Читать книгу Факторинг и секьюритизация финансовых активов - Анна Солдатова - Страница 25

Факторинг является привлекательным инструментом для всех групп предприятий независимо от размера. Для малых – поскольку позволяет им получать финансирование без залога. Для средних предприятий в факторинге более важно страхование рисков и административное управление дебиторской задолженностью. Крупным предприятиям факторинг позволяет «расчистить» баланс – уменьшить дебиторскую задолженность без увеличения кредиторской задолженности, что особенно актуально, если предприятие намерено привлечь новых инвесторов. Кроме того, для крупных предприятий всегда актуален вопрос ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Рассмотрим подробнее каждое из достоинств факторинга для поставщика.

Рост объемов продаж. Одним из показателей успешности бизнеса является объем продаж. Каждая компания, нацеленная на развитие, планирует постоянное увеличение доли своего присутствия на рынках сбыта. Это возможно только при условии повышения конкурентоспособности товаров, например за счет предоставления или увеличения срока уже действующей отсрочки платежа, расширения ассортимента товаров. Для реализации подобных проектов больше всего подходит факторинг, поскольку его механизм основан как раз на отсрочке платежей дебиторов и позволяет защитить компанию от упущенной выгоды.

Использование факторинга в работе с ритейлерами способствует решению таких задач, как увеличение объемов поставок, участие в новых маркетинговых акциях в местах продаж. Для многих поставщиков использование факторинга в расчетах с торговыми сетями – единственный способ не просто выжить, а закрепиться на рынке. По оценкам специалистов отрасли, средний период отсрочки платежей в рознице сегодня варьируется от 45 до 75 дней вне зависимости от товарной группы. Для поставщика торговой сети это означает необходимость поддержания запаса ликвидности, достаточного для финансирования текущей деятельности, включая закупку сырья (для производителя) и продукции (для дистрибьютеров). К пример, один из клиентов Промсвязьбанка, производитель мясосодержащих консервов, использовал факторинг для участия в промоакциях крупного федерального дискаунтера. Это позволило предприятию увеличить период инкассации выручки более чем вдвое – в среднем с 40 до 85 дней, а кроме того, способствовало продвижению собственного бренда на рынок, создав выгодные условия для начала производства собственной марки для данной сети.

Сокращения кассовых разрывов. С момента отгрузки товара до момента его оплаты дебитором поставщик часто попадает в затруднительное положение при поиске средств для расчетов с кредиторами, персоналом и просто для поддержания текущей деятельности компании. Воспользовавшись факторингом, продавец получает финансирование незамедлительно после отгрузки товара и предоставления отгрузочных документов в банк, существенно сокращая при этом временной разрыв между отгрузкой и оплатой.

Поддержка запаса ликвидности и повышение финансовой устойчивости. Динамично развивающиеся компании всегда испытывают дефицит оборотных средств. Задержка платежа даже от одного значимого клиента может разрушить тщательно выстроенную финансовую систему. Внедрение факторинга в расчеты с дебиторами стабилизирует денежные потоки компании, а также обеспечивает наличие достаточного количества оборотных средств для увеличения объемов производства или объемов закупок (для торговых компаний). Оборотные средства, предоставляемые в рамках факторингового обслуживания, позволяют восполнить дефицит ликвидности. Производитель получает возможность расплатиться за сырье, дистрибьютор – предложить своим поставщикам более выгодные условия.

Улучшение платежной дисциплины покупателя. Факторинг обеспечивает прозрачность взаимоотношений с ритейлерами. Поставщики, не имеющие гигантских оборотов, отмечают повышение платежной дисциплины торговых сетей после перехода на факторинг. Так, если с крупными производителями и дистрибьюторами ритейлеры предпочитают расплачиваться в срок, то с мелкими и средними поставщиками они позволяют себе неполную оплату продукции. Если же в качестве контрагента по сделке выступает банк, имеющий в своем распоряжении базу кредитных историй и доступ к межбанковским источникам информации о платежеспособности ритейлеров, своевременная и в полном объеме оплата становится для торговой сети единственно разумным решением.

