Читать книгу Внутри колоды. Cекреты профессиональных инвесторов в редкие карточки - Евгений Волков - Страница 5

Не все коллекционные карточки демонстрируют одинаковые характеристики инвестиционного потенциала. Разработка систематической классификации по инвестиционному потенциалу требует анализа нескольких независимых переменных, включая историческую волатильность цен, объем торговли, степень признания на рынке и структурную устойчивость базовой игры или фотографии.

Класс А: Высокий инвестиционный потенциал включает активы, которые демонстрируют длительную историю положительных ценовых трендов, стабильный спрос и глубокую ликвидность на вторичном рынке. Покемон Trading Card Game занимает центральное место в этом классе. Игра была выпущена в 1996 году, и спрос на редкие карточки вырос в течение трёх десятилетий без серьёзных перерывов. Историческая доходность для определённых подкатегорий (первые издания, карточки в отличном состоянии) превышает 15—20 процентов в год на протяжении длительных периодов. Волатильность цен, хотя значительна, редко приводит к потере более чем 30 процентов стоимости для высокооцененных образцов.

Magic: The Gathering также занимает место в Классе А, особенно его ранние расширения (Alpha, Beta, Unlimited). Спортивные карточки винтажной эпохи (1950—1980) демонстрируют подобные характеристики. Общей чертой этих активов является то, что они прошли проверку временем: их спрос существует независимо от текущих рыночных циклов, поддерживается как инвесторами, так и коллекционерами и геймерами.

Класс B: Средний инвестиционный потенциал охватывает игры и карточки, которые имеют устойчивый спрос и приемлемую ликвидность, но демонстрируют либо более короткую историческую запись, либо большую волатильность. Yu-Gi-Oh! Card Game попадает в эту категорию. Игра была выпущена в 1999 году и имеет установленную базу геймеров, но спрос на редкие карточки колеблется значительнее, чем в случае Покемон. Историческая доходность для редких карточек составляет в среднем 8—12 процентов в год, но периоды коррекции могут быть глубокими.

Спортивные карточки современной эпохи (1990-е годы и позже) также обычно классифицируются как Класс B. Они имеют хорошую ликвидность благодаря глубокой базе коллекционеров, но спрос сильно зависит от производительности спортсменов и поп-культурных факторов. Карточки, которые были популярны пять лет назад, могут оказаться в меньшем спросе сегодня, если спортсмен вышел на пенсию или его репутация потеряна.

Disney Lorcana и One Piece Trading Card Game также находятся в Классе B. Они представляют собой более новые игры с растущей базой игроков и коллекционеров, но им еще не хватает исторической записи для уверенного вхождения в Класс А.

Класс C: Низкий инвестиционный потенциал включает нишевые или экспериментальные игры, которые либо имеют слабую сетевую эффект (мало игроков), либо имеют короткую жизненный цикл, либо демонстрируют высокую волатильность в спросе. Сюда входят многочисленные второстепенные карточные игры, региональные варианты хорошо известных игр и ограниченные выпуски, предназначенные исключительно для коллекционирования.

Карточки в этом классе могут иногда обеспечивать спекулятивные доходы, если возникает неожиданный всплеск спроса, но исторически они демонстрируют отрицательные доходы или близкие к нулю доходы в течение больших периодов. Риск полной потери ликвидности, когда карточка переходит из моды и покупателей вообще не существует, значительно выше.

Квалификаторы в пределах каждого класса: внутри каждого класса существуют дополнительные различия, основанные на состоянии карточки и редкости. Редкая карточка в отличном состоянии (PSA 8 или выше) в пределах Класса А может демонстрировать совершенно отличные характеристики от карточки того же типа в состоянии PSA 6. Цена редкой карточки в состоянии PSA 10 часто в 20—50 раз превышает цену её эквивалента PSA 6. Эта нелинейность означает, что инвестиционная стратегия должна быть специфичной не только в отношении выбранного типа карточки, но и в отношении целевого уровня состояния.

Динамика между классами: важно отметить, что классификация не является статичной. Карточка или игра могут перемещаться между классами в течение времени. Например, карточка из Класса B может со временем мигрировать в Класс А, если игра достигает более глубокого укоренения в культуре и демонстрирует долгосрочную жизнеспособность. И наоборот, карточка из Класса А теоретически может потерять свой статус, если исторический спрос угаснет. Однако эта динамика медленна, и исторические данные показывают, что карточки, укоренённые в Классе А, редко опускаются в нижние классы в течение человеческой жизни.

Выводы для инвестиционной стратегии: эта классификация предполагает, что инвесторы, ориентированные на долгосрочное сохранение капитала и получение доходов, должны сосредоточиться на Классе А и верхней части Класса B. Инвесторы, готовые допустить значительную волатильность в обмен на возможность более высоких доходов, могут рассмотреть более низкие классы, но только с тщательным анализом каждой конкретной карточки и игры.