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Dachfonds sind Anlagevehikel, die wiederum Investitionen in Anlagefonds tätigen. Diese Anlagefonds, in die der Dachfonds investiert, werden allgemein als Zielfonds bezeichnet.

Ein Nachteil eines Dachfonds ist, dass der Anleger zweimal die Vermögensverwaltungsgebühr bezahlt:

 Erstens indirekt über die Performance des Zielfonds. Es mag zwar sein, dass der Dachfonds Spezialkonditionen verhandelt, trotzdem entspricht diese Performance einer „Performance nach Gebühr“, weil diese Gebühr schon vom Verwalter des Zielfonds belastet wurde.

 Und zweitens über die Gebühr, die der Dachfonds-Manager für seine Tätigkeiten fordert.

Ein weiterer Nachteil eines ILS-Dachfonds ist, dass eine zusätzliche Risikostreuung aufgrund der Konzentration der ILS-Risiken in den USA, Europa, Japan und Australien/Neuseeland schwierig zu bewerkstelligen und zudem das Tail-Risiko schwieriger zu handhaben ist.

Dachfonds sind im ILS-Bereich nicht weit verbreitet und machen nur knapp 2% des ILS-Vermögens aus.