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2. Valor futuro – valor presente: composición – descuento
ОглавлениеEmpecemos por distinguir entre momento en el tiempo y período de tiempo:
Gráfico 3.1 Línea de tiempo
Fuente: elaboración propia.
En el gráfico 3.1, podemos observar los momentos (instantes) en el tiempo 0, 1, 2, 3, 4 y 5. El momento 0 se refiere al momento presente o actual. Nota que los períodos son lapsos de tiempo entre dos momentos. El período 1 (P1) es el lapso de tiempo comprendido entre el momento 0 y el momento 1; el período 2 (P2) es el lapso entre el momento 1 y el momento 2; y así sucesivamente.
Podemos observar que recibimos S/.50 al final de los períodos del 1 al 4. Notamos también que el final del período 1 (momento 1) es, a su vez, el comienzo del período 2. Si los S/.50 se recibieran no al final sino al comienzo de cada período, se tendría el flujo mostrado en el gráfico 3.2, que correspondería a un flujo de caja adelantado (el flujo del gráfico 3.1 es un flujo de caja vencido).
Gráfico 3.2 Flujo de caja adelantado
Fuente: elaboración propia.
A pesar de que en ambos casos se recibe la misma suma en cuatro momentos, el flujo de caja adelantado vale más, pues el dinero se recibe un año antes.
Hemos dicho que, para poder sumar los flujos recibidos en diferentes años, primero debemos convertirlos en flujos equivalentes en un momento común.
Si escogiéramos como momento común el día de hoy (el presente) y convirtiéramos cada flujo futuro en su equivalente de hoy, estaríamos realizando un proceso de descuento y cada flujo futuro traído a su valor de hoy sería el valor presente (VP).
Si, por el contrario, escogiéramos una fecha común futura y cada flujo lo convirtiéramos hacia (adelante) una fecha futura, estaríamos hablando de un proceso de composición cuyo resultado sería el valor futuro (VF).
Gráfico 3.3 Proceso de descuento
Fuente: elaboración propia.
Gráfico 3.4 Proceso de composición
Fuente: elaboración propia.