Читать книгу Tecnologías limpias - Arístides Sotomayor - Страница 15

Las bolsas de Chicago Mercantile Exchange (CME) y Chicago Board of Trade (CBOT), de manera independiente, durante la década de los ochenta, lanzaron los primeros contratos de futuros y opciones sobre materias primas, liquidación en efectivo, índices bursátiles y comercio de futuros electrónicos con la conceptualización de la plataforma CME. Posteriormente, en la década de los noventa, se dio inicio a las primeras operaciones de futuros con la plataforma de comercio electrónico denominada CME Globex; ambas plataformas fueron consideradas como las dos innovaciones relevantes en la industria. La conceptualización de CME y el comienzo de la negociación electrónica trajeron como resultado el desarrollo de la plataforma de negociación electrónica CME Globex, que fue la primera operación electrónica que trascendió a nivel mundial y que, en la actualidad, está vigente en el comercio mundial (CME Group, 2014b). En el año 2002, Chicago Mercantile Exchange (CME) fue el primer mercado en cotizar las acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York, seguido por Chicago Board of Trade (CBOT), y en paralelo se creó CME Clearing, que es sumamente eficiente en su participación en los mercados. A partir de esta experiencia, se decide aprovechar la trayectoria histórica de las dos poderosas bolsas, Chicago Mercantile Exchange y Chicago Board of Trade, como dos mercados innovadores en la negociación de futuros y opciones; finalmente, en el 2007, se fusionaron formando CME Group.

Ese año, CME Group puso en marcha los primeros contratos de futuros electrónicos de los activos más importantes: las divisas extranjeras (como el euro, la libra y el yen), los productos de índices bursátiles (como E-Mini S&P 500, NASDAQ 100, Dow Jones Industrial Average), los productos de tasas de interés y materias primas (incluyendo los productos agrícolas). Poco después, en el año 2008, continuó con su política de ampliación de diversidad de productos. Adquirió la bolsa de New York Mercantile Exchange (NYMEX), con lo que añadió a la oferta de productos la energía, como petróleo, gas natural, gasolina, etanol, metales, cambio climático y finca raíz. Así pues, se convirtió en el mercado líder mundial de diversidad de productos. CME Group ofrece la más amplia gama de instrumentos derivados de materias primas de cualquier bolsa, lo que permite negociar variedad de productos que representan a los artículos básicos de la vida cotidiana, y estos productos les ofrecen liquidez, transparencia en la fijación de precios y oportunidades extraordinarias en un mercado centralizado y regulado con igualdad de acceso para todos los clientes.

En el año 2009, la mayor y más importante bolsa de cotizaciones de metales básicos de Estados Unidos, New York Commodity Exchange (COMEX), se integró a CME Group, que quedó conformado por cuatro mercados: Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME), New York Commodity Exchange (COMEX) y New York Mercantile Exchange (NYMEX). Así, este grupo de empresas se transformó en un hito clave en el mercado de minerales. Además, llevaron a cabo una completa reconfiguración de su plataforma de servicios para incluir la energía, los metales y las opciones de anillos (ring) en las negociaciones de futuros.

Más adelante, en el año 2012, CME Group amplió su cobertura de avances globales con el lanzamiento de servicios de compensación europea a través de CME Clearing Europe, con lo que se convirtió en el mercado más importante de derivados y más diverso del mundo. Asimismo, por la oferta de diferentes servicios, es el mercado con la más amplia gama de productos negociables y disponibles en una sola plataforma a nivel mundial, tales como tasas de interés, índices bursátiles, divisas, agricultura, energía, metales (industriales y preciosos) y productos de inversión alternativos (como cambio climático y finca raíz). En una bolsa centralizada en más de 150 países, ofrece precios transparentes que mantienen igualdad de acceso virtual durante las 24 horas del día, respaldados con un sistema de cámara de compensación de derivados que es considerado líder en el mundo (CME Group, 2011).

Igualmente, CME Group ha expandido su capacidad global a través de nuevos negocios y la conformación de asociaciones estratégicas con otras bolsas, entre las cuales se encuentran BM&FBovespa en Brasil y MexDer en México, que no solo están respaldadas por su alta credibilidad y experiencia, sino que también cuentan con un mercado líder de productos derivados a escala mundial. En resumen, CME Group incorpora una serie de mecanismos fundamentales que permiten la gestión eficiente del grupo, de acuerdo con las siguientes consideraciones:

• Tiene la más amplia gama de futuros, opciones y productos extrabursátiles (over-the-counter, OTC) que son reconocidos globalmente.

• Las operaciones se realizan en todo el mundo, durante todas las horas del día y seis días a la semana, a través de CME Globex, que es la plataforma líder en operaciones financieras electrónicas del mundo.

• Existe una compensación de contratos OTC mediante el mecanismo CME ClearPort, que incorpora un conjunto completo de servicios flexibles de liquidación.

• Se considera a CME Clearing Europe como la cámara de compensación de múltiples activos europeos que atiende los requerimientos locales de clientes europeos e internacionales (excepto de los estadounidenses).

• Presenta soluciones completas y autorizadas de los datos de mercado.

A todo ello se añade que CME Group cuenta con una plataforma de negociación electrónica: CME Globex, que comprende más del 75 % de su volumen de negociación y dispone de un sistema de compensación denominado CME Clearing, que es uno de los más importantes del mundo, pues protege la integridad de las operaciones del mercado eliminando virtualmente el riesgo de crédito a terceros. De igual forma, aplica un sistema de cámara de compensación llamado ClearPort, que registra inmediatamente todo contrato de negociación y establece que debe ser compensado por un miembro de la cámara de compensación, para hacer frente a los riesgos por los que atraviesa un producto; a cambio exige el pago de un depósito cuyo monto puede modificarse de acuerdo con las tendencias de las cotizaciones del producto, objeto de la transacción comercial. De esta manera se dispone de un mecanismo para controlar el comportamiento del mercado, así como el buen funcionamiento de las operaciones comerciales. Por otra parte, los mercados de futuros están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos, una agencia gubernamental independiente creada en 1974. Su finalidad es fomentar mercados de futuros y opciones abiertas, competitivas y financieramente sólidas, para proteger a los clientes del comportamiento de los mercados y a los usuarios públicos de fraudes, manipulaciones o prácticas abusivas.

En CME Group, los fondos utilizados para las operaciones de futuros se conservan en una cuenta segregada; es decir, estos fondos no se mezclan con el dinero de otros clientes o con el de la empresa, sino que se mantienen de forma independiente. Si un bróker (corredor de bolsa) tuviera algún tipo de dificultad financiera, su cuenta personal no se vería afectada, lo que no ocurre en los mercados extrabursátiles (over-the-counter, OTC), donde los fondos por lo general se mezclan. Además, existen los llamados bonos de garantía, que son los fondos mínimos que un cliente debe remitir como garantía de depósito a su bróker, o un bróker a un miembro compensador, o un miembro compensador a la cámara de compensación. Asimismo, CME Group emplea normalmente un conjunto de términos de conceptos aplicados en el comercio internacional, en cumplimiento de la política y las normas que rigen las operaciones comerciales, terminología que se presenta en el anexo 1.

Finalmente, en CME Group hay diversos mercados, cuya aplicación en la comercialización de minerales y metales es sumamente importante, tanto desde la perspectiva técnica como legal, para la valoración de estos productos. Los mecanismos de funcionamiento de estos mercados se describen a continuación.