Читать книгу Tecnologías limpias - Arístides Sotomayor - Страница 31

Borrowing es una operación típica que consiste en tomar del mercado (bolsa) un metal a préstamo (prestatario); si se vende un contrato en los mercados bursátiles de LME y se quiere mantener esa posición de venta original, se debe proceder a liquidar esa posición de venta comprando un nuevo contrato y, simultáneamente, se tiene que ejecutar una nueva venta a plazo por la misma cantidad y para una nueva fecha futura determinada. Por ejemplo, si se compra un metal al contado para venderlo al cabo de tres meses, a la cotización de ese día, lo que procede hacer es la venta a plazo de ese metal en bolsa, para luego efectuar la operación de compra al contado. Por eso, en el comercio de minerales y metales en general, es muy habitual el uso de los procedimientos borrowing (tomar prestado) y lending (prestar), como parte de la aplicación de los tipos de cobertura.

El concepto de borrowing, en términos generales, se entiende como un préstamo de dinero de una institución financiera o de una persona, con el compromiso de devolver la cantidad de dinero prestada después de un cierto período acordado, más los intereses que haya generado este capital en ese tiempo; en este caso, el préstamo del dinero puede tener ciertos fines, como la construcción de viviendas, educación, compra de activos, entre otros. Para un comerciante, el metal que toma en calidad de préstamo (prestatario) le sirve para completar su obligación de entrega; en otras palabras, el metal recibido de otra fuente está destinado a pagar el préstamo adquirido de la fuente principal.

Los prestatarios son, generalmente, grandes instituciones financieras, como los bancos de inversión, los creadores de mercado y los agentes de bolsa. En las operaciones comerciales, los fondos de cobertura están entre los mayores deudores de valores, y para cumplir con las obligaciones recurren a pedir prestado a bancos de inversión o a agentes de bolsa, en lugar de tomar el préstamo directamente de los inversores. Los bancos de inversión, corredores o brókeres y los creadores de mercado de valores piden prestado por una serie de razones, por ejemplo, garantizar la liquidación de operaciones que puedan tener lugar, o facilitar la creación de mercado y otras actividades comerciales, como la cobertura y las ventas a corto plazo. Dado que existe una alta demanda para pedir prestado, el préstamo de valores puede ser utilizado por algunos inversores como una forma de obtener ingresos adicionales a sus carteras de inversión. Por otra parte, en los mercados al contado se intercambian bienes reales entre compradores y vendedores, por lo que un mercado de valores no solo es considerado como un mercado de renta variable, sino que es también un mercado al contado. Por el contrario, los mercados de futuros intercambian el derecho a comprar o vender un bien a un precio determinado y en algún momento en el futuro. En la figura 1.6, se puede apreciar la secuencia de funcionamiento de las operaciones comerciales de compraventa de minerales mediante el mecanismo de lending y borrowing, que aplican empresas mineras, fundidoras, entidades financieras privadas y públicas, comerciantes intermediarios (brókeres), entre otros.