Читать книгу Всё об индикаторах рынка - Майкл Синсиэр - Страница 25

Президент компании Arms Advisory Ричард Армс разработал свой индикатор в 1967 г.

«В далеких шестидесятых, когда я мечтал о подобном индексе, я работал в брокерской фирме E. F. Hutton. Сегодня о ней мало кто помнит, – рассказывает Армс. – Когда мы переехали в новый офис, современные машины выводили котировки акций на маленькие экраны. И я сообразил, что кроме количества упавших и выросших в цене акций, я могу посмотреть объемы их продаж. Тогда-то мне и пришла в голову мысль о подобном индикаторе».

«Я придумал этот поразительно простой индикатор, сочетающий в себе объем продаж и количество растущих и падающих в цене акций, – поясняет он. – Я додумался до этого первым, но если бы не я, то такой индикатор обязательно придумал бы кто-нибудь еще. Он очень простой, и это и делает его таким эффективным».

Многие трейдеры до сих пор используют индекс Армса, чтобы определить уровень бычьих или медвежьих настроений всего рынка.

«Я и представить себе не мог, что его будут использовать так широко, – признается Армс. – Я отправил его нашим техническим аналитикам, а они – Алану Абельсону в Barron’s. Абельсон позвонил мне и сказал, что хочет написать о моем индексе. Получить звонок от самого Абельсона было все равно, что получить звонок от президента».

И далее: «После того как Абельсон опубликовал мой коэффициент в Barron’s, им стали активно пользоваться. Вскоре индекс отображался вместе с котировками акций на экране каждого компьютера на Уолл-стрит».

Армс вспоминает, что был несказанно удивлен такой популярностью своего индикатора: «Я поехал в Нью-Йорк на интервью и на экране компьютера у интервьюера увидел мой индекс».

Когда Barron’s впервые опубликовал индикатор, он назывался Индекс трейдера. Для системы Quotron, с которой работали трейдеры, нужно было четырехзначное обозначение – так появился TRIN.

«На “Большом Табло”[6], – рассказывает Армс, – он по-прежнему называется TRIN. Хотя я бы не отказался, чтобы его переименовали».

Как интерпретировать индекс Армса

Индекс Армса работает так: вычисляется отношение количества выросших и упавших в цене акций к объемам их продаж. Чем ниже итоговое значение, тем сильнее на рынке бычьи настроения.

Когда индекс только появился, он имел вид коэффициента (результат не переводился в целое число), поэтому чем ниже был индекс, тем было лучше. Теперь менять формат индекса уже поздно. Армса до сих пор спрашивают, почему низкое значение его индекса – это хорошо, а высокое – плохо.

«Я отвечаю: если вас смущают низкие цифры, представьте себе, что речь идет о счете в гольфе, – поясняет он. – То есть 0,25 означает, что рынок настроен крайне оптимистично. Денежные потоки устремлены в сторону покупок. В акции инвестируются колоссальные суммы. Царящий на рынке оптимизм не может развернуть рынок. Чтобы разобраться, нам нужно взглянуть на ситуацию внимательнее».

Армс уверен, что рассчитать его индекс несложно.

«Допустим, 2038 акций поднялись в цене и 985 упали в цене, – объясняет он. – Делим 2038 на 985, получаем 2,07. Другими словами, количество выросших в цене акций вдвое большее количества акций, упавших в цене. Но каких акций было продано больше: растущих или падающих в цене?»

Чтобы посчитать это, он смотрит на объемы продаж за день.

«К примеру, за день было продано 855 952 выросших в цене акций и 276 138 акций, падающих в цене, – продолжает Армс. – Разделив объем продаж растущих в цене акций на объем продаж падающих в цене акций, получаем значение 3,10. То есть за день выросло в цене в 2 раза больше акций, чем упало. Выросших в цене акций было продано в 3 раза больше, чем акций, упавших в цене. То есть объемы торгов намного больше, чем должны быть».

Разделив 2,07 на 3,10, мы получаем значение индекса Армcа, равное 0,67.

«Если низкие значения индекса держатся довольно долго, значит, рынок перекуплен», – подчеркивает Армс.

