Читать книгу Факторинг и секьюритизация финансовых активов - Анна Солдатова - Страница 27

Высокая цена услуги. Существенный минус факторинга как инструмента финансирования – дороговизна данного канала привлечения средств. В настоящее время факторинговая комиссия достигает 3 % от суммы уступленного денежного требования. В зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности эта комиссия при пересчете поднимается до 20–30 % годовых. Кроме того, факторинговые компании ежедневно начисляют проценты, которые зависят от суммы предварительного платежа.

Более высокая стоимость факторинга, по сравнению с традиционным банковским кредитом, является одним из основных тормозящих факторов его развития. Средние ставки превышают среднегодовые ставки по услугам банковского кредитования на 4–12 % годовых. Известно, что на Западе стоимость факторинга превышает стоимость кредита в 4 раза. Однако в реальности ставки по операциям факторинга определяются не только размером бизнеса клиента и качеством уступаемой задолженности, но во многом зависят от комплекса вмененных в предоставляемую услугу дополнительных опций, которые делают операцию на порядок дороже. Соглашаясь на более высокую ставку, клиент получает дополнительный сервис: управление дебиторской задолженностью и страхование связанного с ней риска. Фактор же берет на себя всю техническую работу по инкассации задолженности, информированию клиента о состоянии счетов, в результате чего высвобождаются ресурсы бухгалтерии и клиентских отношений. Фактор также может предоставлять клиенту информацию о платежеспособности его дебиторов.

Трудоемкость документооборота. Другим недостатком факторинга можно считать организационное бремя, вызванное усложнением документооборота, следствием чего является снижение оперативности управления своим предприятием со стороны клиента. Это особенно заметно в случае большого количества дебиторов по уступаемым требованиям, когда имеет место большой объем передаваемых фактору счетов.

Привлекательность факторинга для малых предприятий оказывается ниже ввиду того, что заключать договор факторинга на сравнительно небольшую сумму (до 50 тыс. долл.) для финансового посредника не выгодно, а это именно тот лимит, которым оперируют малые предприятия. Сами малые предприятия большую часть товарных кредитов предоставляют своим покупателям в пределах 5–30 тыс. долл. В случае сомнения фактора относительно платежеспособности должника, от поставщика может потребоваться поручительство за исполнение дебиторами своих обязательств по уступленным правам требования.

Краткосрочность финансирования. Факторинг – инструмент краткосрочного финансирования оборотного капитала. Поставки в рамках факторинга финансируются с отсрочкой платежа максимально в 180 дней. В большинстве случаев допустимая отсрочка составляет 90– 120 дней. Это представляет существенный недостаток для компаний, отсрочка платежа у которых превышает существующий на рынке лимит (средний срок сделки составил в 2009 г. 67 дней). Вместе с тем короткий срок оборачиваемости – это преимущество для банков, для которых факторинг остается одним из наиболее прибыльных краткосрочных инструментов размещений.

Возмещение НДС. Существуют определенные сложности с зачетом НДС в операциях факторинга. Дело в том, что финансирование на момент заключения сделки осуществляется в размере 80–90 % от суммы уступаемых требований, тогда как права передаются в полном объеме, равно как и НДС уплачивается поставщиком полностью. Оставшаяся часть, таким образом, «зависает» в ходе сделки, поскольку резерв выплачивается после полного погашения дебитором своих обязательств.

Избирательный подход в оценке дебитора. Для поставщика это избирательный подход в оценке принимаемых на факторинг дебиторов клиента. Зачастую факторинговые компании готовы финансировать не все поставки, а только в части отдельных сетей (как правило, крупных). Для поставщика предпочтителен большой оборот нежели «точечный» факторинг крупных первоклассных покупателей. Поэтому он предпочтет отдать на факторинговое обслуживание большую часть своего портфеля, нежели небольшую долю высококачественных активов.

Информационный контроль. Не все покупатели решаются работать с поставщиком на условиях факторинга, поскольку не хотят видеть в качестве кредитора мощный банк вместо постоянного партнера. Стремясь избежать осложнений, банки обычно требуют, чтобы к договору поставки было оформлено приложение, в котором покупатель фиксировал бы свое согласие перечислить деньги за товар на счет банка. Таким образом, для финансирующей стороны открытый факторинг на практике считается более предпочтительным.