Читать книгу Либерализм – Госкапитализм – Социализм. Для тех, кто хочет лучше понять экономику - Улукман Мамытов - Страница 27

Межвоенный период между Первой и Второй Мировыми войнами (1918—1939) стал одновременно эрой бурного экономического развития и великой депрессии ведущих мировых экономик.

Во время Первой Мировой войны правительства Великобритании, Франции, Германии и других стран, остро нуждаясь в финансировании своих военных нужд, приостановили действие золотого стандарта и принялись печатать деньги. Не подкрепленное золотом, слишком большое денежное предложение вызвало инфляцию, и по итогам войны все валюты воюющих стран существенно потеряли свою покупательную способность.

Банк Англии создал так много денег во время и после войны, что индекс розничных цен стерлинга повысился более, чем в два раза… Доверие к фунту терялось, и роль Лондона как мирового финансового центра рассеивалась… Схожие трудности испытывали и другие страны… В результате 1920-е и 1930-е стали не декадой восстановления золотого стандарта, а периодом международного монетарного хаоса. Огромное количество золота из Великобритании и остальной континентальной Европы утекали в Соединенные Штаты во время и после Первой Мировой войны297.

После войны европейские страны не только заметно обеднели, но и остались большими должниками перед США. Британия одалживала 3 миллиарда долларов Франции и 3,2 миллиарда другим (главным образом, царской России), в то время как Франция одалживала 3,5 миллиарда России, взяв у Британии 3 миллиарда и у США 4 миллиарда298. Британская же задолженность увеличилась с 700 миллионов фунтов стерлингов в 1913 году до 7 миллиардов к 1919 году, в основном США299. Однако самую большую неразбериху вызвал долг России, так как после Октябрьской революции новое Советское правительство не совсем соглашалось с долгами царского режима.

Также расходы на восстановление разрушенных войной стран требовались огромные, и некоторые с большим аппетитом смотрели на немецкие репарации. «Германия за все заплатит», – стало одним из громких послевоенных лозунгов.

Будучи дважды завоеванной Германией в последние 50 лет, Франция боялась возрождения Германии. Германия была более агрессивна, более успешна, моложе, богаче и динамичнее. Она также была больше – 60 миллионов немцев против 40 миллионов французов… И Франция, таким образом, была решима ослабить Германию во всем, насколько это возможно – разоружением, отрезанием максимального количества территорий у соседа, а также извлечением репараций300.

Объемы торговли еще долго не возвращались до довоенного уровня, достигнув показателей 1913 года только в 1924. Созванная в 1922 году США и Великобританией Генуэзская конференция должна была:

определить роль центральных банков в общей финансовой реконструкции, необходимой для возврата довоенного уровня производства и торговли. Всем странам настоятельно рекомендовалось создать свои центральные банки, которые должны были монопольно выпускать национальные валюты. Новые банки, в конце концов, должны были быть привержены фиксированным валютным обменным курсам к ключевым валютам международной торговли – отныне доллару США, а также, ожидающемуся возвращению к довоенному уровню британскому фунту. США не приостанавливали золотого стандарта во время войны и накопили огромные резервы золота в поддержку доллара301.

Британское глобальное превосходство спало еще больше вслед за падением экономики, уступая дорогу новому финансовому центру по ту сторону Атлантики. Если экономики Франции и Германии сократились на 30%, то экономика США, питавшаяся экспортом продовольствия и военных материалов в Европу во время войны, а также громадным притоков золотовалютных резервов европейских стран и, соответственно, расширением кредита в США, увеличилась на 50%302. Это существенно подпитало бум новых технологий начала XX века, который стал основной движущей силой нового бурного развития американского рынка капиталов и всей мировой экономики.

Поражение Германии с ее мощной промышленностью устранило конкурентные барьеры для экспансии американских предприятий, которые теперь получили отличные шансы для использования открытых рынков для своего глобального расширения.

В телефонной индустрии мировое доминирование заняла компания Bell Telephone (AT&T), которая быстро расширилась на территории Великобритании, Германии, Франции, Австрии, Италии и Канады. Военно-морские силы США быстро осознали важность беспроводного телеграфа для военных целей и позаботились о присвоении США активов компании American Marconi, включая персонал и патенты, организовав альянс с General Electric для формирования Radio Corporation of America (RCA)303. Компания RCA стала доминировать в секторе радио-технологий, собрав пул прав на свыше 2000 патентов, включая практически все важные патенты в радио-отрасли, а также играя ведущую роль в индустрии радио-транслирования, управлении радио-станциями, в активной разработке новых технологий в телевидении, и даже сборке радио-приемников. Акции RCA увеличились с 32 долларов за акцию в 1926 году до 127 долларов в 1927 году, и взметнулись до 574 долларов в 1929 году304 (перед обвалом).

Революционные новые технологии стремительно преобразовывали американскую экономику и американский бизнес. В 1919 году, например, только 32% машин в американских фабриках использовали электричество. К концу 1920-х годов эта цифра достигла 50% и увеличивалась еще больше, существенно повышая продуктивность предприятий… Инвесторы на фондовом рынке вдохновлялись энтузиазмом Новой эры инноваций и роста, теряя все чувства перспективы