Комплексность услуги. По сравнению с традиционными инструментами финансирования международной торговли, такими как аккредитив или банковская гарантия, факторинг позволяет оказывать существенно более широкий спектр услуг для клиентов в более удобной для них форме. Помимо финансирования под уступку денежного требования, услуги факторинга включают кредитный менеджмент, страхование финансовых и кредитных рисков, административное управление и инкассирование дебиторской задолженности, юридическое сопровождение деятельности клиента, транспортировку и логистику. Фактически факторинг можно было бы охарактеризовать как «банк в кармане», предоставляющий финансирование оборотного капитала компании, управление текущими счетами предприятия и контроль за своевременностью поступления платежей. Таким образом, в комплексной природе факторинга скрывается его преимущество.

Считается, что банковский кредит является основным конкурирующим с факторингом инструментом. Факторинг имеет ряд преимуществ по сравнению с обычным кредитованием, оценивая которые можно выделить следующее.

Во-первых, помимо финансирования предприятие получает услуги по управлению дебиторской задолженностью: проверка покупателей, работа по улучшению их платежной дисциплины, установление отгрузочных лимитов, исходя из экспертной оценки покупателей. При кредитовании предприятие получает только заемные средства. Это чистый денежный продукт.

Во-вторых, для погашения кредита необходимо изымать деньги из оборота, а при факторинге погашение финансирования осуществляется из платежей дебитора, что позволяет поставщику более эффективно использовать оборотные средства.

В-третьих, лимит по факторингу в большей степени зависит не от финансового состояния поставщика, а от объема отгрузок, поэтому больше соответствует реальным потребностям предприятия. Кредит выдается на фиксированный срок, а факторинговое финансирование предоставляется на срок фактической оборачиваемости. Объем финансирования по факторингу достигает 90 % от стоимости отгрузок, тогда как банковский овердрафт – максимум 40 %.

В-четвертых, факторинговое финансирование предприятие может получить практически сразу (в течение 2–3 дней) после поставки, предоставив в банк накладные или счета-фактуры. Это означает экономию времени участников сделки, что представляет особый интерес для малых предприятий. Процедура сбора документов на получение банковского кредита является длительной. Кроме того, для работы по факторингу не требуется открытие расчетного счета, а также залоговое обеспечение.

Беззалоговое финансирование. Факторинг является беззалоговым инструментом и это позволяет компании экономить на расходах по оформлению залогового обеспечения, оценке и страхованию залога. Беззалоговый принцип факторинга позволяет клиентам использовать наравне с финансированием под уступку денежного требования и кредитные продукты. Отсутствие залогового обеспечения факторинговых операций позволяет поставщику одновременно использовать кредитные и факторинговые инструменты.

Оперативное привлечение финансовых ресурсов. По мере роста объемов продаж у предприятия растет потребность в дополнительном финансировании. При факторинге это происходит значительно оперативнее, чем при использовании других финансовых инструментов. В случае недостаточности ранее установленного лимита финансирования и при наличии непрофинансированных поставок возможно увеличение лимита до необходимого уровня. В Промсвязьбанке такое решение принимается в течение 2–3 дней.

Передача кредитного риска. Принципиальную выгоду для клиента при выборе факторинга представляет возможность передачи рисков финансирующей стороне. Это риск ликвидности, кредитный, валютный, процентный риски[31]. Данное преимущество факторинга раскрывает факторинг без регресса или факторинг с частичным регрессом, когда риск неплатежа дебитора полностью или частично передается фактору. Однако и в этой части факторинг не является взаимоисключающим механизмом финансирования, испытывая давление со стороны других конкурирующих инструментов минимизации кредитного риска. Так, функцию принятия кредитного риска выполняют документарные аккредитивы и банковские гарантии. Выполнение факторингом ряда функций альтернативных инструментов служит основным преимуществом. Особое значение это имеет для предприятий малого и среднего бизнеса, не обладающих достаточными ресурсами.