Читать книгу Всё о распределении активов - Ричард Ферри - Страница 9

Известно ли вам, какая величина риска по портфелю соответствует вашим возможностям? Должен сказать, что это еще не весь рыночный риск (то есть риск убытков, связанных с непредвиденным изменением рыночных цен). В вашей жизни есть много чего другого помимо ваших инвестиций. Многое из того, что происходит за пределами вашего портфеля, может влиять на то, как вы будете реагировать на свой портфель. Если, например, рынки падают (как правило, это происходит в случае замедления экономического роста), это означает, что доверие потребителей находится на низком уровне и, возможно, вы сами можете лишиться работы. Эти сторонние влияния порождают в вашей жизни стрессы, которые, в свою очередь, могут влиять на то, как вы будете осуществлять свою столь хорошо продуманную стратегию.

Ваше распределение активов должно учитывать потенциальные факторы стресса, которые, на первый взгляд, не оказывают непосредственного влияния на процесс распределения активов. В конце 2009 г. я общался с одним человеком, который продал свои акции в нижней точке рынка «медведей». Теперь он хотел вернуться к тому же распределению с 60 % акций. Я высказал мнение, которое сводилось к тому, что в 2009 г. он инвестировал выше допустимого значения своего риска и что его решение вернуться к прежнему распределению с 60 % акций было ошибочным. По моему мнению, во время очередного рынка «медведей» он наверняка совершит ту же эмоциональную ошибку – буквально на уровне коленного рефлекса. Однако он уверял, что этого не может случиться, поскольку в последнее время ему пришлось пережить непростой бракоразводный процесс; недавно заболела его мать, и в связи с этим придется уделять ей гораздо больше внимания; в довершение всего умерла его любимая собака.

Этот пример показывает, что потеря работы или какая-либо другая серьезная утрата (и связанные с этим будущие финансовые нужды) могут заставить инвестора отказаться от своей инвестиционной политики, даже если портфель был настроен на уровень риска, вполне адекватный для данного инвестора. Ухудшение состояния здоровья может вызвать у человека ощущение утраты контроля над своей собственной жизнью, а это, в свою очередь, может заставить его перестраховаться в той сфере, которую он в состоянии контролировать (например, внести соответствующие изменения в свой инвестиционный портфель).

Люди не слишком часто думают о возможной потере работы, семейных неурядицах, проблемах со здоровьем и величине своих финансовых долгов как о факторах, влияющих на принятие решений о распределении активов, тем не менее, все эти факторы очень важны. Принятие эмоционального решения об изменении вашего портфеля в тот момент, когда что-то на вас оказывает влияние, как правило, приводит к не самому лучшему результату. Игнорирование внешних рисков при выборе стратегии распределения активов в портфеле может привести к чересчур высокому жизненному риску, в результате чего впоследствии могут возникать поведенческие ошибки.

Во втором издании книги «Всё о распределении активов» я сделал акцент на поведенческом аспекте финансов. Была включена новая глава, посвященная тому, когда следует изменить распределение активов и как это сделать. Предлагаемые новые инструменты помогают инвесторам в практической реализации и поддержании своей инвестиционной политики – так, чтобы она учитывала всевозможные жизненные невзгоды.

Фундаментальные концепции, изложенные в этой книге, служат своего рода основой для разработки, внедрения и практической реализации разумного, надежного пожизненного инвестиционного плана. В некоторых случаях этот план оказывается даже посмертным. Читайте эту книгу, штудируйте ее, создавайте, внедряйте и осуществляйте план. Уверен, вы не будете разочарованы.