Хотя Армс не любит приводить конкретные величины, он признает: если значение индекса превышает 1,25, значит, рынок перепродан, а если индекс падает ниже 0,75, то пора покупать.

«Но это очень общий принцип, поскольку спектр может смещаться целиком на бычьем или медвежьем рынке», – предупреждает он.

Армс постоянно экспериментирует со своим индексом, как это делают создатели любых индикаторов. Он берет соотношение за день и накладывает на него 10-дневное скользящее среднее. Кроме того, он придумал довольно сложный индикатор, который назвал «индексом Йо-Йо». Этот индикатор показывает, при каких объемах продаж цена акций на рынке достигнет заданного уровня. Помимо созданных им самим индикаторов Армс пользуется только индикатором MACD (схождение / расхождение скользящих средних, подробнее см. гл. 3).

«Я предпочитаю работать с математическими индикаторами, поскольку все, что можно узнать о рынке, заключается в цене и объемах, – утверждает Армс. – Они могут рассказать не только о дивидендах, прибыли и управлении, но и о старушке, которая решила продать 100 акций, чтобы заплатить очередной взнос по ипотеке. Из этих двух параметров можно узнать обо всем».

Совет по использованию индикаторов

Если вы используете индекс Армcа или любой другой индикатор, Армс советует не усложнять ситуацию.

«Многие представляют себе происходящее на рынке гораздо сложнее, чем оно есть на самом деле», – замечает он.

Самое важное – это задуматься, что именно говорит индикатор. Все смотрят на одни и те же данные, главное здесь – уметь грамотно их интерпретировать. А это значит, что нужно много думать и анализировать.

«Индикаторы полезны, только если человек умеет правильно истолковать их значение, – считает Армс. – Люди ждут, чтобы я дал им конкретные цифры: если индекс показывает 1,25, то покупать нужно или не нужно».

Он утверждает, что с течением времени человек учится чувствовать цифры.

Глас вопиющего в пустыне

«Я работаю в этом бизнесе полвека, – пишет Армс. – И я заметил, что мои самые точные прогнозы подтверждались тогда, когда их никто не разделял. Это был словно глас вопиющего в пустыне. Например, когда я всем говорил, что рынок на пике, мне в ответ кричали: “Да ну тебя!”».

Армс убедился: если многие отрицают, что рынок достиг вершины, это признак того, что он этой вершины на самом деле достиг.

Ричард Армс в течение почти полувека следит за фондовыми рынками, торгует на них и пишет о них. Он прославился своим индексом Армcа, или TRIN, но этим его вклад в развитие методологии Уолл-стрит не ограничивается. Армс также разработал комбинированные графики цены и объема, индикатор легкости движения, скользящие средние с поправкой на объем, цикличность объема и еще некоторое количество индикаторов на основе объема. Об этих инструментах подробно рассказано в шести его книгах, самая последняя из которых называется «Остановись и сделай деньги» («Stop and Make Money»). Армс получил множество самых высоких наград в области технического анализа, включая премию Ассоциации технических аналитиков за прижизненные достижения. Он также принят в Зал Славы трейдеров. Армс живет в Альбукерке, штат Нью-Мексико, где издает Arms Advisory и консультирует различные организации. Он также ведет колонку для Real Money (раздел сайта TheStreet.com), которая выходит раз в две недели.

Что дальше?

Вы узнаете все больше и больше индикаторов, однако помните, что какие-то из них вам понравятся, какие-то нет. Одна из целей книги – познакомить вас с основными индикаторами рынка, чтобы вы могли выбрать, какими из них пользоваться.

Следующий индикатор – линия роста / падения (Advance-Decline Line, A/D line) также любим многими трейдерами и инвесторами. Возможно, вам доводилось слышать, как после закрытия рынков в новостях комментаторы объявляли: «Во время сегодняшних торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже соотношение количества акций, которые выросли в цене, и количества акций, которые упали в цене, составило 2: 1».

Но, как вы увидите, итоговые результаты можно посмотреть на графике или, что еще лучше, построить его самим.