем рынке.

«Газпром» нарастил поставки газа в КНР по газопроводу «Сила Сибири» и поставляет сверх суточных контрактных обязательств. Компания намерена поставлять газ в КНР еще по двум маршрутам: с Дальнего Востока и через Монголию. В ближайшие годы общий объем экспорта «Газпрома» в Китай достигнет 48 млрд кубометров газа в год, а с учетом транзитного газопровода через Монголию – почти 100 млрд кубометров в год.

Холдинг рассматривает выход на новые рынки и в ближайшее время приступит к реализации новых крупных проектов строительства магистральных газопроводов. Наибольшие перспективы компания видит на азиатском рынке. Более половины из 20% прироста мирового потребления газа к 2040 году обеспечат страны Азиатско-Тихоокеанского региона, а локомотивом роста будет Китай.

Владимир Путин подписал закон о внесении поправок в Налоговый кодекс, по которым «Газпром» и его дочерние компании выводятся из-под повышенного налога на прибыль в размере 34%, введенного с 1 января 2023 года для всех экспортеров СПГ. Ставка налога была повышена с 20% до 34% в ноябре 2022 года и действует в период с 2023 по 2025 год.

«Газпром» запустил на Амурском газоперерабатывающем заводе две технологические линии и начал отгрузки гелия. В начале 2024 года планируется запустить еще две линии, а к 2025 году в эксплуатацию будут введены все шесть линий и завод выйдет на проектную мощность в 38 млрд куб. м. товарного газа в год.

Компания «Газпром энергохолдинг» приступила к строительству крупнейшего в России литейного комплекса по производству лопаток газовых турбин на территории особой экономической зоны «Узловая» в Тульской области. Такие турбины «Газпром» широко использует на объектах добычи и транспортировки природного газа, переработки углеводородного сырья, выработки электроэнергии и тепла для потребителей. Окончание строительства запланировано на 2025 год, а выпуск первой партии продукции – в 2026 году.

Трубопроводные поставки «Газпрома» в Китай в самое ближайшее время могут выйти на уровень объемов поставки, который у экспорта в Западную Европу, заявил глава холдинга Алексей Миллер. «Газпром» экспортировал Европу около 85 млрд куб. м газа, а поставки в Китай по газопроводу «Сила Сибири» составляют 15,5 млрд куб. м. Алексей Миллер ожидает, что в ближайшие годы объем экспорта «Газпрома» в Китай составит 48 млрд куб. м газа в год, а с учетом транзитного газопровода через Монголию – около 100 млрд куб. м.

Холдинг «Газпром» готовит к запуску новые газовые скважины и финальную установку предварительной подготовки газа №4 на Чаяндинском месторождении в Якутии. До конца 2024 года планируется вывести месторождение на полную проектную производительность. На Ковыктинском месторождении в Иркутской области до конца текущего года начнется подача газа с установки комплексной подготовки газа №3 в газопровод «Сила Сибири». В настоящее время на площадку УКПГ-3 подан газ, ведется пусконаладка оборудования.

Евросоюз продлил разрешение на поставку нефти с проекта «Сахалин-2» без соблюдения механизма потолка цен до 28 июня 2024 года для обеспечения потребностей энергетической безопасности Японии. Евросоюз изначально вывел поставку нефти с «Сахалина-2» из-под действия восьмого пакета санкций. Сначала исключение действовало до 5 июня 2023 года, затем было продлено – до 31 марта 2024 года. США также исключили из санкций поставку нефти с проекта в Японию, в последний раз – тоже до 28 июня 2024 года.

Холдинг «Газпром» в 2023 году получит более ₽4 трлн поступлений от продажи газа и ₽3,4 трлн по другим видам деятельности. EBITDA по итогам года ожидается на уровне ₽2,2 трлн, а отношение чистого долга к EBITDA составит около 2,3x. В 2024 году общий долг «Газпрома» существенно не изменится по отношению к 2023 году. Кроме того, холдинг планирует к концу 2024 года иметь резервный фонд из ликвидных средств на счетах в размере 180 млрд.

Холдинг «Газпром» завершил строительство четвертой технологической линии Амурского газоперерабатывающего завода и сейчас ведет на ней предпусконаладочные работы. С декабря на предприятии работают уже три технологические линии. В начале следующего года «Газпром» планирует запустить ещё две производственные линии. Все шесть линий завода начнут работь к 2025 году.

Прогнозы

Прогнозная стоимость акции через 3 года составляет 749.70 руб.

Прогноз дивидендов за 2023 год составляет 22.95 руб.