Читать книгу Unternehmensbewertung case by case - Michael Hommel - Страница 12

Im gegebenen Fall ist der Annuitätenfaktor für fünf Jahre bei einem Zinssatz von 10 % p.a. zu berechnen und mit dem Ertragswert des Lotteriegewinns i.H.v. 70 733,47 Euro zu multiplizieren:

Herr Glück kann sich bei einer Verzinsung von 10 % fünf Jahre lang jeweils eine Reise im Gegenwert von 18 659,31 Euro leisten und die Reisekosten vollständig aus dem Lottogewinn bezahlen. Zwar muss Herr Glück seinen Konsum über eine Kreditaufnahme finanzieren, da die Lottogesellschaft den Gewinn erst später überweist. Der Kredit wird aber – einschließlich seiner Verzinsung – vollständig durch die zukünftigen Gewinngutschriften ausgeglichen. Die Zahlungsströme sehen wie folgt aus:

Tabelle 3: Nachschüssige Rentenzahlung von 18 659,31 Euro

(in €)	2020	2021	...	2024	2025	2026	...	2048	2049
Darlehen zum 1.1.	0	–10 659	...	–49 470	–65 076	–63 584	...	–5 207	–2 727
Schuldzinsen zum 31. 12.	0	–1 066	...	–4 947	–6 508	–6 358	...	–521	–273
Cashflow aus Lottogewinn	8 000	8 000	...	8 000	8 000	8 000	...	3 000	3 000
Konsum: Reise	–18 659	–18 659	...	–18 659	0	0	...	0	0
Darlehen zum 31. 12.	–10 659	–22 385	...	–65 076	–63 584	–61 942	...	–2 727	0