Читать книгу Lecciones sobre economía mundial - José A. Alonso Rodríguez - Страница 12

Aun cuando el PIB sea la macromagnitud más utilizada, existen otros agregados económicos útiles para diagnosticar la situación económica de un país. Entre ellos, uno de los más utilizados es el Producto Nacional Bruto (PNB): a diferencia del PIB, que se basa en el principio de territorialidad (es decir, dónde se desarrolla la actividad económica), el PNB adopta la perspectiva del lugar donde reside el propietario de los factores empleados en la actividad económica (y, por lo mismo, hacia dónde se dirigen las rentas que retribuyen esos factores). Hasta los años setenta los organismos internacionales preferían utilizar el PNB, que sustituyeron por el PIB, posteriormente, alegando que el principio de residencia de los factores pierde relevancia en una economía cada vez más globalizada.

En principio, cabe suponer que, en cualquier economía, habrá una elevada coincidencia entre ambas macromagnitudes: las discrepancias surgirán si existe una parte importante del capital nacional invertido en el exterior (o del extranjero invertido en el país) y si hay actividad de prestación de servicios en el exterior de mano de obra residente (o en el interior de mano de obra no residente). Cabe esperar, por tanto, que los países en vías de desarrollo tengan un PNB menor que el PIB, al ser demandantes netos de capitales (receptores de inversiones extranjeras), mientras lo contrario sucede en los países industrializados.

De cuanto se ha dicho se deriva que es fácil obtener el PNB a partir del PIB, simplemente agregando el cobro de las rentas primarias de los factores residentes provenientes del exterior y deduciendo el pago por las rentas primarias de los factores no residentes que se pagan al exterior. Es decir,

PNB (pm) = PIB (pm) + RPN (5)

Siendo RPN las rentas primarias netas provenientes del exterior (que, a su vez, expresan la diferencia entre las rentas de los factores provenientes del resto del mundo y las rentas de los factores pagadas al resto del mundo). El Cuadro 5 reproduce los cálculos para el caso español del PNB.

Cuadro 5.–Derivación de otras magnitudes de España (en millones de euros)

Concepto	2010	2019 (A)
PRODUCTO INTERIOR BRUTO	1.072.709	1.244.772
Rentas primarias netas procedentes del resto del mundo	–20.977	–3.602
PRODUCTO NACIONAL BRUTO	1.051.732	1.241.172
Transferencias corrientes netas procedentes del resto del mundo	–12.584	–12.744
RENTA NACIONAL DISPONIBLE BRUTA	1.039.148	1.228.426
– Consumo de capital fijo	161.557	191.571
RENTA NACIONAL DISPONIBLE NETA	878.591	1.036.855

Fuente: Instituto Nacional de Estadística

Nota: por consistencia se ha partido del PIB estimado previamente; A= Avance

Como se ha señalado páginas atrás, es posible pasar de valores brutos a valores netos de una macromagnitud con solo deducir el consumo de capital fijo. De este modo, se pueden derivar tanto el Producto Interior Neto (PIN) como el Producto Nacional Neto (PNN) a partir del PIB y del PNB, respectivamente. Es decir,

PIN (pm) = PIB (pm) – CCF (6)

PNN (pm) = PNB (pm) – CCF (7)

Siendo CCF el consumo de capital fijo. Conviene advertir que al PNB se le denomina, en ocasiones, Renta Nacional Bruta (RNB) y al PNN, Renta Nacional Neta (RNN).

La anterior precisión abre paso a un agregado de notable relevancia: la Renta Nacional Bruta Disponible (RNBD), también denominada Renta Disponible. Por tal se entiende la capacidad de gasto de una economía. Una parte de esa capacidad de gasto se derivará de las rentas percibidas por el servicio de sus factores de producción (empleados tanto en el mercado doméstico como en el resto del mundo), que quedan recogidas en la estimación de la RNB (o, equivalentemente, del PNB). Ahora bien, de forma adicional, el país puede recibir transferencias corrientes del exterior (o pagar transferencias corrientes al exterior) que alteren su capacidad de gasto. Por ello, la RNBD se estima como el resultado de agregar a la RNB las transferencias corrientes netas (también denominadas rentas secundarias netas) procedentes del exterior (de nuevo, cuadro 5). Es decir,

RNBD (pm) = PNB (pm) + TCN (8)

Siendo TCN las transferencias corrientes netas procedentes del exterior (a su vez, resultado de sumar las transferencias corrientes cobradas y restar las transferencias corrientes pagadas al exterior). Esas transferencias corrientes netas se denominan en la Balanza de Pagos las rentas secundarias netas (véase Lección 7). De igual modo, aunque es menos utilizado, cabría definir la Renta Nacional Neta Disponible (RNND),

RNND (pm) = PNN (pm) + TCN (9)

La capacidad de gasto de una economía (es decir, su RNBD) se puede emplear bien en consumo, bien en ahorro. Por tanto, el ahorro nacional bruto (ANB) será la resultante de deducir a la RNBD el gasto realizado en consumo final. Dado que se trata de una diferencia, el signo es indeterminado: puede ser positivo si la RNBD es superior al consumo final o negativo en caso contrario. Es decir,

ANB = RNBD – CF (10)

El ahorro nacional bruto constituye la fuente de financiación básica de la inversión. No obstante, pueden existir transferencias de capital recibidas del exterior que complementen el ahorro nacional bruto y, al tiempo, transferencias de capital pagadas al exterior que detraigan parte de la capacidad de financiación del ahorro nacional bruto. Así pues, la financiación de la actividad inversora vendrá dada por la suma del ANB y las transferencias de capital netas procedentes del exterior (que ya recogen la diferencia entre las transferencias de capital cobradas y pagadas al exterior). Si la inversión (la formación bruta de capital en términos de contabilidad nacional) es superior a la capacidad nacional de financiación, el país tendrá necesidad de financiación, que se resolverá a través de un incremento de sus pasivos (o disminución de sus activos) frente al exterior; y, a la inversa, si la capacidad de financiación de la inversión supera a la inversión efectivamente realizada, habrá una capacidad de financiación no ejecutada, lo que supone que se incrementan los activos (o disminuyen los pasivos) frente al exterior. Es decir,

ANB + TNC – FBC = Capacidad de financiación (+) o Necesidad de financiación (–) (11)

Como se estudiará en la Lección 7, la capacidad o necesidad de financiación altera la posición frente al exterior de una economía abierta, teniendo reflejo en su balanza de pagos.