Читать книгу Manual de matemáticas financieras - Guillermo L. Dumrauf - Страница 23

Cuanto mayor es el riesgo de una inversión, mayor debe ser la recompensa por asumir dicho riesgo y, por lo tanto, mayor deberá ser la tasa de interés que rinde dicha inversión. Es natural que a las inversiones peligrosas se les exija un mayor premio a cambio para compensar el riesgo asumido.

Regla: un euro invertido con riesgo vale menos que un euro invertido sin riesgo.

Imagine dos letras del tesoro con vencimiento a un año. Ambas devolverán 100 € al inversor al cabo de un año. La primera corresponde a una letra emitida por el tesoro de EE. UU. y es considerada libre de riesgo. Se vende en el mercado por 97,08 €, lo cual implica un rendimiento anual del 3 %. En cambio, la segunda letra es emitida por un país emergente, y como es considerada con cierto riesgo, se vende en el mercado por 96,15 €, lo cual implica un rendimiento del 4 %. La diferencia de rendimientos (4 % – 3 % = 1 %), es lo que se conoce como el «premio por el riesgo».