Читать книгу Всё о стратегиях инвестирования на фондовом рынке - Группа авторов - Страница 27

Любой стиль инвестирования может войти в число лидеров, поскольку не существует лучшего стиля как такового, есть только лучший для вас стиль. Любой стиль может оказаться успешным, а разные стили могут показывать превосходные результаты даже для одной и той же акции. Как вы, вероятно, уже догадались, одна и та же акция может в разное (а порой в одно и то же) время являться акцией роста, акцией стоимости, импульсной или технической акцией (рис. 3.1).

В 2001 г., согласно сведениям инвестиционно-аналитической службы, на услуги которой мы подписаны, AmeriCredit (ACF) демонстрировала пиковые значения как акция стоимости, акция роста, а также как техническая акция. В ноябре-декабре 2000 г. ACF показала отличные стоимостные характеристики при исторических темпах роста прибыли около 38 %, что приблизительно в пять раз превышало P/E акции. При этом бумага сохраняла свою стоимость весь следующий год. В апреле 2001 г. ACF появилась в поле зрения инвесторов как акция с высокими темпами роста: прогнозируемые темпы роста прибыли на год составляли 64 %, а на пять лет – 27 %. Таким образом, ценная бумага сохранила свой титул акции с высокими темпами роста до разворота вниз, начавшегося в первых числах августа 2001 г.

РИСУНОК 3.1

В 2001 г. AmeriCredit (ACF) была акцией роста, стоимости, импульсной акцией и технической.

Хотя ACF не достигла официального пика как импульсная акция (по данным нашей аналитической службы), из графика видно, что у этой акции было три неплохих краткосрочных импульсных периода. Кроме того, она также была в фаворитах с точки зрения технического анализа. С апреля по сентябрь акция более 30 раз входила в пятерку лучших дневных паттернов (фигур) на графиках. В апреле она появилась в числе лидеров, поскольку ее графические фигуры показали, помимо всего прочего, что бумага закрылась с новым абсолютным максимумом, а объемы торгов по ней в полтора раза превысили средние внутридневные значения за 30 дней. Кроме того, было видно, что акция закрылась на 92 % выше минимального дневного значения, ее соотношение цены и объема демонстрировало повышательный тренд, бумага сохраняла довольно сильный импульс, а выше текущей цены уровня сопротивления не наблюдалось. В сентябре акция совершила разворот и пробила два уровня поддержки (36 и 28 долл.), однако по-прежнему оставалась в «технических кандидатах» до момента ее знаменательного падения до 35 долл.

Инвесторы в рост, в стоимость, импульсные и технические инвесторы могли все делать правильно, торгуя этой акцией, так что лучшего стиля просто не существует. Тем не менее в различных условиях рынка инвесторы предпочитают некоторые определенные стили, которые предоставляют лучшие фактические возможности. В тот или иной момент рынок лучше относится к акциям роста, стоимости или к импульсным акциям, в то время как технические инвесторы, похоже, процветают на любом рынке. На медвежьем рынке конца 2001 г. акции стоимости были готовы достичь своего пика, но все перевернулось с изменением рыночных условий. В связи с этим не стоит задавать вопрос о том, какой стиль инвестирования лучше всех. Вопросы формулируются так: «Какой стиль инвестирования лучше подходит именно для вас, какому стилю и связанной с ним дисциплине вы сумеете следовать, какой из стилей обеспечит вам наивысший уровень комфорта?» Комфорт легче обеспечить, а дисциплину легче соблюдать, если вы выберете стиль, соответствующий вашим индивидуальным особенностям. Имейте это в виду, читая дальше нашу книгу.